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APTV 中层 13F 滞后披露

8 家机构在拿 APTV，先看主动钱和持有人名单

APTV 卡在 中层：先看谁在用真金买、conviction 多重、硬数据跟上没。 谁在买？↓

这页只展示已入库公开披露，缺字段不补故事。

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五源研判 · 本季最该知道的一件事

安波福 · Aptiv PLC 还没被共识完全扫到——这恰是需要优先核验的位置。下面把 13F 共识、本季资金动作、财报与反证阈值交叉起来，看聪明钱有没有在它身上留下早期脚印。

13F 共识广度8 家机构持有、约占全市场申报机构 0%
本季动作本季 ▲+2 家加注
财报质量毛利率 4.7%、营业利润率 5.8%
产业链位置在 AI 产业链上依赖谁、被谁依赖、和谁竞争（见下方深析）
反证阈值什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值·非预测）

五源交叉 = 竞品单源（纯财务 / 纯 13F）给不出的组合。只整理公开披露事实，不预测价格、不做买卖建议。

US$20.4BFY2025 FY 收入
4.7%毛利率 GM
5.8%营业利润率 OPM
US$1.5B自由现金流 FCF
FY 财报 · SEC XBRL
五源汇一 · 标的页

APTV 卡在 AI 产业链哪一段，谁在高权重配置它

五源汇一：AI 产业链节点定位 + 13F 聪明钱共识 + 多源披露信号 + 实物产能印证 + 财报。免费给一层原料；完整多季 diff、全量披露与异动告警锁在雷达通。

① AI 产业链节点 中层

它在 AI 产业链被定位为 中层，用来判断上游瓶颈、下游需求与资金动作是否互相印证。

② 谁配得最重 真聪明钱在下方

共识广度见上方「共识 & 拥挤」；下方"重仓信念"看真聪明钱在重仓。

③ 硬证据 13F 雷达事实

实物产能 / 财报真值在上方逐项摊开，只整理已入库公开事实。

风险 & 反证 · 什么会推翻它

多头之外，先看空头与反证阈值

研究要两面都看：下面是客观风险信号与"会推翻当前叙事"的反证阈值——只列事实，不预测、不构成买卖建议。

本季动作▲+2 家

机构数本季净变化——配合下方反证阈值一起看，是不是有人在提前撤。

什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值·非预测）
  • Versigent/低压配电分拆延期超过两个季度或取消，并被公司归因于客户迁移、融资或运营分离难度。
  • 核心主机厂下一代平台公开选择自研中央计算/ADAS全栈，安波福仅保留连接器或线束低价值角色。
  • Gen 6 ADAS公开项目在Pro/Ultra高配车型落地不足，新增订单主要集中在低配Core方案。
  • 高压连接和区域架构订单被TE Connectivity、Lear、Yazaki、Sumitomo等竞争对手夺走，且客户说明价格或交付原因。
  • ADAS系统发生公开安全缺陷、召回或监管调查，并指向安波福感知/计算/软件集成问题。
  • 公司连续披露工程资本化、商誉减值或重组压力来自Advanced Safety/User Experience业务，削弱智能系统升级叙事。
🔒 雷达通 · 完整反证阈值 还有 4 条会推翻当前算力叙事的硬触发点（带数据阈值） 盯住这些反证信号 = 知道它什么时候该被重新评估，而不是事后才反应。 看完整方案↓
产业逻辑深析 · 财报 / 产业链位置 / 产品 / 同业 / 误读纠偏

硬数据之外，再把 APTV 拆到投研级

真财报全档 + 收入结构 + 产业链上下游 + 产品业务 + 同业对照 + 误读纠偏 + 反证阈值——只整理已入库真数据，不补写未知、不给估值/目标价/买卖建议。

US$20.4B
FY2025 FY 收入
SEC XBRL companyfacts
4.7%
毛利率 GM
FY2025 FY
5.8%
营业利润率 OPM
FY2025 FY
US$1.5B
自由现金流 FCF
FY2025 FY
✓聪明钱看点
  • 看Gen 6 ADAS高配Pro/Ultra是否被主机厂真实采用，高配渗透比平台发布更能说明安波福系统价值。
  • 看SVA是否从概念进入区域控制器、智能配电和高速数据连接的批量订单，而不是停留在线束替换。
  • 看Versigent分拆后的客户续约、工程协同和资本配置，决定安波福能否从线束周期股转向智能系统叙事。
  • 看主机厂自研边界：中央计算和感知软件越内制，安波福越需要用连接/配电/验证能力守住价值量。
⚠口径风险
  • 安波福的AI链条属性来自汽车边缘计算和电子架构，不是数据中心AI或模型训练供应商。
  • ADAS订单的公开口径通常跨车型、地区和多年生命周期，不能直接推算当期收入或利润。
  • 诚实边界：本文件只写定性产业逻辑，财务、持有人和雷达块未接入处不伪造、不补数字。
  • 分拆、重组和客户平台切换会改变可比口径，阅读历史业务趋势时需要避开机械外推。

SEC XBRL companyfacts · FY2025 FY
  • ✓FY2025 FY 毛利率 4.7%，毛利 US$963.0M
  • ✓FY2025 FY 营业利润率 5.8%，营业利润 US$1.2B
  • ✓FY2025 FY 净利率 0.8%，净利润 US$165.0M
  • ✓FY2025 FY FCF US$1.5B
毛利率 GM 4.7%
营业利润率 OPM 5.8%
净利率 NM 0.8%

AI 收入结构

集团收入趋势 · US$B
FY2024Q3FY2025Q1FY2025Q2FY2025Q3FY2025Q1FY2025Q2FY2025Q3FY2025Q1

安波福在AI产业链依赖谁、被谁依赖、和谁竞争？

上游 / 下游 / 竞品
上游
  • NVIDIA
  • Mobileye
  • Infineon Technologies
  • NXP Semiconductors
  • onsemi
  • TE Connectivity
下游
  • General Motors
  • Stellantis
  • Hyundai Motor Group
  • Ford Motor Company
  • Volkswagen Group
  • Mercedes-Benz Group
竞品
  • Bosch Mobility
  • Continental Automotive
  • ZF Friedrichshafen
  • Valeo
  • Magna International

安波福靠哪些产品/平台支撑收入？

含收入贡献 / 量产状态

Gen 6 ADAS Platform

第六代ADAS平台

Core/Plus/Pro/Ultra四档配置，覆盖摄像头、雷达、AI/ML感知、计算和软件容器化部署。

收入贡献承载主动安全和高阶驾驶辅助系统价值量，是智能系统收入的核心抓手。
量产成熟度
量产/路线披露

Smart Vehicle Architecture

SVA软件定义汽车架构

区域控制器、智能配电、车载网络、云端开发和生命周期OTA协同的架构方法。

收入贡献推动从单件供货转向架构级工程和多组件平台供货，提高客户粘性。
量产成熟度
路线披露/客户导入

High Voltage Connection Systems

400V-1000V高压连接系统

高压互连、充电入口、屏蔽端子、配电和安全互锁，支持高功率电动车平台。

收入贡献电动车高压化的基础收入来源，和电池、电驱、快充平台绑定。
量产成熟度
量产

High Speed Data Connectors

高速数据连接产品

车载以太网、同轴/差分高速接口、H-MTD等高速数据连接，用于摄像头、域控和网关。

收入贡献随传感器数量和中央计算带宽提升而增长，是电子架构升级的细分弹性点。
量产成熟度
量产

Electrical Distribution Systems

低压线束与配电系统

整车线束、区域配电、电源管理和制造工程，支撑12V/48V/高压协同架构。

收入贡献传统规模收入基础，分拆后仍是软件定义汽车物理连接和供电底座。
量产成熟度
量产

User Experience/Interior Sensing

座舱体验与车内感知平台

驾驶员监测、HMI、显示控制、座舱传感和软件集成，服务法规与安全评级。

收入贡献与ADAS平台联动，提升安全功能和用户体验的系统打包价值。
量产成熟度
量产/路线披露

US$B · SEC XBRL companyfacts · FY2025Q1
口径FY2025Q1FY2025Q2FY2025Q3FY2025Q1
收入 4.8255.2085.2125.086
营业利润 0.4480.486-0.1750.378
净利润 -0.0110.393-0.3550.189
FCF 0.076——-0.362

缺失期项以 — 表示，未用估算填充。

供应链上每个环节的上行/下行情景是什么？

·

ADAS计算·NVIDIA/Mobileye/SoC生态

依赖依赖车规AI SoC、传感器融合中间件、功能安全ASIL-D设计和OTA软件更新能力。

↑若Gen 6 ADAS从Core/Plus扩展到Pro/Ultra配置，安波福可在传感、计算和软件集成上获得更高系统价值量。
↓若主机厂选择Mobileye黑盒、Tesla式自研或中国本土域控供应商，安波福的ADAS角色可能收缩为硬件/连接配套。

车载网络·NXP/Broadcom/以太网交换

依赖依赖车载以太网、网关、时间敏感网络、网络安全和区域控制器接口。

↑SVA和区域架构普及会提高高速数据连接、网关和电源/数据一体化线束需求。
↓若平台仍停留在分布式ECU，架构升级价值释放变慢，收入更依赖传统线束和连接器价格。

高压连接·Infineon/TE Connectivity/材料供应

依赖依赖400V到1000V连接器、屏蔽、热管理、端子材料和充电接口安全标准。

↑800V平台、高功率快充和电驱系统扩展，会增加高压互连、母排、配电盒和安全互锁需求。
↓若电动车渗透放缓或主机厂强压BOM，高压连接器从技术溢价变成成本竞争。

低压配电/线束·Versigent分拆

依赖依赖线束设计自动化、区域配电、铜价、人工成本、墨西哥/东欧/北非制造网络和客户迁移。

↑分拆若顺利完成，安波福保留更轻的智能系统定位，低压配电业务也可独立服务区域架构升级。
↓若分拆导致客户采购、供应链或工程协同摩擦，短期项目执行和利润率叙事都会受影响。

传感器·onsemi/Sony/雷达芯片

依赖依赖摄像头CMOS、毫米波雷达收发器、传感器清洁/加热和恶劣天气鲁棒性。

↑法规和评级机构推动AEB、DMS、车道保持升级，会把摄像头/雷达从高配推向标配。
↓若摄像头和雷达价格快速商品化，安波福需要靠算法、标定和系统验证维持差异化。

主机厂平台·GM/Stellantis/Hyundai/Ford

依赖依赖车型周期、平台复用、软件接口开放程度和采购策略是否允许Tier 1深度集成。

↑若主机厂把电子架构外包给具备全球交付能力的Tier 1，安波福可同时吃到工程开发和量产供货。
↓若客户自建中央计算和软件组织，只外采零部件，安波福系统级议价力下降。

谁在公开披露里持有 APTV？

完整历史 = Pro
持有主体披露市值权重来源 · as_of
M Mn Services Vermogensbeheer B.V.
US$6.0M 0.0% SEC 13F · 2026-03-31
K Kentucky Retirement Systems
US$1.4M 0.1% SEC 13F · 2026-03-31
G Gulf International Bank (UK) Ltd
US$1.1M 0.0% SEC 13F · 2026-03-31
F FNY Investment Advisers, LLC
US$882.0K 0.4% SEC 13F · 2026-03-31
P Pacer Advisors, Inc.
US$629.3K 0.0% SEC 13F · 2026-03-31
C CULLINAN ASSOCIATES INC
US$395.8K 0.0% SEC 13F · 2026-03-31

和主要同业的定位差在哪？

· 2026-06-24
公司定位关键差异
安波福安波福
 软件定义汽车电子架构、ADAS平台、连接器和高低压配电供应商。 强在SVA架构、连接/配电基础设施和全球主机厂交付；短板是线束业务分拆执行和ADAS被主机厂自研挤压。
Bosch MobilityBosch Mobility
 全栈汽车技术Tier 1，覆盖传感、制动、动力总成、软件和车身电子。 系统广度和制动/底盘安全能力更强；安波福在电子架构和连接基础设施上更集中。
Continental AutomotiveContinental Automotive
 传感器、座舱、车身电子和安全系统供应商。 座舱显示与传感器组合更宽；安波福更强调SVA、连接器和配电架构。
ZF FriedrichshafenZF Friedrichshafen
 底盘、主动安全、线控和域控系统供应商。 智能底盘和制动执行端更强；安波福更靠近电气架构、连接和感知计算。
ValeoValeo
 ADAS传感器、电动化热管理和照明系统供应商。 摄像头/雷达/激光雷达硬件组合强；安波福的优势在系统架构和整车线束连接。
LearLear
 座椅和E-Systems电气分发供应商。 电气分发和座椅深度强；安波福在ADAS和智能架构上技术暴露更高。

什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值·非预测）

产业链
  • ⚠Versigent/低压配电分拆延期超过两个季度或取消，并被公司归因于客户迁移、融资或运营分离难度。
  • ⚠核心主机厂下一代平台公开选择自研中央计算/ADAS全栈，安波福仅保留连接器或线束低价值角色。
  • ⚠Gen 6 ADAS公开项目在Pro/Ultra高配车型落地不足，新增订单主要集中在低配Core方案。
  • ⚠高压连接和区域架构订单被TE Connectivity、Lear、Yazaki、Sumitomo等竞争对手夺走，且客户说明价格或交付原因。
  • ⚠ADAS系统发生公开安全缺陷、召回或监管调查，并指向安波福感知/计算/软件集成问题。
  • ⚠公司连续披露工程资本化、商誉减值或重组压力来自Advanced Safety/User Experience业务，削弱智能系统升级叙事。
🔒 雷达通 · 完整产业逻辑深析 财报全档 · 收入结构 · 产业链上下游 · 同业对照 · 误读纠偏 · 反证阈值 APTV 的投研级深析全文锁在雷达通——这是单看任何一个数据源都拼不出的一页。 看完整方案↓
主动 vs 被动

撇开指数规则，真正主动选它的是谁

不是所有“机构持有”都等于主观判断 —— 已剔除被动指数类申报，下面按主动持仓规模列出真正主观选它的机构。

—

重仓信念

谁把它当成组合里的主菜

这块不看绝对金额，只看它占某家组合的比例：权重越高，越能看出“重仓集中度”。

规模达标的真机构里暂无满足权重门槛者；见左侧主动名单与下方完整持有人榜。

只取规模 ≥ $1B、且该股占其组合权重 < 50% 的真机构（剔除空壳与单票异常集中），按权重列前 5 高 —— 越高越像主动配置，不只是“持有”。

持有人榜

谁真的在表里，前 10 家先给你看

这块告诉你持有人结构：金额最大的往往是大平台，组合权重高的才更像 conviction。完整名单在完整方案中展开。

机构披露市值股数组合占比Top10source / as_of
共识强度 & 拥挤度

它有多被共识、又有多拥挤

共识强度看多少聪明钱重叠持有它；拥挤度看客观持仓集中度与流动性，不表达方向判断。

共识强度 1/6 8 家持有 · 占全市场 0.1%
◆ 解锁完整研究 · 越往上覆盖越广

Aptiv PLC · 完整透视雷达解锁

免费层给你公开披露形状与关键证据；完整交付 = 逐机构调仓 diff、完整持有人榜、多季轨迹、产业逻辑深析、异动提醒。

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