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FTV 中层 13F 滞后披露

766 家机构在拿 FTV，先看主动钱和持有人名单

FTV 卡在 中层：先看谁在用真金买、conviction 多重、硬数据跟上没。 谁在买？↓

这页只展示已入库公开披露，缺字段不补故事。

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五源研判 · 本季最该知道的一件事

Fortive · Fortive Corp 还没被共识完全扫到——这恰是需要优先核验的位置。下面把 13F 共识、本季资金动作、财报与反证阈值交叉起来，看聪明钱有没有在它身上留下早期脚印。

13F 共识广度766 家机构持有、约占全市场申报机构 9%
本季动作本季 ▲+85 家加注
财报质量毛利率 63.5%、营业利润率 17.3%
产业链位置在 AI 产业链上依赖谁、被谁依赖、和谁竞争（见下方深析）
反证阈值什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值·非预测）

五源交叉 = 竞品单源（纯财务 / 纯 13F）给不出的组合。只整理公开披露事实，不预测价格、不做买卖建议。

US$4.2BFY2025 FY 收入
63.5%毛利率 GM
17.3%营业利润率 OPM
US$978.1M自由现金流 FCF
FY 财报 · SEC XBRL
五源汇一 · 标的页

FTV 卡在 AI 产业链哪一段，谁在高权重配置它

五源汇一：AI 产业链节点定位 + 13F 聪明钱共识 + 多源披露信号 + 实物产能印证 + 财报。免费给一层原料；完整多季 diff、全量披露与异动告警锁在雷达通。

① AI 产业链节点 中层

它在 AI 产业链被定位为 中层，用来判断上游瓶颈、下游需求与资金动作是否互相印证。

② 谁配得最重 真聪明钱在下方

共识广度见上方「共识 & 拥挤」；下方"重仓信念"看真聪明钱在重仓。

③ 硬证据 13F 雷达事实

实物产能 / 财报真值在上方逐项摊开，只整理已入库公开事实。

风险 & 反证 · 什么会推翻它

多头之外，先看空头与反证阈值

研究要两面都看：下面是客观风险信号与"会推翻当前叙事"的反证阈值——只列事实，不预测、不构成买卖建议。

本季动作▲+85 家

机构数本季净变化——配合下方反证阈值一起看，是不是有人在提前撤。

什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值·非预测）
  • Fortive年报中Intelligent Operating Solutions和Precision Technologies不再强调预测性维护、测试测量或连接工作流，说明AI工厂数据闭环叙事弱化。
  • Tektronix/Keithley在半导体、电动车、电池、AI服务器电源完整性等应用资料长期停滞，研发测试需求没有转化。
  • Fluke Reliability/eMaint公开案例减少，客户只买手持仪表而不扩展到资产健康软件，硬件到SaaS闭环失败。
  • Qualitrol在数据中心电力、变压器在线监测和公用事业资产健康项目中被其他电力设备商持续替换。
  • Keysight、Rohde & Schwarz在高端实验室测试预算中持续扩大份额，Tektronix/Keithley只能守低端通用仪器。
  • Fortive软件品牌整合导致客户流失、实施周期拉长或产品路线重叠，削弱平台化协同。
🔒 雷达通 · 完整反证阈值 还有 4 条会推翻当前算力叙事的硬触发点（带数据阈值） 盯住这些反证信号 = 知道它什么时候该被重新评估，而不是事后才反应。 看完整方案↓
产业逻辑深析 · 财报 / 产业链位置 / 产品 / 同业 / 误读纠偏

硬数据之外，再把 FTV 拆到投研级

真财报全档 + 收入结构 + 产业链上下游 + 产品业务 + 同业对照 + 误读纠偏 + 反证阈值——只整理已入库真数据，不补写未知、不给估值/目标价/买卖建议。

US$4.2B
FY2025 FY 收入
SEC XBRL companyfacts
63.5%
毛利率 GM
FY2025 FY
17.3%
营业利润率 OPM
FY2025 FY
US$978.1M
自由现金流 FCF
FY2025 FY
✓聪明钱看点
  • Fluke Reliability、eMaint与Pruftechnik是否把振动、热像、电气测试数据接入统一资产健康工作流。
  • Tektronix/Keithley在AI服务器电源完整性、车载电子、电池和半导体材料测试中的应用资料更新频率。
  • Qualitrol是否受益于数据中心电力和电网扩容，在线监测从公用事业扩展到企业关键电力资产。
  • Fortive是否继续整合SaaS品牌，减少设施、维护、EHSQ软件之间的数据孤岛。
⚠口径风险
  • Fortive不是产线控制系统或机器人本体供应商，AI链条暴露主要在测试、诊断、维护和合规工作流。
  • 测试仪器需求受研发预算和电子周期影响，不能把所有示波器/源表需求都归因于AI。
  • 财报/持有人/雷达数据块未接入，本文件不伪造收入占比、订单金额、13F或目标价。
  • 部分品牌产品线较多且交叉，产业链定位按公开产品功能和应用场景归纳，非逐项客户合同披露。

SEC XBRL companyfacts · FY2025 FY
  • ✓FY2025 FY 毛利率 63.5%，毛利 US$2.6B
  • ✓FY2025 FY 营业利润率 17.3%，营业利润 US$720.2M
  • ✓FY2025 FY 净利率 13.9%，净利润 US$579.2M
  • ✓FY2025 FY FCF US$978.1M
毛利率 GM 63.5%
营业利润率 OPM 17.3%
净利率 NM 13.9%

AI 收入结构

集团收入趋势 · US$B
FY2023Q2FY2023Q3FY2023Q1FY2024Q2FY2024Q3FY2024Q1FY2025Q1FY2026Q1

Fortive在AI产业链依赖谁、被谁依赖、和谁竞争？

上游 / 下游 / 竞品
上游
  • Analog Devices
  • Texas Instruments
  • Intel
  • Microsoft
  • Amazon Web Services
  • TE Connectivity
下游
  • Intel
  • TSMC
  • Tesla
  • Siemens Energy
  • GE Vernova
  • Jabil
竞品
  • Keysight Technologies
  • Rohde & Schwarz
  • Emerson Electric
  • SKF
  • Teledyne Technologies

Fortive靠哪些产品/平台支撑收入？

含收入贡献 / 量产状态

Fluke工业测试工具

万用表、热像仪、电能质量、校准与过程工具系列

用于工厂电气维护、热异常诊断、校准、过程仪表验证和安全测量

收入贡献支撑Intelligent Operating Solutions的高频工具、服务和渠道收入
量产成熟度
量产

Fluke Reliability / Pruftechnik

激光对中、振动分析、无线监测和eMaint CMMS

用于电机、泵、压缩机、输送线和机器人产线旋转设备的预测性维护

收入贡献支撑硬件、软件订阅和可靠性服务收入，是Physical AI运维侧关键入口
量产成熟度
量产

Tektronix示波器与信号测试

MSO、DPO、任意波形发生器和协议分析工具

用于高速数字、功率完整性、嵌入式系统、AI服务器电源和汽车电子研发验证

收入贡献支撑Precision Technologies实验室仪器和服务收入
量产成熟度
量产

Keithley源表与参数测试

SourceMeter、纳伏表、皮安表、半导体参数分析仪

用于功率器件、电池材料、传感器、半导体器件和精密电子测量

收入贡献支撑高精度电子测试设备收入，并与Tektronix形成研发实验室组合
量产成熟度
量产

Qualitrol电力资产监测

变压器、断路器、局放、气体和温度在线监测系统

用于数据中心供电、公用事业电网和工业电力资产的状态监测与故障预警

收入贡献支撑电力设备监测硬件、软件和服务收入
量产成熟度
量产

Accruent / ServiceChannel / Intelex工作流软件

设施管理、维护管理、供应商管理、EHSQ与合规SaaS

把设备维护、设施工单、合规事件和供应商执行数字化，形成工厂运营数据层

收入贡献支撑经常性软件与专业服务收入，提高工业客户粘性
量产成熟度
量产

Setra / Gems传感器

压力、流量、液位、环境和洁净室监测传感器

用于自动化设备、实验室、HVAC、半导体设施和工业流体系统的数据采集

收入贡献支撑特种传感器硬件和OEM配套收入
量产成熟度
量产

US$B · SEC XBRL companyfacts · FY2026Q1
口径FY2024Q3FY2024Q1FY2025Q1FY2026Q1
收入 1.4941.5241.4741.069
毛利 0.8930.9040.8810.675
营业利润 0.2910.3020.2340.192
净利润 0.2180.2070.1720.136
FCF —0.230.2150.208

缺失期项以 — 表示，未用估算填充。

供应链上每个环节的上行/下行情景是什么？

·

高速测量芯片·Analog Devices

依赖Tektronix示波器、Keithley源表和数据采集模块依赖高速ADC、低噪声前端和精密基准

↑高速和高精度信号链升级可提升带宽、分辨率和自动化测试能力，支撑AI服务器与汽车电子验证
↓关键模拟器件受限会拖慢高端仪器迭代，研发客户可能转向Keysight或Rohde & Schwarz

工业便携仪表·Texas Instruments

依赖Fluke万用表、热像、电能质量和校准工具依赖低功耗MCU、隔离、电源管理和安全测量芯片

↑工业级芯片供给稳定提升手持仪器交付和长期维修能力，利于渠道复购
↓替代料需要重新做安全和计量认证，影响新品上市和维修件供应

云工作流·Microsoft/AWS

依赖Accruent、eMaint、ServiceChannel、Intelex等软件依赖云部署、身份管理、数据湖和API集成

↑客户把维护、合规、设施和资产数据集中到SaaS，Fortive可把仪器数据变成持续软件收入
↓客户IT预算收紧或数据本地化要求提高，会降低软件扩张速度并增加交付成本

状态监测·Pruftechnik/Fluke Reliability

依赖旋转设备诊断依赖激光对中、振动采集、频谱分析、无线传感和工单系统闭环

↑机器人、输送线、压缩机、泵和电机密集化后，预测性维护从试点进入多工厂复制
↓客户只采购低价传感器而不采用Fortive软件工作流，硬件利润和粘性都会下降

电力资产监测·Qualitrol

依赖变压器、断路器和电网资产监测需要局放、气体、温度、振动和通信模块长期稳定

↑数据中心、可再生能源并网和电网扩容提高变压器在线监测需求
↓公用事业资本开支延后或项目验收拉长，会削弱监测设备放量

工业传感·Setra/Gems

依赖压力、流量、液位和环境传感器决定设备、洁净室、HVAC和自动化产线的数据入口质量

↑半导体厂、实验室和自动化设备对环境与流体监控更严格，传感器可随设备平台扩散
↓传感器被客户平台标准化给更大规模供应商，Fortive只能保留特种场景

谁在公开披露里持有 FTV？

完整历史 = Pro
持有主体披露市值权重来源 · as_of
D Dodge & Cox
US$2.4B 1.3% SEC 13F · 2026-03-31
B BlackRock, Inc.
US$1.7B 0.0% SEC 13F · 2026-03-31
P PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/
US$1.3B 0.2% SEC 13F · 2026-03-31
V VIKING GLOBAL INVESTORS LP
US$1.2B 3.5% SEC 13F · 2026-03-31
V VIKING GLOBAL INVESTORS LP
US$1.2B 3.5% SEC 13F · 2026-03-31
V VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC
US$1.1B 0.0% SEC 13F · 2026-03-31

和主要同业的定位差在哪？

· 2026-06-24
公司定位关键差异
FortiveFortive
 测试测量、设备健康、设施/维护SaaS、电力资产监测和工业传感组合平台 从手持仪表、实验室仪器到维护软件覆盖现场工程师日常工作流，数据闭环更贴近运维端
Keysight TechnologiesKeysight Technologies
 电子设计验证、通信、半导体和自动化测试平台 高端射频和半导体测试更强，Fortive在工厂维护、便携仪表和资产软件更宽
Rohde & SchwarzRohde & Schwarz
 射频、无线通信、示波器和安全通信测试仪器 通信测试深度强，Fortive更偏工业工程师现场测量和可靠性维护
Emerson ElectricEmerson Electric
 现场仪表、DCS、测试测量和工业软件自动化平台 控制系统装机基础更强，Fortive不控制产线但在独立测试、校准和维护工具上更中立
SKFSKF
 轴承、润滑、旋转设备状态监测和可靠性服务 机械旋转资产经验更深，Fortive通过Fluke/Pruftechnik叠加电气测量与CMMS工作流
Teledyne TechnologiesTeledyne Technologies
 传感、成像、测试、航空航天与工业检测平台 成像和专业传感更强，Fortive的软件工作流和维护工具触点更密

什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值·非预测）

产业链
  • ⚠Fortive年报中Intelligent Operating Solutions和Precision Technologies不再强调预测性维护、测试测量或连接工作流，说明AI工厂数据闭环叙事弱化。
  • ⚠Tektronix/Keithley在半导体、电动车、电池、AI服务器电源完整性等应用资料长期停滞，研发测试需求没有转化。
  • ⚠Fluke Reliability/eMaint公开案例减少，客户只买手持仪表而不扩展到资产健康软件，硬件到SaaS闭环失败。
  • ⚠Qualitrol在数据中心电力、变压器在线监测和公用事业资产健康项目中被其他电力设备商持续替换。
  • ⚠Keysight、Rohde & Schwarz在高端实验室测试预算中持续扩大份额，Tektronix/Keithley只能守低端通用仪器。
  • ⚠Fortive软件品牌整合导致客户流失、实施周期拉长或产品路线重叠，削弱平台化协同。
🔒 雷达通 · 完整产业逻辑深析 财报全档 · 收入结构 · 产业链上下游 · 同业对照 · 误读纠偏 · 反证阈值 FTV 的投研级深析全文锁在雷达通——这是单看任何一个数据源都拼不出的一页。 看完整方案↓
主动 vs 被动

撇开指数规则，真正主动选它的是谁

不是所有“机构持有”都等于主观判断 —— 已剔除被动指数类申报，下面按主动持仓规模列出真正主观选它的机构。

—

重仓信念

谁把它当成组合里的主菜

这块不看绝对金额，只看它占某家组合的比例：权重越高，越能看出“重仓集中度”。

规模达标的真机构里暂无满足权重门槛者；见左侧主动名单与下方完整持有人榜。

只取规模 ≥ $1B、且该股占其组合权重 < 50% 的真机构（剔除空壳与单票异常集中），按权重列前 5 高 —— 越高越像主动配置，不只是“持有”。

持有人榜

谁真的在表里，前 10 家先给你看

这块告诉你持有人结构：金额最大的往往是大平台，组合权重高的才更像 conviction。完整名单在完整方案中展开。

机构披露市值股数组合占比Top10source / as_of
共识强度 & 拥挤度

它有多被共识、又有多拥挤

共识强度看多少聪明钱重叠持有它；拥挤度看客观持仓集中度与流动性，不表达方向判断。

共识强度 1/6 766 家持有 · 占全市场 8.8%
◆ 解锁完整研究 · 越往上覆盖越广

Fortive Corp · 完整透视雷达解锁

免费层给你公开披露形状与关键证据；完整交付 = 逐机构调仓 diff、完整持有人榜、多季轨迹、产业逻辑深析、异动提醒。

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