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OSS 中层 13F 滞后披露

76 家机构在拿 OSS，先看主动钱和持有人名单

OSS 卡在 中层：先看谁在用真金买、conviction 多重、硬数据跟上没。 谁在买？↓

产业链 15 段深研保留在公司卫星页： 打开 One Stop Systems(边缘AI算力) 产业链深析 →

这页只展示已入库公开披露，缺字段不补故事。

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五源研判 · 本季最该知道的一件事

One Stop Systems(边缘AI算力) · One Stop Systems 还没被共识完全扫到——这恰是需要优先核验的位置。下面把 13F 共识、本季资金动作、财报与反证阈值交叉起来，看聪明钱有没有在它身上留下早期脚印。

13F 共识广度76 家机构持有、约占全市场申报机构 1%
本季动作本季 ▲+24 家加注
财报质量毛利率 49.6%、营业利润率 -10.5%
产业链位置在 AI 产业链上依赖谁、被谁依赖、和谁竞争（见下方深析）
反证阈值什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值·非预测）

五源交叉 = 竞品单源（纯财务 / 纯 13F）给不出的组合。只整理公开披露事实，不预测价格、不做买卖建议。

US$32.2MFY2025 FY 收入
49.6%毛利率 GM
-10.5%营业利润率 OPM
FY 财报 · SEC XBRL
五源汇一 · 标的页

OSS 卡在 AI 产业链哪一段，谁在高权重配置它

五源汇一：AI 产业链节点定位 + 13F 聪明钱共识 + 多源披露信号 + 实物产能印证 + 财报。免费给一层原料；完整多季 diff、全量披露与异动告警锁在雷达通。

① AI 产业链节点 中层

它在 AI 产业链被定位为 中层，用来判断上游瓶颈、下游需求与资金动作是否互相印证。

② 谁配得最重 真聪明钱在下方

共识广度见上方「共识 & 拥挤」；下方"重仓信念"看真聪明钱在重仓。

③ 硬证据 13F 雷达事实

实物产能 / 财报真值在上方逐项摊开，只整理已入库公开事实。

风险 & 反证 · 什么会推翻它

多头之外，先看空头与反证阈值

研究要两面都看：下面是客观风险信号与"会推翻当前叙事"的反证阈值——只列事实，不预测、不构成买卖建议。

本季动作▲+24 家

机构数本季净变化——配合下方反证阈值一起看，是不是有人在提前撤。

什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值·非预测）
  • 年报/投资者材料不再强调 rugged edge AI/HPC，而回到普通企业服务器或存储转售，说明差异化定位失效。
  • Ponto、Rigel 或其他 GPU 扩展系统连续 18 个月没有新客户、设计导入或行业展示，说明产品未形成需求牵引。
  • 国防/工业项目从原型转量产失败，且未披露替代平台项目，推翻边缘 AI pipeline 兑现假设。
  • 高功率 GPU 系统出现热降频、震动失效或 EMI 认证问题并导致退货/重工，说明加固工程壁垒未兑现。
  • 主要 GPU/CPU 平台供应受限导致交付延期，而公司无法取得替代 BOM 或客户认可，说明上游依赖过强。
  • Mercury、Curtiss-Wright、Crystal Group 等竞品在同类 rugged AI 项目中连续中标，OSS 只能保留低端存储/扩展箱订单。
🔒 雷达通 · 完整反证阈值 还有 4 条会推翻当前算力叙事的硬触发点（带数据阈值） 盯住这些反证信号 = 知道它什么时候该被重新评估，而不是事后才反应。 看完整方案↓
产业逻辑深析 · 财报 / 产业链位置 / 产品 / 同业 / 误读纠偏

硬数据之外，再把 OSS 拆到投研级

真财报全档 + 收入结构 + 产业链上下游 + 产品业务 + 同业对照 + 误读纠偏 + 反证阈值——只整理已入库真数据，不补写未知、不给估值/目标价/买卖建议。

US$32.2M
FY2025 FY 收入
SEC XBRL companyfacts
49.6%
毛利率 GM
FY2025 FY
-10.5%
营业利润率 OPM
FY2025 FY
✓聪明钱看点
  • Ponto/Rigel 等高密度 GPU 边缘平台是否获得国防、矿山、自动驾驶或海事客户设计导入，是 OSS 是否进入真 AI 链的核心观察点。
  • 订单从存储/扩展箱转向完整 rugged edge AI 系统，说明公司价值量从部件箱体上移到任务算力平台。
  • 客户是否要求数据中心级 GPU 在宽温、震动和 EMI 条件下运行，决定 OSS 加固工程能力的溢价。
  • 若 AI 数据采集和训练闭环下沉到车辆、舰船和工业现场，OSS 的闪存阵列与 GPU 扩展可同时受益。
⚠口径风险
  • OSS 不是 GPU 芯片公司，核心风险在上游加速器可得性和系统集成价值被服务器 OEM 吸收。
  • 国防和工业边缘 AI 项目认证周期长、批量不确定，不能把样机展示直接视为量产。
  • 财报、持有人和雷达块由数据管线另注入；本文件不伪造收入、毛利、13F 或 pipeline 金额。
  • 高功率 rugged 系统对热设计、信号完整性和环境认证要求高，小公司可能面临工程资源瓶颈。

SEC XBRL companyfacts · FY2025 FY
  • ✓FY2025 FY 毛利率 49.6%，毛利 US$16.0M
  • ✗FY2025 FY 营业利润率 -10.5%，营业利润 -US$3.4M
  • ✓FY2025 FY 净利率 15.8%，净利润 US$5.1M
  • ✗FY2025 FY FCF —
毛利率 GM 49.6%
净利率 NM 15.8%

AI 收入结构

集团收入趋势 · US$M
FY2024Q3FY2024Q1FY2025Q2FY2025Q3FY2025Q1FY2025Q2FY2025Q3FY2026Q1

One Stop Systems在AI产业链依赖谁、被谁依赖、和谁竞争？

上游 / 下游 / 竞品
上游
  • NVIDIA
  • AMD
  • Broadcom
  • Micron Technology
  • Samsung Semiconductor
  • Molex
下游
  • U.S. Department of Defense
  • Lockheed Martin
  • L3Harris Technologies
  • Northrop Grumman
  • General Dynamics Mission Systems
  • Komatsu
竞品
  • Mercury Systems
  • Curtiss-Wright
  • Crystal Group
  • Kontron
  • Trenton Systems

One Stop Systems靠哪些产品/平台支撑收入？

含收入贡献 / 量产状态

Ponto GPU Expansion System

16-way/32-slot PCIe GPU 扩展

高功率密度 PCIe 扩展系统，可容纳多张双宽 GPU/加速卡，用于 AI/ML 和边缘 HPC。

收入贡献代表高端 AI 扩展产品线，体现 GPU 池化和高密度加速能力。
量产成熟度
路线披露/量产导入

Rigel Edge Supercomputer

rugged AI/HPC edge platform

面向恶劣环境的加固边缘超级计算机，集成 GPU、CPU、存储和高速 I/O。

收入贡献用于国防和工业边缘 AI 项目的系统级收入入口。
量产成熟度
量产/项目交付

Ruggedized Servers

GPU/CPU 加固服务器

车载、机载、舰载和工业环境下运行的高性能服务器，强调抗震、宽温和高算力密度。

收入贡献基础硬件收入来源，承接边缘 AI 和任务计算项目。
量产成熟度
量产

Compute Accelerators

GPU/FPGA/PCIe 加速系统

通过 PCIe 扩展把加速卡连接到主机，服务深度学习、仿真、图像处理和传感器融合。

收入贡献高附加值产品线，随加速卡配置和客户定制提升价值量。
量产成熟度
量产

Flash Storage Arrays

NVMe/JBOF/数据记录阵列

高速闪存阵列和数据记录设备，用于 AI 数据采集、传感器流记录、训练样本缓存和回放。

收入贡献传统强项之一，和边缘 AI 数据闭环绑定。
量产成熟度
量产

Ion Accelerator Software

SAN/NAS/数据记录软件

用于存储加速、共享、数据记录和管理的配套软件，增强硬件系统可用性。

收入贡献提高系统粘性和解决方案属性，但收入仍需硬件平台带动。
量产成熟度
量产

US$M · SEC XBRL companyfacts · FY2026Q1
口径FY2025Q1FY2025Q2FY2025Q3FY2026Q1
收入 12.25914.10918.7568.07
毛利 3.9974.4126.6924.168
营业利润 -1.945-1.8240.57-0.671
净利润 -2.018-2.0210.263-0.52
FCF -1.148———

缺失期项以 — 表示，未用估算填充。

供应链上每个环节的上行/下行情景是什么？

·

加速器·NVIDIA/AMD GPU

依赖依赖高功耗 GPU、驱动/CUDA 或 ROCm 软件栈、PCIe Gen4/Gen5 通道和加固环境下散热降额。

↑若边缘平台需要 H200/RTX 级算力做传感器融合和本地推理，OSS 的多 GPU 扩展箱和 rugged server 价值量提升。
↓若 GPU 配给优先流向云厂或客户转向低功耗 SoC，OSS 的高密度 GPU 系统交付会受限。

互连·PCIe扩展与高速线缆

依赖依赖 PCIe Switch、retimer、cable assembly、信号完整性调试和机箱散热/EMI 设计。

↑多传感器平台需要把 GPU、FPGA、NIC 和 NVMe 池化，PCIe 扩展成为 OSS 的核心差异化。
↓若服务器厂商把 GPU 与存储集成到封闭整机，外置 PCIe 扩展箱需求会收缩。

存储·NVMe闪存阵列与数据记录

依赖依赖高耐久 SSD、RAID/JBOF 架构、热插拔、震动可靠性和持续写入带宽。

↑AI 数据集在车辆/飞机/矿山现场采集，持续高速记录和离线训练回传需求放大 OSS 存储阵列价值。
↓若边缘只做轻量推理、不保存原始传感器流，存储系统的配置价值下降。

加固·热/震/湿/电磁认证

依赖依赖 MIL-STD 环境测试、导冷/风冷/液冷结构设计、电源宽温和抗振连接器。

↑军用和重工业客户要求 COTS 数据中心性能进入恶劣环境，OSS 的机械、电源和散热工程壁垒提高。
↓若项目认证失败或温度降额过大，客户会转向 Mercury、Curtiss-Wright 等更成熟防务供应商。

软件·Ion Accelerator与系统管理

依赖依赖存储虚拟化、SAN/NAS/数据记录软件、GPU 驱动适配和远程运维。

↑硬件随软件管理、数据记录和工作流工具打包，可提升 OSS 从硬件箱体到解决方案的粘性。
↓若软件生态停留在附属工具，客户会按硬件 BOM 比价，削弱差异化。

市场·国防/自动驾驶/矿山边缘AI

依赖依赖项目制预算、主承包商导入、平台生命周期和小批量定制工程。

↑如果 DoD 和工业客户把 AI 推理部署到车载、舰载和矿山现场，OSS 的 rugged edge AI 订单可从样机转向平台量产。
↓若项目长期停留在 demo/原型，OSS 会承受收入波动和工程资源占用。

谁在公开披露里持有 OSS？

完整历史 = Pro
持有主体披露市值权重来源 · as_of
J JANE STREET GROUP, LLC
US$7.7M 0.0% SEC 13F · 2026-03-31
V VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC
US$7.3M 0.0% SEC 13F · 2026-03-31
C CITADEL ADVISORS LLC
US$5.6M 0.0% SEC 13F · 2026-03-31
C CITADEL ADVISORS LLC
US$5.6M 0.0% SEC 13F · 2026-03-31
S SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP
US$5.0M 0.0% SEC 13F · 2026-03-31
B BlackRock, Inc.
US$4.5M 0.0% SEC 13F · 2026-03-31

和主要同业的定位差在哪？

· 2026-06-24
公司定位关键差异
One Stop SystemsOne Stop Systems
 rugged edge AI/HPC 硬件公司，做 GPU 加速服务器、PCIe 扩展、NVMe 存储和数据记录系统。 优势是把数据中心级 GPU/存储密度搬到移动和恶劣环境；弱点是规模小、项目制强、上游 GPU 受制于大厂。
Mercury SystemsMercury Systems
 国防电子、任务计算和传感器处理平台供应商。 军工资质、VPX/嵌入式任务计算和客户基础更强；OSS 更偏高密度 COTS GPU/PCIe 扩展。
Curtiss-Wright Defense SolutionsCurtiss-Wright Defense Solutions
 加固 COTS、VPX、飞行测试和数据记录系统供应商。 平台认证与防务生命周期管理更成熟；OSS 的反差是更强调 GPU 密度和边缘 AI 工作负载。
Crystal GroupCrystal Group
 加固服务器、存储和 GPU 计算系统供应商。 美国 rugged server 直接竞品；OSS 的 PCIe 扩展和 Ponto 高密度 GPU 池化是关键差异。
KontronKontron
 嵌入式、工业边缘和交通计算平台供应商。 全球嵌入式平台和工业客户广；OSS 更窄地布局高性能 AI/HPC 加固场景。
Trenton SystemsTrenton Systems
 美国加固服务器、GPU 工作站和存储系统厂商。 同样强调美国制造和定制 rugged 系统；OSS 的优势在 PCIe expansion 与高密度存储历史积累。

什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值·非预测）

产业链
  • ⚠年报/投资者材料不再强调 rugged edge AI/HPC，而回到普通企业服务器或存储转售，说明差异化定位失效。
  • ⚠Ponto、Rigel 或其他 GPU 扩展系统连续 18 个月没有新客户、设计导入或行业展示，说明产品未形成需求牵引。
  • ⚠国防/工业项目从原型转量产失败，且未披露替代平台项目，推翻边缘 AI pipeline 兑现假设。
  • ⚠高功率 GPU 系统出现热降频、震动失效或 EMI 认证问题并导致退货/重工，说明加固工程壁垒未兑现。
  • ⚠主要 GPU/CPU 平台供应受限导致交付延期，而公司无法取得替代 BOM 或客户认可，说明上游依赖过强。
  • ⚠Mercury、Curtiss-Wright、Crystal Group 等竞品在同类 rugged AI 项目中连续中标，OSS 只能保留低端存储/扩展箱订单。
🔒 雷达通 · 完整产业逻辑深析 财报全档 · 收入结构 · 产业链上下游 · 同业对照 · 误读纠偏 · 反证阈值 OSS 的投研级深析全文锁在雷达通——这是单看任何一个数据源都拼不出的一页。 看完整方案↓
主动 vs 被动

撇开指数规则，真正主动选它的是谁

不是所有“机构持有”都等于主观判断 —— 已剔除被动指数类申报，下面按主动持仓规模列出真正主观选它的机构。

—

重仓信念

谁把它当成组合里的主菜

这块不看绝对金额，只看它占某家组合的比例：权重越高，越能看出“重仓集中度”。

规模达标的真机构里暂无满足权重门槛者；见左侧主动名单与下方完整持有人榜。

只取规模 ≥ $1B、且该股占其组合权重 < 50% 的真机构（剔除空壳与单票异常集中），按权重列前 5 高 —— 越高越像主动配置，不只是“持有”。

持有人榜

谁真的在表里，前 10 家先给你看

这块告诉你持有人结构：金额最大的往往是大平台，组合权重高的才更像 conviction。完整名单在完整方案中展开。

机构披露市值股数组合占比Top10source / as_of
Jane StreetCIK 0001595888
 $6.6M 874,558 0.01% — SEC 13F · 2026-03-31
Marshall WaceCIK 0001318757
 $6.3M 837,956 0.01% — SEC 13F · 2026-03-31
贝莱德CIK 0002012383
 $4.5M 597,303 0.00% — SEC 13F · 2026-03-31
BARD ASSOCIATES INCCIK 0001105907
 $4.1M 540,666 1.03% — SEC 13F · 2026-03-31
摩根士丹利CIK 0000895421
 $3.3M 431,919 0.00% — SEC 13F · 2026-03-31
瑞银CIK 0001610520
 $3.1M 407,014 0.00% — SEC 13F · 2026-03-31
MILLENNIUM MANAGEMENT …CIK 0001273087
 $3.0M 400,729 0.00% — SEC 13F · 2026-03-31
城堡CIK 0001423053
 $2.7M 356,676 0.00% — SEC 13F · 2026-03-31
文艺复兴CIK 0001037389
 $2.0M 259,960 0.00% — SEC 13F · 2026-03-31
DNB Asset Management ASCIK 0001456670
 $1.9M 252,733 0.01% — SEC 13F · 2026-03-31
GeodeCIK 0001214717
 $1.9M 252,453 0.00% — SEC 13F · 2026-03-31
SUSQUEHANNA INTERNATIO…CIK 0001446194
 $1.8M 236,299 0.00% — SEC 13F · 2026-03-31
Trexquant Investment LPCIK 0001633445
 $1.6M 217,829 0.01% — SEC 13F · 2026-03-31
SEI INVESTMENTS COCIK 0000350894
 $1.3M 166,632 0.00% — SEC 13F · 2026-03-31
🔒 雷达通 · 完整持有人动线 还有 68 家机构在表里——第 11 家往后是谁、谁在加、谁在减 完整 73 家名单 · 逐季建仓轨迹 · 逐家调仓 diff · 异动告警 看完整方案↓
共识强度 & 拥挤度

它有多被共识、又有多拥挤

共识强度看多少聪明钱重叠持有它；拥挤度看客观持仓集中度与流动性，不表达方向判断。

共识强度 1/6 76 家持有 · 占全市场 0.9%
◆ 解锁完整研究 · 越往上覆盖越广

One Stop Systems · 完整透视雷达解锁

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