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AEIS AI 产业链节点待补 13F 滞后披露

574 家机构在拿 AEIS，但真正高权重配置的是这几家

AEIS 卡在 AI 产业链节点待补：先看谁在用真金买、conviction 多重、硬数据跟上没。 谁在买？↓

产业链 15 段深研保留在公司卫星页： 打开 ADVANCED ENERGY INDUSTRIES 产业链深析 →

Oribel Capital Management, LP 把 5.6% 组合权重压在 AEIS，这不是指数基金自动扫到的噪音。

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五源研判 · 本季最该知道的一件事

ADVANCED ENERGY INDUSTRIES 是全市场覆盖最广、最拥挤的 AI 共识之一——"谁在买"这件事的增量信息已经很薄。真正非显而易见的，是撑起它的盈利质量与上游产能依赖能不能延续、又会被什么信号推翻。下面把 13F 共识、拥挤度、财报与反证阈值交叉给你它本季的真实位置，而不是再喊一遍"龙头"。

13F 共识广度574 家机构持有、约占全市场申报机构 7%
拥挤度机构持有占其披露市值约 105%
本季动作本季 ▲+167 家加注

五源交叉 = 竞品单源（纯财务 / 纯 13F）给不出的组合。只整理公开披露事实，不预测价格、不做买卖建议。

🇨🇳 中国挑战者 · 谁在追赶 ADVANCED ENERGY INDUSTRIES

中国替代追到哪了 —— 看规模差距 + 追赶斜率，自己判断

站在 AEIS 持有人视角：A股中国替代者现在多大、增速多快、多少机构在调研。只摆事实、零打分，不预测谁超谁、不构成建议。

ADVANCED ENERGY INDUSTRIES FY2025 营收 $1.8B↓ 下面是中国挑战者（人民币口径）
#1
英杰电气（中国）300820
AEIS ≈ 它的 9× 进 英杰电气（中国） 详情页 →
年营收15.0 亿 ▼16%
最新季势头3.0 亿 ▼7%
机构调研热度100 家
EPS 预期 26→28 1.52→2.23
#2
麦格米特002851
AEIS ≈ 它的 1× 进 麦格米特 详情页 →
年营收94.0 亿 ▲+15%
最新季势头27.9 亿 ▲+20%
机构调研热度100 家
EPS 预期 26→28 2.16→4.95
#3
科华数据002335
AEIS ≈ 它的 2× 进 科华数据 详情页 →
年营收81.6 亿 ▲+5%
最新季势头14.3 亿 ▲+18%
机构调研热度100 家
EPS 预期 26→28 1.12→1.77
#4
盛弘股份（中国）300693
AEIS ≈ 它的 4× 进 盛弘股份（中国） 详情页 →
年营收34.6 亿 ▲+14%
最新季势头7.4 亿 ▲+23%
机构调研热度144 家
EPS 预期 26→28 2.00→3.14

营收=最新财年(人民币)·增速同比·「调研」=A股机构调研热度(≈中国版聪明钱关注)·EPS=卖方一致预期。规模差距 vs 追赶斜率自行判断，不预测、不构成投资建议；非上市挑战者(如华为昇腾)不在此表。

$1.8B 营业收入 · FY2025 ▲+21% YoY
$3.84 摊薄 EPS · FY2025 ▲+169% YoY
$233.3M 经营现金流 · FY2025 ▲+78% YoY
FY 财报 · SEC XBRL · 同比上一财年
五源汇一 · 标的页

AEIS 卡在 AI 产业链哪一段，谁在高权重配置它

五源汇一：AI 产业链节点定位 + 13F 聪明钱共识 + 多源披露信号 + 实物产能印证 + 财报。免费给一层原料；完整多季 diff、全量披露与异动告警锁在雷达通。

① AI 产业链节点 AI 产业链节点待补

它在 AI 产业链被定位为 AI 产业链节点待补，用来判断上游瓶颈、下游需求与资金动作是否互相印证。

② 谁配得最重 AMERIPRISE FINANCIAL INC

共识广度见上方「共识 & 拥挤」；下方"重仓信念"看真聪明钱在重仓。

③ 硬证据 8 年三大报表

最新财年营收 $1.8B；完整三大报表 + 季度桥 + 实物产能在上方逐项摊开，替这只票验真，不补写未知。

AMERIPRISE FINANCIAL INC $422.9M · 组合权重 0.10% SEC 13F · 2026-03-31
EARNEST PARTNERS LLC $395.8M · 组合权重 1.63% SEC 13F · 2026-03-31
美国银行 $342.4M · 组合权重 0.03% SEC 13F · 2026-03-31
Whale Rock Capital Man… $329.8M · 组合权重 4.26% SEC 13F · 2026-03-31
独家资金信号 · 内部人 / 举牌 / 做空 / 期权 / 基金多空 / 专利

13F 之外，这些线上的钱也在动

SEC Form4 内部人买卖、13D-G 举牌、做空与逼空、期权情绪、基金多空、专利被引护城河——全是已入库真数据，没有的不占位。

2.01 天做空回补天数做空环比 ▼15.9%
2,273,726做空股数截至 2026-05-29
0.57Put/Call 比5 到期 · 2026-06-19
0专利被引总数技术影响力 / 护城河
98交割失败(FTD)截至 2026-05-27

内部人交易 · SEC Form 4

卖出
Oldham Paul ROfficer; EVP, CFO
4,314 股 @ $315.99 2026-03-18
卖出
DelSanto AnneDirector
240 股 @ $312.59 2026-03-16
卖出
Shirley BrianDirector
1,234 股 @ $310.19 2026-03-13
卖出
Kelley Stephen DouglasDirector,Officer; President and CEO
3,330 股 @ $311.88 2026-03-10
卖出
Kelley Stephen DouglasDirector,Officer; President and CEO
7,229 股 @ $317.94 2026-03-10
卖出
Kelley Stephen DouglasDirector,Officer; President and CEO
2,309 股 @ $317.21 2026-03-10
卖出
Kelley Stephen DouglasDirector,Officer; President and CEO
2,312 股 @ $315.88 2026-03-10
卖出
Kelley Stephen DouglasDirector,Officer; President and CEO
5,678 股 @ $314.82 2026-03-10

13D-G 举牌

贝莱德SC 13G/A2026-05-01
贝莱德SC 13G/A2026-04-29
贝莱德SC 13G2026-04-29
先锋领航SC 13G2026-04-29
先锋领航SC 13G2026-04-28
先锋领航SC 13G/A2026-03-26

基金持仓 · 多空

富达Long · $105.6M · 1.7%
富达Long · $93.2M · 0.3%
富达Long · $83.2M · 1.7%
富达Long · $78.7M · 1.0%
HARBOR FUNDSLong · $65.5M · 2.9%
AB CAP FUNDLong · $59.9M · 2.1%
实物层 · 季度财报桥 / 产能 / 电力 / GPU价

观点之外，硬数据有没有跟上

产能、电力、GPU 价、季度财报真值等已物化硬事实，替这只票的叙事验真。只列已入库真数据。

产能 PPE资本开支

$36.6M / YoY +163.3% · 2026-03-31

SEC XBRL
真财报 · SEC XBRL 标准化三大报表

AEIS 完整三大报表 · FY2018–FY2025 共 8 个财年

损益表 / 资产负债表 / 现金流量表逐年真值——科目标准化、跨公司可比，来源 SEC XBRL，缺失项显示 —，不估算填充。

营业收入成长 · FY2018→FY2025
$718.9MFY2018
$788.9MFY2019
$1.4BFY2020
$1.5BFY2021
$1.8BFY2022
$1.7BFY2023
$1.5BFY2024
$1.8BFY2025

利润表

科目（USD）FY2018FY2019FY2020FY2021FY2022FY2023FY2024FY2025
营业收入 $718.9M$788.9M$1.4B$1.5B$1.8B$1.7B$1.5B$1.8B
营业成本 $353.3M$473.3M$874.0M$923.6M$1.2B$1.1B$952.7M$1.1B
毛利 $365.6M$315.7M$541.9M$532.3M$675.5M$592.4M$529.3M$677.4M
研发费用 $76.0M$101.5M$144.0M$161.8M$191.0M$202.4M$211.8M$232.4M
营业利润 $171.6M$54.4M$176.0M$151.7M$233.1M$113.7M$36.6M$168.0M
净利润 $147.0M$64.9M$134.7M$134.7M$199.7M$128.3M$54.2M—
摊薄 EPS $3.74$1.69$3.50$3.51$5.29$3.40$1.43$3.84

资产负债表

科目（USD）FY2018FY2019FY2020FY2021FY2022FY2023FY2024FY2025
总资产 $816.5M$1.5B$1.6B$1.8B$2.0B$2.6B$2.3B$2.5B
现金及等价物 $349.3M$346.4M$480.4M$544.4M$458.8M$1.0B$722.1M$791.2M
存货 $98.0M$230.0M$221.3M$338.4M$376.0M$336.1M$360.4M$411.2M
应收账款 —————$282.4M$265.3M$325.2M
固定资产净额 $31.3M$213.5M$218.6M$216.6M$248.6M$263.1M$281.9M$370.9M
长期负债 —$321.5M$304.5M$372.7M$353.3M$895.7M$564.7M$567.5M
留存收益 $512.8M$577.7M$712.3M$756.3M$915.3M$989.7M$1.0B$1.1B

现金流量表

科目（USD）FY2018FY2019FY2020FY2021FY2022FY2023FY2024FY2025
经营现金流 $151.3M$48.4M$201.2M$140.2M$183.6M$208.9M$130.7M$233.3M
资本开支 $20.3M$25.2M$36.5M$31.9M$58.9M$61.0M$56.8M$107.4M
折旧摊销 $13.6M$26.1M$47.8M$52.9M$60.3M$66.5M$68.5M$62.0M
股权激励 $9.7M$7.3M$12.3M$15.7M$19.8M$31.0M$45.9M$55.7M
回购 $95.1M—$11.6M$78.1M$26.6M$40.0M$1.8M$30.2M
分红 ———$15.4M$15.2M$15.2M$15.4M$15.6M
关键比率 & 估值 · 研判语言

AEIS 贵不贵、赚钱质量如何 · 近 5 财年

估值倍数 + 回报率 + 利润率 + 增长 + 偿债——把原始报表翻译成可研判的比率，客观事实陈列，不给目标价/买卖建议。

指标FY2021FY2022FY2023FY2024FY2025
市盈率 P/E 25.9×16.2×32.1×80.7×—
市销率 P/S 2.4×1.8×2.5×3.0×4.5×
市现率 P/FCF 32.2×25.9×27.8×59.2×64.2×
EV 倍数 16.8×10.6×19.9×29.6×34.5×
毛利率 36.6%36.6%35.8%35.7%37.7%
净利率 9.3%10.8%7.7%3.7%—
FCF 利润率 7.4%6.8%8.9%5.0%7.0%
ROIC 9.3%11.9%5.4%2.0%7.0%
ROE 15.5%18.7%11.2%4.5%—
营收增速 YoY 2.8%26.8%-10.3%-10.5%21.4%
流动比率 3.143.025.104.421.59
负债权益比 0.580.450.890.560.91
来源 SEC XBRL 派生
风险 & 反证 · 什么会推翻它

多头之外，先看空头与反证阈值

研究要两面都看：下面是客观风险信号与"会推翻当前叙事"的反证阈值——只列事实，不预测、不构成买卖建议。

估值参照 · P/SP/S 4× · 高于近年均值

当前 P/S 相对自身近年均值（3×）高于（盈利史短，用市销率更可比）；贵贱自行判断，不给目标价。

拥挤退出风险机构持仓占总股本 105.3%

越拥挤，一旦出现负面催化，一致性出逃越快、流动性越差。

本季动作▲+167 家

机构数本季净变化——配合下方反证阈值一起看，是不是有人在提前撤。

主动 vs 被动

撇开指数规则，真正主动选它的是谁

不是所有“机构持有”都等于主观判断 —— 已剔除被动指数类申报 （10 家规则配置），下面按主动持仓规模列出真正主观选它的机构。

1
AMERIPRISE FINANCIAL INC$422.9M · 组合权重 0.10%
2
EARNEST PARTNERS LLC$395.8M · 组合权重 1.63%
3
美国银行$342.4M · 组合权重 0.03%
4
Whale Rock Capital Man…$329.8M · 组合权重 4.26%
5
NEUBERGER BERMAN GROUP…$188.3M · 组合权重 0.14%
6
FRANKLIN RESOURCES INC$171.9M · 组合权重 0.04%
重仓信念

谁把它当成组合里的主菜

这块不看绝对金额，只看它占某家组合的比例：权重越高，越能看出“重仓集中度”。

规模达标的真机构里暂无满足权重门槛者；见左侧主动名单与下方完整持有人榜。

只取规模 ≥ $1B、且该股占其组合权重 < 50% 的真机构（剔除空壳与单票异常集中），按权重列前 5 高 —— 越高越像主动配置，不只是“持有”。

持有人榜

谁真的在表里，前 10 家先给你看

这块告诉你持有人结构：金额最大的往往是大平台，组合权重高的才更像 conviction。完整名单在完整方案中展开。

机构披露市值股数组合占比Top10source / as_of
贝莱德CIK 0002012383
 $2.1B 6,470,740 0.04% — SEC 13F · 2026-03-31
景顺CIK 0000914208
 $591.4M 1,832,738 0.09% — SEC 13F · 2026-03-31
富达CIK 0000315066
 $512.0M 1,586,650 0.03% — SEC 13F · 2026-03-31
道富CIK 0000093751
 $468.3M 1,451,136 0.02% — SEC 13F · 2026-03-31
AMERIPRISE FINANCIAL INCCIK 0000820027
 $422.9M 1,310,558 0.10% — SEC 13F · 2026-03-31
EARNEST PARTNERS LLCCIK 0001102578
 $395.8M 1,226,487 1.63% 是 SEC 13F · 2026-03-31
GeodeCIK 0001214717
 $364.1M 1,120,237 0.02% — SEC 13F · 2026-03-31
美国银行CIK 0000070858
 $342.4M 1,061,129 0.03% — SEC 13F · 2026-03-31
Whale Rock Capital Man…CIK 0001387322
 $329.8M 1,022,112 4.26% 是 SEC 13F · 2026-03-31
DIMENSIONAL FUND ADVIS…CIK 0000354204
 $210.4M 652,107 0.04% — SEC 13F · 2026-03-31
NEUBERGER BERMAN GROUP…CIK 0001465109
 $188.3M 583,343 0.14% — SEC 13F · 2026-03-31
FRANKLIN RESOURCES INCCIK 0000038777
 $171.9M 532,529 0.04% — SEC 13F · 2026-03-31
PRINCIPAL FINANCIAL GR…CIK 0001126328
 $162.8M 504,435 0.09% — SEC 13F · 2026-03-31
北方信托CIK 0000073124
 $155.2M 480,894 0.02% — SEC 13F · 2026-03-31
🔒 雷达通 · 完整持有人动线 还有 561 家机构在表里——第 11 家往后是谁、谁在加、谁在减 完整 566 家名单 · 逐季建仓轨迹 · 逐家调仓 diff · 异动告警 看完整方案↓
共识强度 & 拥挤度

它有多被共识、又有多拥挤

共识强度看多少聪明钱重叠持有它；拥挤度看客观持仓集中度与流动性，不表达方向判断。

共识强度 1/6 574 家持有 · 占全市场 6.6%
105.3%机构持仓占总股本
—机构持仓占流通股
53.9%Days-ADV

AEIS: 机构持仓展示口径 112.0%,全体出逃需要 53.9 个交易日,比上季更挤。

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