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KSCP 下层 13F 滞后披露

65 家机构在拿 KSCP，先看主动钱和持有人名单

KSCP 卡在 下层：先看谁在用真金买、conviction 多重、硬数据跟上没。 谁在买？↓

这页只展示已入库公开披露，缺字段不补故事。

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五源研判 · 本季最该知道的一件事

Knightscope(安防机器人) · Knightscope 还没被共识完全扫到——这恰是需要优先核验的位置。下面把 13F 共识、本季资金动作、财报与反证阈值交叉起来，看聪明钱有没有在它身上留下早期脚印。

13F 共识广度65 家机构持有、约占全市场申报机构 1%
本季动作本季 ▲+24 家加注
财报质量毛利率 -42.1%、营业利润率 -299.0%
产业链位置在 AI 产业链上依赖谁、被谁依赖、和谁竞争（见下方深析）
反证阈值什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值·非预测）

五源交叉 = 竞品单源（纯财务 / 纯 13F）给不出的组合。只整理公开披露事实，不预测价格、不做买卖建议。

US$11.3MFY2025 FY 收入
-42.1%毛利率 GM
-299.0%营业利润率 OPM
-US$31.0M自由现金流 FCF
FY 财报 · SEC XBRL
五源汇一 · 标的页

KSCP 卡在 AI 产业链哪一段，谁在高权重配置它

五源汇一：AI 产业链节点定位 + 13F 聪明钱共识 + 多源披露信号 + 实物产能印证 + 财报。免费给一层原料；完整多季 diff、全量披露与异动告警锁在雷达通。

① AI 产业链节点 下层

它在 AI 产业链被定位为 下层，用来判断上游瓶颈、下游需求与资金动作是否互相印证。

② 谁配得最重 真聪明钱在下方

共识广度见上方「共识 & 拥挤」；下方"重仓信念"看真聪明钱在重仓。

③ 硬证据 13F 雷达事实

实物产能 / 财报真值在上方逐项摊开，只整理已入库公开事实。

风险 & 反证 · 什么会推翻它

多头之外，先看空头与反证阈值

研究要两面都看：下面是客观风险信号与"会推翻当前叙事"的反证阈值——只列事实，不预测、不构成买卖建议。

本季动作▲+24 家

机构数本季净变化——配合下方反证阈值一起看，是不是有人在提前撤。

什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值·非预测）
  • K7或新一代K1产品连续两个披露周期仍无法从路线披露进入商业部署，说明新品叙事未转化为可售SKU。
  • 公开客户案例以短期试点为主，缺少同一客户多站点续约或扩容，说明MaaS续约逻辑弱于销售叙事。
  • 公司披露的机器人有效运行、服务毛利或维护成本指标持续恶化，说明硬件可靠性无法支撑订阅模型。
  • Verizon Frontline、授权经销商或大型安保服务商合作不再出现在销售材料，说明渠道杠杆未形成。
  • 校园、市政、交通等核心场景出现安全事故或隐私监管限制，导致ASR摄像/音频采集部署被显著收缩。
  • 应急通信设备增长无法带动机器人和软件联动销售，业务退化为低差异化硬件安装商。
🔒 雷达通 · 完整反证阈值 还有 4 条会推翻当前算力叙事的硬触发点（带数据阈值） 盯住这些反证信号 = 知道它什么时候该被重新评估，而不是事后才反应。 看完整方案↓
产业逻辑深析 · 财报 / 产业链位置 / 产品 / 同业 / 误读纠偏

硬数据之外，再把 KSCP 拆到投研级

真财报全档 + 收入结构 + 产业链上下游 + 产品业务 + 同业对照 + 误读纠偏 + 反证阈值——只整理已入库真数据，不补写未知、不给估值/目标价/买卖建议。

US$11.3M
FY2025 FY 收入
SEC XBRL companyfacts
-42.1%
毛利率 GM
FY2025 FY
-299.0%
营业利润率 OPM
FY2025 FY
-US$31.0M
自由现金流 FCF
FY2025 FY
✓聪明钱看点
  • K5/K7从单点试点进入同一客户多站点部署，是机器人MaaS成立的关键产业信号。
  • K1应急通信设备若与机器人、KSOC和人防响应打包销售，说明公司从硬件安装切入公共安全运营预算。
  • 授权经销商、安保服务商和电信网络合作的新增披露，比单个演示项目更能验证获客杠杆。
  • 公开案例中若出现机场、校园、医院和市政的续约/扩容，说明隐私、维护和现场SOP障碍正在被消化。
⚠口径风险
  • 安防机器人市场仍处早期，客户采购往往先从试点开始，公开新闻不能直接等同于规模化续约。
  • 机器人有效巡逻小时、误报率、维护成本和单客户续约率未完全标准化披露，产业判断存在口径风险。
  • 财报、持有人和13F雷达块由数据管线注入，本文件不手工编写或推断任何财务数字。
  • 公共安全场景涉及隐私、音视频采集、地方采购和责任划分，监管或舆情变化会放大部署不确定性。

SEC XBRL companyfacts · FY2025 FY
  • ✗FY2025 FY 毛利率 -42.1%，毛利 -US$4.8M
  • ✗FY2025 FY 营业利润率 -299.0%，营业利润 -US$33.9M
  • ✗FY2025 FY 净利率 -298.3%，净利润 -US$33.8M
  • ✗FY2025 FY FCF -US$31.0M

利润率数据待补

AI 收入结构

集团收入趋势 · US$M
FY2024Q3FY2024Q1FY2025Q2FY2025Q3FY2025Q1FY2025Q2FY2025Q3FY2026Q1

Knightscope在AI产业链依赖谁、被谁依赖、和谁竞争？

上游 / 下游 / 竞品
上游
  • Verizon
  • NVIDIA
  • Velodyne Lidar
  • FLIR
  • Sierra Wireless
  • Amazon Web Services
下游
  • Allied Universal
  • Huntington Park Police Department
  • New York City Police Department
  • Port Authority of New York and New Jersey
  • University of Texas at Austin
  • MGM Resorts International
竞品
  • SMP Robotics
  • Cobalt Robotics
  • Asylon Robotics
  • Motorola Solutions
  • Axon Enterprise

Knightscope靠哪些产品/平台支撑收入？

含收入贡献 / 量产状态

K5 Autonomous Security Robot

K5

室外/半室外自主巡逻机器人，集成摄像、音频、告警、远程监看和可见威慑，用于停车场、园区、交通枢纽

收入贡献核心MaaS订阅载体，承担机器人巡逻服务收入和客户展示价值
量产成熟度
量产/部署

K7 Autonomous Security Robot

K7

面向更大户外场地和更复杂地形的新一代巡逻机器人，强调扩展巡逻半径、耐候和传感器冗余

收入贡献新品扩场景载体，若量产顺利可打开工业园区、边界巡逻和大型物业订单
量产成熟度
路线披露/在研

K1 Blue Light Tower

K1

无线应急电话塔，含一键呼叫、语音连接、闪灯、夜间照明和户外耐候结构

收入贡献应急通信设备收入主力，适合校园、停车场、交通站点和公共空间安装项目
量产成熟度
量产

K1 Blue Light E-Phone

K1 E-Phone

小型应急电话终端，通过蜂窝网络实现一键语音求助和高可见蓝色频闪

收入贡献补足空间受限点位，提升K1系列覆盖密度和安装灵活性
量产成熟度
量产

K1 Emergency Call Box / Retrofit Kit

K1 Call Box

墙装或改造型应急通信设备，用于替换老旧蓝光电话、接入蜂窝通信和远程维护

收入贡献改造项目和存量设施升级入口，可带动维护计划与后续机器人交叉销售
量产成熟度
量产

Knightscope Security Operations Center

KSOC

机器人与应急终端的远程监控、告警、视频检索、事件报告和设备管理软件

收入贡献支撑订阅和运维粘性，是硬件从单次销售走向MaaS续约的关键平台
量产成熟度
量产/持续迭代

US$M · SEC XBRL companyfacts · FY2026Q1
口径FY2025Q1FY2025Q2FY2025Q3FY2026Q1
收入 2.9172.7493.1316.016
毛利 -0.668-0.918-1.570.465
营业利润 -6.828-6.268-9.508-10.328
净利润 -6.897-6.329-9.539-10.32
FCF ———-11.715

缺失期项以 — 表示，未用估算填充。

供应链上每个环节的上行/下行情景是什么？

·

蜂窝通信·Verizon/Sierra Wireless

依赖依赖LTE/5G覆盖、工业模组生命周期、优先通信QoS和远程设备管理稳定性

↑Verizon Frontline等公共安全网络在校园、医院、机场和市政点位形成标准配置，K1和ASR可作为联网终端批量进入改造项目
↓弱覆盖、资费上行或网络切片/优先级不可用会使告警延迟、视频回传失败和现场口碑受损

感知套件·激光雷达/摄像头/热成像

依赖依赖室外雨雾、夜间、玻璃反射和高人流场景下的传感器冗余与标定一致性

↑低成本固态雷达、低照度摄像头和热成像模组成熟后，K5/K7可提升避障半径与夜间事件识别能力
↓传感器误报、盲区或维护频次过高会削弱MaaS续约，尤其在交通站点和停车场等复杂场景

边缘AI计算·NVIDIA/嵌入式SoC生态

依赖依赖低功耗推理、端侧视频分析、机器人导航栈和长期供货BOM稳定

↑端侧模型效率提升可把更多异常识别留在机器人本地，降低云传输成本并提升实时性
↓算力板卡缺货、热设计不足或软件栈升级不兼容会拖慢K7等新平台量产节奏

机器人底盘·电池/驱动/充电系统

依赖依赖室外IP防护、续航、自动回充、轮毂/驱动可靠性和现场可维护性

↑电池能量密度和自动回充可靠性改善后，单台机器人可覆盖更长巡逻班次，降低人工介入
↓充电失败、底盘故障或恶劣天气停机将直接降低客户感知的有效巡逻小时

安全运营软件·Knightscope Security Operations Center

依赖依赖多设备告警归并、视频检索、事件工单、远程派遣和客户权限管理

↑机器人、K1应急电话和人防响应统一进同一控制台，可把单点硬件销售转成多站点运营合同
↓误报率高、工单闭环弱或与客户既有VMS/911/安保系统集成慢，会限制大客户扩点

渠道与现场响应·Allied Universal/授权经销商

依赖依赖安保服务商销售入口、安装维护能力、地方许可和现场出警/处置SOP

↑经销商把蓝光电话和机器人打包进校园、医院、物业续约项目，获客成本下降
↓渠道培训不足、响应责任边界不清或人防合作方不愿背书，会让机器人停留在试点采购

谁在公开披露里持有 KSCP？

完整历史 = Pro
持有主体披露市值权重来源 · as_of
V VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC
US$2.1M 0.0% SEC 13F · 2026-03-31
G GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC
US$592.3K 0.0% SEC 13F · 2026-03-31
U UBS Group AG
US$465.7K 0.0% SEC 13F · 2026-03-31
A AlphaCentric Advisors LLC
US$312.8K 0.3% SEC 13F · 2026-03-31
V VANGUARD FIDUCIARY TRUST CO
US$274.6K 0.0% SEC 13F · 2026-03-31
B BlackRock, Inc.
US$237.3K 0.0% SEC 13F · 2026-03-31

和主要同业的定位差在哪？

· 2026-06-24
公司定位关键差异
KnightscopeKnightscope
 安防巡逻机器人、K1应急通信终端和安全运营软件的MaaS供应商 差异在于把可见机器人威慑、蓝光电话和远程监控绑定到公共安全场景，但规模、可靠性和渠道执行仍是核心检验点
Cobalt RoboticsCobalt Robotics
 室内安保机器人+远程专家运营服务 更聚焦办公楼、数据中心和企业室内环境，机器人与远程人工审核结合更深，户外市政威慑属性较弱
SMP RoboticsSMP Robotics
 室外周界巡逻机器人供应商 强调越野底盘和周界巡检，公共安全软件、应急电话和美国渠道品牌弱于Knightscope
Asylon RoboticsAsylon Robotics
 无人机/地面机器人远程安防运营平台 空地联动和远程机器人运营中心更强，适合大面积工业/关键基础设施巡检，终端形态不局限于地面ASR
Motorola SolutionsMotorola Solutions
 公共安全通信、视频安防、调度和证据管理平台 客户预算入口、政府渠道和系统集成能力远强于机器人初创公司，但缺少Knightscope式可见移动机器人终端
Axon EnterpriseAxon Enterprise
 执法设备、云证据、实时运营和警务软件平台 警务工作流和证据链粘性强，竞争更多发生在公共安全数据平台预算，而非巡逻机器人硬件本身

什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值·非预测）

产业链
  • ⚠K7或新一代K1产品连续两个披露周期仍无法从路线披露进入商业部署，说明新品叙事未转化为可售SKU。
  • ⚠公开客户案例以短期试点为主，缺少同一客户多站点续约或扩容，说明MaaS续约逻辑弱于销售叙事。
  • ⚠公司披露的机器人有效运行、服务毛利或维护成本指标持续恶化，说明硬件可靠性无法支撑订阅模型。
  • ⚠Verizon Frontline、授权经销商或大型安保服务商合作不再出现在销售材料，说明渠道杠杆未形成。
  • ⚠校园、市政、交通等核心场景出现安全事故或隐私监管限制，导致ASR摄像/音频采集部署被显著收缩。
  • ⚠应急通信设备增长无法带动机器人和软件联动销售，业务退化为低差异化硬件安装商。
🔒 雷达通 · 完整产业逻辑深析 财报全档 · 收入结构 · 产业链上下游 · 同业对照 · 误读纠偏 · 反证阈值 KSCP 的投研级深析全文锁在雷达通——这是单看任何一个数据源都拼不出的一页。 看完整方案↓
主动 vs 被动

撇开指数规则，真正主动选它的是谁

不是所有“机构持有”都等于主观判断 —— 已剔除被动指数类申报，下面按主动持仓规模列出真正主观选它的机构。

—

重仓信念

谁把它当成组合里的主菜

这块不看绝对金额，只看它占某家组合的比例：权重越高，越能看出“重仓集中度”。

规模达标的真机构里暂无满足权重门槛者；见左侧主动名单与下方完整持有人榜。

只取规模 ≥ $1B、且该股占其组合权重 < 50% 的真机构（剔除空壳与单票异常集中），按权重列前 5 高 —— 越高越像主动配置，不只是“持有”。

持有人榜

谁真的在表里，前 10 家先给你看

这块告诉你持有人结构：金额最大的往往是大平台，组合权重高的才更像 conviction。完整名单在完整方案中展开。

机构披露市值股数组合占比Top10source / as_of
共识强度 & 拥挤度

它有多被共识、又有多拥挤

共识强度看多少聪明钱重叠持有它；拥挤度看客观持仓集中度与流动性，不表达方向判断。

共识强度 1/6 65 家持有 · 占全市场 0.7%
◆ 解锁完整研究 · 越往上覆盖越广

Knightscope · 完整透视雷达解锁

免费层给你公开披露形状与关键证据；完整交付 = 逐机构调仓 diff、完整持有人榜、多季轨迹、产业逻辑深析、异动提醒。

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