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INVZ 中层·车规固态激光雷达与点云感知软件 13F 滞后披露

97 家机构在拿 INVZ，先看主动钱和持有人名单

INVZ 卡在 中层·车规固态激光雷达与点云感知软件：先看谁在用真金买、conviction 多重、硬数据跟上没。 谁在买？↓

这页只展示已入库公开披露，缺字段不补故事。

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五源研判 · 本季最该知道的一件事

Innoviz · Innoviz Technologies Ltd. 还没被共识完全扫到——这恰是需要优先核验的位置。下面把 13F 共识、本季资金动作、财报与反证阈值交叉起来，看聪明钱有没有在它身上留下早期脚印。

13F 共识广度97 家机构持有、约占全市场申报机构 1%
本季动作本季 ▼1 家减持
财报质量毛利率 23.4%、营业利润率 -123.0%
产业链位置在 AI 产业链上依赖谁、被谁依赖、和谁竞争（见下方深析）
反证阈值什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值·非预测）

五源交叉 = 竞品单源（纯财务 / 纯 13F）给不出的组合。只整理公开披露事实，不预测价格、不做买卖建议。

US$55.1MFY2025 FY 收入
23.4%毛利率 GM
-123.0%营业利润率 OPM
-US$52.2M自由现金流 FCF
FY 财报 · SEC XBRL
五源汇一 · 标的页

INVZ 卡在 AI 产业链哪一段，谁在高权重配置它

五源汇一：AI 产业链节点定位 + 13F 聪明钱共识 + 多源披露信号 + 实物产能印证 + 财报。免费给一层原料；完整多季 diff、全量披露与异动告警锁在雷达通。

① AI 产业链节点 中层·车规固态激光雷达与点云感知软件

它在 AI 产业链被定位为 中层·车规固态激光雷达与点云感知软件，用来判断上游瓶颈、下游需求与资金动作是否互相印证。

② 谁配得最重 真聪明钱在下方

共识广度见上方「共识 & 拥挤」；下方"重仓信念"看真聪明钱在重仓。

③ 硬证据 13F 雷达事实

实物产能 / 财报真值在上方逐项摊开，只整理已入库公开事实。

风险 & 反证 · 什么会推翻它

多头之外，先看空头与反证阈值

研究要两面都看：下面是客观风险信号与"会推翻当前叙事"的反证阈值——只列事实，不预测、不构成买卖建议。

本季动作▼1 家

机构数本季净变化——配合下方反证阈值一起看，是不是有人在提前撤。

什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值·非预测）
  • BMW、Volkswagen、Mobileye、Daimler Truck或Torc公开取消、长期暂停、缩小Innoviz相关LiDAR项目或重新招标。
  • Fabrinet产线未能按客户SOP节奏交付InnovizTwo，或公开出现审厂、良率、可靠性、校准节拍问题。
  • ID. Buzz AD/Mobileye Drive量产配置从九颗LiDAR明显减少，或短中距LiDAR被摄像头/4D毫米波雷达替代。
  • Innoviz感知软件无法通过客户功能安全、延迟或准确率要求，导致公司只能以低毛利裸硬件参与竞争。
  • 同业Hesai/RoboSense/Luminar/Aeva在同一OEM RFQ中以更低成本或更强性能赢走关键平台。
  • 公司公开披露的新增项目持续停留在NRE、样机或高级开发阶段，缺少明确SOP、车型或车队部署节点。
🔒 雷达通 · 完整反证阈值 还有 4 条会推翻当前算力叙事的硬触发点（带数据阈值） 盯住这些反证信号 = 知道它什么时候该被重新评估，而不是事后才反应。 看完整方案↓
产业逻辑深析 · 财报 / 产业链位置 / 产品 / 同业 / 误读纠偏

硬数据之外，再把 INVZ 拆到投研级

真财报全档 + 收入结构 + 产业链上下游 + 产品业务 + 同业对照 + 误读纠偏 + 反证阈值——只整理已入库真数据，不补写未知、不给估值/目标价/买卖建议。

US$55.1M
FY2025 FY 收入
SEC XBRL companyfacts
23.4%
毛利率 GM
FY2025 FY
-123.0%
营业利润率 OPM
FY2025 FY
-US$52.2M
自由现金流 FCF
FY2025 FY
✓聪明钱看点
  • 看Fabrinet InnovizTwo产线的客户审厂、量产节奏和是否覆盖长距/短中距两类SKU。
  • 看Volkswagen ID. Buzz AD、MOIA、Mobileye Drive是否保持九颗LiDAR配置并进入真实车队部署。
  • 看Daimler Truck/Torc项目里InnovizTwo短距LiDAR是否从联合开发进入商用车SOP准备。
  • 看感知软件是否被客户采用为系统输出，而不是只作为demo；这决定Innoviz能否超越硬件价格战。
⚠口径风险
  • OEM定点和高级开发项目到量产收入之间存在长周期，公开项目不应直接等同于确定出货。
  • 九颗LiDAR配置带来单车价值弹性，也带来客户降BOM时配置被削减的反向风险。
  • 诚实边界：财报、持有人、13F和量化雷达块由数据管线注入，本文件不伪造财务数字或机构持仓。
  • 上下游公司中，部分为公开产业链关键供给或生态平台，不代表每一项都已披露为Innoviz直接采购合同。

SEC XBRL companyfacts · FY2025 FY
  • ✓FY2025 FY 毛利率 23.4%，毛利 US$12.9M
  • ✗FY2025 FY 营业利润率 -123.0%，营业利润 -US$67.7M
  • ✗FY2025 FY 净利率 -123.1%，净利润 -US$67.8M
  • ✗FY2025 FY FCF -US$52.2M
毛利率 GM 23.4%

AI 收入结构

集团收入趋势 · US$M
FY2020FY2020FY2021FY2022FY2023FY2024FY2025

Innoviz在AI产业链依赖谁、被谁依赖、和谁竞争？

上游 / 下游 / 竞品
上游
  • Fabrinet
  • Magna International
  • Tower Semiconductor
  • ams OSRAM
  • NVIDIA
  • Vector Informatik
下游
  • BMW Group
  • Volkswagen Autonomous Mobility
  • Mobileye
  • Daimler Truck
  • Torc Robotics
  • MOIA
竞品
  • Luminar
  • Hesai Technology
  • RoboSense
  • Aeva Technologies
  • AEye

Innoviz靠哪些产品/平台支撑收入？

含收入贡献 / 量产状态

InnovizTwo Long-Range LiDAR

第二代车规长距固态LiDAR

面向L3/L4前向远距感知，支持高分辨率点云、低反射目标识别和车规环境可靠性。

收入贡献Volkswagen/Mobileye等平台的核心硬件，承担量产项目和工程验证收入角色。
量产成熟度
量产导入/客户验证

InnovizTwo Short- to Mid-Range LiDAR

第二代短中距LiDAR

用于近距、侧向、盲区和城市复杂环境覆盖，配合长距LiDAR形成360度感知。

收入贡献Daimler Truck、Volkswagen ID. Buzz AD和Mobileye Drive等多传感器配置的单车数量放大器。
量产成熟度
量产导入/客户验证

InnovizOne

第一代车规LiDAR

公开用于BMW 7系L3项目，提供最高约250米级点云感知并配套感知软件。

收入贡献历史量产背书和现有项目收入，证明车规开发与供应链能力。
量产成熟度
量产/存量平台

Innoviz360

第三代360度高清LiDAR

面向智能城市、安防、机器人和自动驾驶周视感知，强调全景点云覆盖。

收入贡献非车和周视应用候选产品，用于拓展汽车前向LiDAR之外的市场。
量产成熟度
路线披露/在研

Innoviz Perception Software

车规点云感知软件

把LiDAR原始点云转换为目标检测、分类、跟踪和场景理解输出，可与ASIL要求和客户域控接口适配。

收入贡献提升硬件粘性和系统价值，若客户采用可带来软件/NRE和平台集成收入。
量产成熟度
量产/客户验证

InnovizSMART

智能基础设施/安防感知方案

用于周界安防、交通、机场、港口和人群监测，把LiDAR点云与感知软件组合成现场解决方案。

收入贡献非车Physical AI场景收入补充，降低对少数车规平台的依赖。
量产成熟度
路线披露/客户导入

US$M · SEC XBRL companyfacts · FY2025
口径FY2022FY2023FY2024FY2025
收入 6.02620.87624.26855.089
毛利 -8.764-11.614-1.16112.905
营业利润 -133.349-132.602-101.918-67.733
净利润 -126.872-123.454-94.757-67.795
FCF -115.978-99.632-81.367-52.168

缺失期项以 — 表示，未用估算填充。

供应链上每个环节的上行/下行情景是什么？

·

制造·Fabrinet InnovizTwo产线

依赖依赖汽车级EMS、光学装配、点云校准、环境测试、VDA 6.3审厂和长距/短中距平台共线放大。

↑Fabrinet顺利量产并通过更多OEM审厂时，InnovizTwo可从工程项目进入ID. Buzz AD、Mobileye Drive和Daimler Truck等平台的批量供货。
↓若良率、校准节拍或交付文件不达标，OEM会延后SOP或引入第二供应商，Innoviz项目集中风险放大。

Tier-1·Magna/BMW供应链

依赖依赖Tier-1系统集成、功能安全、诊断、车载网络接口和BMW平台级质量流程。

↑BMW L3经验持续复用，可提高Innoviz在新OEM RFQ中的车规可信度和供应链议价能力。
↓若BMW项目生命周期缩短或后续车型不延续LiDAR配置，InnovizOne背书会弱化，客户会重新评估其量产持续性。

产品·InnovizTwo长距/短中距组合

依赖依赖不同视场、距离和分辨率SKU共同满足360度覆盖，同时保持统一软件、接口和制造平台。

↑Volkswagen/Mobileye九颗LiDAR配置若形成车队复制，单车传感器数量将放大订单弹性，并证明平台组合价值。
↓若客户为降BOM减少LiDAR颗数，或用摄像头/4D毫米波替代短距覆盖，InnovizTwo组合收入弹性会下降。

软件·感知算法/On-sensor perception

依赖依赖点云目标检测、分类、跟踪、ASIL安全要求、低延迟输出和客户域控接口。

↑若车厂采用Innoviz感知软件而非只买裸传感器，公司可提升客户粘性并把硬件差异转化为系统价值。
↓若Mobileye、OEM或Tier-1坚持使用自有感知栈，Innoviz软件收入和差异化会被压缩为硬件参数竞争。

客户·Volkswagen/Mobileye L4车队

依赖依赖ID. Buzz AD、MOIA/Uber等运营场景的城市无人驾驶商业化、监管许可和车队部署节奏。

↑L4车队从欧洲城市扩张到更多区域时，九颗LiDAR配置能显著提升单位车辆传感器需求。
↓若Robotaxi/自动接驳部署慢于预期，Innoviz会承受高工程投入与低量产转化之间的落差。

竞争·中国供应链价格与交付

依赖依赖Hesai、RoboSense等竞品的报价、车规认证、海外供应链合规和OEM第二来源策略。

↑若欧美OEM更重视以色列/欧美供应链、车规项目记录和平台软件支持，Innoviz可减轻价格战压力。
↓若中国供应商在相同性能下以更低ASP通过全球OEM认证，Innoviz必须用毛利让步或软件差异化保住项目。

谁在公开披露里持有 INVZ？

完整历史 = Pro
持有主体披露市值权重来源 · as_of
A Aquamarine Financial (Cayman) Ltd
US$3.3M 0.2% SEC 13F · 2026-03-31
N NEUBERGER BERMAN GROUP LLC
US$2.6M 0.0% SEC 13F · 2026-03-31
U UBS Group AG
US$2.1M 0.0% SEC 13F · 2026-03-31
P Phoenix Financial Ltd.
US$2.1M 0.0% SEC 13F · 2026-03-31
S STATE STREET CORP
US$2.1M 0.0% SEC 13F · 2026-03-31
R RENAISSANCE TECHNOLOGIES LLC
US$1.9M 0.0% SEC 13F · 2026-03-31

和主要同业的定位差在哪？

· 2026-06-24
公司定位关键差异
InnovizInnoviz
 车规固态LiDAR和感知软件供应商，围绕OEM/Tier-1/自动驾驶平台定点推进量产。 优势在BMW、Volkswagen、Mobileye、Daimler Truck等公开项目背书；风险在客户集中和SOP兑现。
LuminarLuminar
 1550nm长距前向LiDAR，聚焦高速ADAS和乘用车L3安全冗余。 远距性能和品牌认知强；Innoviz更强调多颗长距/短中距组合和平台级360度覆盖。
Hesai TechnologyHesai Technology
 规模化ToF激光雷达厂商，覆盖Robotaxi、ADAS、机器人和工业。 成本、出货和产品矩阵强；Innoviz以车规项目和软件集成争取非中国OEM信任。
RoboSenseRoboSense
 车载与机器人LiDAR供应商，覆盖MEMS、固态和盲区产品。 中国乘用车量产节奏更快；Innoviz定位更偏欧美/以色列车规供应链和L4平台项目。
Aeva TechnologiesAeva Technologies
 FMCW 4D LiDAR-on-chip供应商，强调速度原生测量。 Aeva技术差异在速度维度；Innoviz更依赖成熟ToF车规导入和多SKU覆盖。
AEyeAEye
 软件定义1550nm长距LiDAR和Apollo/OPTIS方案。 AEye强调远距和NVIDIA生态；Innoviz的边际差异在已披露OEM/L4平台项目更多。

什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值·非预测）

产业链
  • ⚠BMW、Volkswagen、Mobileye、Daimler Truck或Torc公开取消、长期暂停、缩小Innoviz相关LiDAR项目或重新招标。
  • ⚠Fabrinet产线未能按客户SOP节奏交付InnovizTwo，或公开出现审厂、良率、可靠性、校准节拍问题。
  • ⚠ID. Buzz AD/Mobileye Drive量产配置从九颗LiDAR明显减少，或短中距LiDAR被摄像头/4D毫米波雷达替代。
  • ⚠Innoviz感知软件无法通过客户功能安全、延迟或准确率要求，导致公司只能以低毛利裸硬件参与竞争。
  • ⚠同业Hesai/RoboSense/Luminar/Aeva在同一OEM RFQ中以更低成本或更强性能赢走关键平台。
  • ⚠公司公开披露的新增项目持续停留在NRE、样机或高级开发阶段，缺少明确SOP、车型或车队部署节点。
🔒 雷达通 · 完整产业逻辑深析 财报全档 · 收入结构 · 产业链上下游 · 同业对照 · 误读纠偏 · 反证阈值 INVZ 的投研级深析全文锁在雷达通——这是单看任何一个数据源都拼不出的一页。 看完整方案↓
主动 vs 被动

撇开指数规则，真正主动选它的是谁

不是所有“机构持有”都等于主观判断 —— 已剔除被动指数类申报，下面按主动持仓规模列出真正主观选它的机构。

—

重仓信念

谁把它当成组合里的主菜

这块不看绝对金额，只看它占某家组合的比例：权重越高，越能看出“重仓集中度”。

规模达标的真机构里暂无满足权重门槛者；见左侧主动名单与下方完整持有人榜。

只取规模 ≥ $1B、且该股占其组合权重 < 50% 的真机构（剔除空壳与单票异常集中），按权重列前 5 高 —— 越高越像主动配置，不只是“持有”。

持有人榜

谁真的在表里，前 10 家先给你看

这块告诉你持有人结构：金额最大的往往是大平台，组合权重高的才更像 conviction。完整名单在完整方案中展开。

机构披露市值股数组合占比Top10source / as_of
共识强度 & 拥挤度

它有多被共识、又有多拥挤

共识强度看多少聪明钱重叠持有它；拥挤度看客观持仓集中度与流动性，不表达方向判断。

共识强度 1/6 97 家持有 · 占全市场 1.1%
◆ 解锁完整研究 · 越往上覆盖越广

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