Arm

產業鏈位置

Arm 位於 AI 產業鏈的 processor IP / CPU architecture 層，向下遊 SoC 廠商、雲端廠自研晶片團隊、汽車晶片、手機 AP、嵌入式 MCU 和網路/資料中心晶片公司授權 ISA、CPU core、GPU/NPU/系統 IP、軟體工具與 Compute Subsystems。它不是 foundry、不是 fabless 晶片銷售商，也不是 GPU 加速器公司；它收取的是晶片設計階段 license fee 與量產後的 per-chip royalty。3

層級	Arm 位置	典型物件	營收對映	投研含義
上游工具/IP	EDA、verification、第三方 IP、foundry PDK	Synopsys、Cadence、Siemens EDA、TSMC、Samsung、Intel Foundry	成本和生態依賴，不直接揭露營收	IP 需隨先進製程、封裝和軟體棧迭代。
核心 IP	Arm ISA、Cortex、Neoverse、Ethos、Mali、CSS	Arm 自研 IP portfolio	license and other revenue	大單時點驅動季度波動。
量產晶片	手機 AP、汽車 SoC、cloud CPU、networking、AI edge SoC	Apple、Qualcomm、MediaTek、AWS、NVIDIA、汽車與 IoT 廠商	royalty revenue	出貨和 ASP/mix 驅動長尾營收。
替代架構	x86、RISC-V、客戶自研 CPU core	Intel、AMD、RISC-V 生態、hyperscaler 自研團隊	競爭壓力	決定長期 royalty rate 與設計贏單。

AI 產業鏈中，Arm 的核心價值不是直接賣 AI 算力，而是成為 AI 晶片裡的控制 CPU、host CPU、edge CPU、data processing CPU 與軟體生態基礎設施。Neoverse 面向雲端、HPC、AI/ML、networking 與 edge；CSS 則把單個 IP core 推進為更完整的子系統交付，縮短客戶設計週期並提高 Arm 可捕獲價值。89

AI 相關營收拆解（季度橋 + 公式）

Arm 未揭露“AI revenue”單列數字，因此不能把全部營收直接寫成 AI 營收。可用的真資料橋是：先用 SEC XBRL 抽取總營收、license/royalty 年度拆分與 RPO，再用 AI 相關設計活動解釋 license 和 royalty 的傳導。

口徑	FY2026Q1	FY2026Q2	FY2026Q3	FY2026Q4	公式 / 約束
總營收	10.53 億美元	11.35 億美元	12.42 億美元	14.90 億美元	Q1-Q3 來自 6-K XBRL；Q4 = FY2026 全年 49.20 億 - 前三季。2567
毛利	10.23 億美元	11.06 億美元	12.12 億美元	14.58 億美元	Q4 = FY2026 全年 47.99 億 - 前三季；IP 模式毛利率接近 98%。2567
經營獲利	1.14 億美元	1.63 億美元	1.85 億美元	4.38 億美元	Q4 經營槓桿顯著，含 license timing 與費用節奏影響。2567
淨利	1.30 億美元	2.38 億美元	2.23 億美元	3.13 億美元	Q4 = FY2026 全年 9.04 億 - 前三季。2567
RPO	22.324 億美元	22.459 億美元	21.483 億美元	20.714 億美元	remaining performance obligation；追蹤 license backlog 質量。2567

年度 AI proxy 公式：

AI license proxy = AI/cloud/edge/auto design starts × license fee × revenue recognition timing
AI royalty proxy = Arm-based AI chips or AI-capable devices shipped × chip ASP × royalty rate × premium core/subsystem mix
FY2026 Arm revenue = license and other revenue 23.07 億美元 + royalty revenue 26.13 億美元

解釋邊界：AI 手機、AI PC、汽車智慧座艙/ADAS、cloud CPU、DPU/NIC、edge inference SoC 都可能增加 Arm IP 使用，但公司沒有按應用場景拆分營收；因此表中只能把 AI 寫成驅動因子，而不是單列營收。3