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PDYN 中层 13F 滞后披露

118 家机构在拿 PDYN，先看主动钱和持有人名单

PDYN 卡在 中层：先看谁在用真金买、conviction 多重、硬数据跟上没。 谁在买？↓

这页只展示已入库公开披露，缺字段不补故事。

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五源研判 · 本季最该知道的一件事

Palladyne AI · Palladyne AI Corp. 还没被共识完全扫到——这恰是需要优先核验的位置。下面把 13F 共识、本季资金动作、财报与反证阈值交叉起来，看聪明钱有没有在它身上留下早期脚印。

13F 共识广度118 家机构持有、约占全市场申报机构 1%
本季动作本季 ▲+34 家加注
财报质量毛利率 48.7%、营业利润率 -617.7%
产业链位置在 AI 产业链上依赖谁、被谁依赖、和谁竞争（见下方深析）
反证阈值什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值·非预测）

五源交叉 = 竞品单源（纯财务 / 纯 13F）给不出的组合。只整理公开披露事实，不预测价格、不做买卖建议。

US$5.2MFY2025 FY 收入
48.7%毛利率 GM
-617.7%营业利润率 OPM
-US$28.4M自由现金流 FCF
FY 财报 · SEC XBRL
五源汇一 · 标的页

PDYN 卡在 AI 产业链哪一段，谁在高权重配置它

五源汇一：AI 产业链节点定位 + 13F 聪明钱共识 + 多源披露信号 + 实物产能印证 + 财报。免费给一层原料；完整多季 diff、全量披露与异动告警锁在雷达通。

① AI 产业链节点 中层

它在 AI 产业链被定位为 中层，用来判断上游瓶颈、下游需求与资金动作是否互相印证。

② 谁配得最重 真聪明钱在下方

共识广度见上方「共识 & 拥挤」；下方"重仓信念"看真聪明钱在重仓。

③ 硬证据 13F 雷达事实

实物产能 / 财报真值在上方逐项摊开，只整理已入库公开事实。

风险 & 反证 · 什么会推翻它

多头之外，先看空头与反证阈值

研究要两面都看：下面是客观风险信号与"会推翻当前叙事"的反证阈值——只列事实，不预测、不构成买卖建议。

本季动作▲+34 家

机构数本季净变化——配合下方反证阈值一起看，是不是有人在提前撤。

什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值·非预测）
  • Palladyne IQ版本迭代后仍未披露付费工业客户、重复部署或跨品牌机器人案例，说明低代码工业自治需求未被验证。
  • Red Cat/Teal公开选择其他AI自治软件或把核心自治能力内制，削弱Palladyne Pilot最重要的硬件落地通道。
  • AFRL/DoD合同停留在短期研发演示，未进入更高技术成熟度、测试评估或采购路径，国防软件叙事无法转化。
  • 公司披露项目交付依赖大量工程服务和一次性定制，而不是可复用软件许可证/订阅/维护，说明平台化不足。
  • 跨平台协同飞行或机器人任务在公开演示后没有进入客户现场试用，SwarmOS被证明只是概念演示而非可运营系统。
  • 大型机器人厂商、国防主承包商或开源ROS生态推出同等闭环自治层并被客户采用，Palladyne的独立软件层被边缘化。
🔒 雷达通 · 完整反证阈值 还有 4 条会推翻当前算力叙事的硬触发点（带数据阈值） 盯住这些反证信号 = 知道它什么时候该被重新评估，而不是事后才反应。 看完整方案↓
产业逻辑深析 · 财报 / 产业链位置 / 产品 / 同业 / 误读纠偏

硬数据之外，再把 PDYN 拆到投研级

真财报全档 + 收入结构 + 产业链上下游 + 产品业务 + 同业对照 + 误读纠偏 + 反证阈值——只整理已入库真数据，不补写未知、不给估值/目标价/买卖建议。

US$5.2M
FY2025 FY 收入
SEC XBRL companyfacts
48.7%
毛利率 GM
FY2025 FY
-617.7%
营业利润率 OPM
FY2025 FY
-US$28.4M
自由现金流 FCF
FY2025 FY
✓聪明钱看点
  • 最硬信号是Palladyne IQ在真实工厂中缩短换线、减少编程工时或提升良率的客户指标，而不是软件概念演示。
  • Red Cat/Teal和AFRL项目若进入更高技术成熟度或采购路径，PDYN的国防Physical AI叙事会明显增强。
  • 平台无关是否真实，要看同一软件是否能跨不同机械臂、无人机和边缘芯片复用，而非每个客户重做工程。
  • 软件收入质量要区分许可证/维护与工程服务；若工程服务占主导，估值逻辑更像项目型国防承包商。
⚠口径风险
  • Palladyne处于早期商业化阶段，公开研发合同和测试里程碑不等同于大规模软件部署。
  • 国防无人系统采购周期长且受预算、测试、安全和主承包商生态影响，合同转化路径不线性。
  • 诚实边界：本文件不注入财务、估值、持有人和13F数据；这些块由数据管线处理，不在此处伪造。
  • 跨硬件机器人AI软件的技术难点很高，客户现场集成成本可能吞噬平台化收益。

SEC XBRL companyfacts · FY2025 FY
  • ✓FY2025 FY 毛利率 48.7%，毛利 US$2.6M
  • ✗FY2025 FY 营业利润率 -617.7%，营业利润 -US$32.4M
  • ✓FY2025 FY 净利率 191.4%，净利润 US$10.0M
  • ✗FY2025 FY FCF -US$28.4M
毛利率 GM 48.7%
净利率 NM 191.4%

AI 收入结构

集团收入趋势 · US$M
FY2024Q3FY2024Q1FY2025Q2FY2025Q3FY2025Q1FY2025Q2FY2025Q3FY2026Q1

Palladyne AI在AI产业链依赖谁、被谁依赖、和谁竞争？

上游 / 下游 / 竞品
上游
  • Red Cat Holdings
  • Teal Drones
  • U.S. Air Force Research Laboratory
  • NVIDIA
  • Universal Robots
  • Robot Operating System
下游
  • Red Cat Holdings
  • U.S. Department of Defense
  • U.S. Air Force Research Laboratory
  • Yaskawa Motoman
  • FANUC America
  • Sierra Nevada Corporation
竞品
  • Symbotic
  • UiPath
  • Intrinsic
  • Realtime Robotics
  • Shield AI

Palladyne AI靠哪些产品/平台支撑收入？

含收入贡献 / 量产状态

Palladyne IQ

闭环工业机器人AI软件

让工业机器人观察、学习、推理和行动，支持低代码/无代码任务训练、任务库和边缘部署

收入贡献商业工业软件核心，收入潜力来自许可证、部署和维护，但需客户现场验证
量产成熟度
路线披露/版本迭代

Palladyne Pilot

无人系统自主控制软件

为无人机提供闭环自主检测、跟踪和控制，面向Teal等sUAS和国防任务

收入贡献国防与无人机合作的关键产品，收入取决于研发合同向部署合同转化
量产成熟度
在研/测试

SwarmOS

多智能体/蜂群协同平台

使无人机、机器人和传感器跨平台协同，进行任务分配、态势共享和自组织控制

收入贡献国防研发和未来多机协同软件收入入口
量产成熟度
在研/合同验证

Palladyne Foundry

机器人AI开发与部署工具链

围绕模型训练、任务配置、部署和系统集成提供开发环境和客户工程支持

收入贡献支撑IQ/Pilot项目交付和客户定制的工具平台
量产成熟度
路线披露

Task Library

机器人任务库

为单台或多台机器人保存可切换任务，让机器人在不同场景中无需完全重编程即可复用技能

收入贡献提升软件复用和客户粘性的功能模块，潜在支持后续许可证扩展
量产成熟度
路线披露

Red Cat/Teal嵌入式Pilot方案

Teal sUAS集成

把Palladyne Pilot嵌入Teal无人机，面向军方小型无人机自主操作和多机协同

收入贡献最具可观察性的硬件落地路径，收入取决于Teal平台交付和软件随装渗透
量产成熟度
测试/合作推进

US$M · SEC XBRL companyfacts · FY2026Q1
口径FY2025Q1FY2025Q2FY2025Q3FY2026Q1
收入 1.711.0150.863.538
毛利 1.3570.5410.3991.065
营业利润 -6.931-8.094-8.065-11.919
净利润 22.759-7.487-3.74-12.608
FCF -7.609——-10.266

缺失期项以 — 表示，未用估算填充。

供应链上每个环节的上行/下行情景是什么？

·

工业机器人闭环自治·Palladyne IQ

依赖依赖视觉感知、低代码示教、任务库、动态模型推理、机械臂控制接口和无需云端的边缘部署

↑制造客户用少量示教完成多品种任务切换，Palladyne IQ从演示软件变成缩短产线换型时间的工具
↓若部署仍需要传统系统集成商大量定制，低代码和跨平台叙事被削弱，软件毛利难以体现

无人机自治·Palladyne Pilot

依赖依赖目标检测、跟踪、路径规划、边缘计算适配、通信受限场景稳定性和飞控接口

↑Teal/Red Cat平台在国防场景中验证低操作员负荷和多机任务能力，Pilot成为无人机硬件的可选AI层
↓若Pilot只能在受控测试中工作，无法适应GPS受限、通信干扰或复杂目标环境，国防转化会受限

蜂群协同·SwarmOS

依赖依赖多无人系统任务分配、去中心化协同、跨平台消息协议、边缘态势共享和鲁棒通信

↑AFRL等军方研发项目推动SwarmOS从单平台控制扩展到异构无人机、地面机器人和传感器协作
↓若跨平台互操作标准由大型国防主承包商或开源框架主导，Palladyne可能只成为项目制集成模块

硬件平台·Red Cat/Teal与工业机械臂

依赖依赖客户已有机器人、无人机、传感器和控制器开放接口，以及硬件厂商愿意让第三方AI软件进入控制链

↑平台无关策略降低客户替换硬件的门槛，使软件可在多品牌机器人和UAV上复制
↓若硬件厂商把AI控制软件内置为封闭生态，Palladyne的跨硬件软件层会被挤压

边缘AI算力·NVIDIA/下一代AI芯片

依赖依赖低功耗模型推理、实时控制、热管理、安全认证和任务模型在不同芯片上的迁移

↑Pilot/IQ适配更多边缘芯片后，客户可在成本、功耗和国产/合规硬件之间选择，扩大部署面
↓若模型必须依赖高成本GPU或云端推理，工业和国防边缘场景的可部署性会下降

国防采购·AFRL/DoD验证链

依赖依赖研发合同、测试评估、网络安全、出口管制、军标集成和从原型到项目列装的采购路径

↑研发合同进入作战测试或项目化采购，Palladyne软件可转为许可证、维护和集成交付收入
↓若项目停留在SBIR/研发合同或演示阶段，收入波动会大且缺少可复制商业软件属性

谁在公开披露里持有 PDYN？

完整历史 = Pro
持有主体披露市值权重来源 · as_of
B BlackRock, Inc.
US$13.4M 0.0% SEC 13F · 2026-03-31
V VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC
US$8.4M 0.0% SEC 13F · 2026-03-31
R RAYMOND JAMES FINANCIAL INC
US$7.3M 0.0% SEC 13F · 2026-03-31
G GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC
US$4.7M 0.0% SEC 13F · 2026-03-31
S SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP
US$4.4M 0.0% SEC 13F · 2026-03-31
S STATE STREET CORP
US$3.8M 0.0% SEC 13F · 2026-03-31

和主要同业的定位差在哪？

· 2026-06-24
公司定位关键差异
Palladyne AIPalladyne AI
 跨硬件机器人AI自治软件，覆盖工业机械臂、无人机和蜂群协同 差异是平台无关和闭环任务学习，但需证明软件可复制销售而非项目制研发
IntrinsicIntrinsic
 工业机器人软件平台，降低机器人编程和部署门槛 Intrinsic有Alphabet资源和工业生态，Palladyne更小、更聚焦国防与边缘自治
Realtime RoboticsRealtime Robotics
 机器人运动规划和多机器人碰撞避免软件 Realtime更聚焦工厂路径规划，Palladyne覆盖从任务学习到无人机自治的更宽AI控制层
Shield AIShield AI
 国防无人机AI飞行员和自主系统公司 Shield AI在军用无人机自治规模和客户验证更强，Palladyne以软件嵌入第三方平台为主
SymboticSymbotic
 仓储机器人系统和AI自动化平台 Symbotic交付完整封闭仓储系统，Palladyne试图做跨机器人硬件的软件层
UiPathUiPath
 企业自动化和AI agent软件平台 UiPath偏数字流程自动化，Palladyne偏物理世界机器人感知、控制和边缘自治

什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值·非预测）

产业链
  • ⚠Palladyne IQ版本迭代后仍未披露付费工业客户、重复部署或跨品牌机器人案例，说明低代码工业自治需求未被验证。
  • ⚠Red Cat/Teal公开选择其他AI自治软件或把核心自治能力内制，削弱Palladyne Pilot最重要的硬件落地通道。
  • ⚠AFRL/DoD合同停留在短期研发演示，未进入更高技术成熟度、测试评估或采购路径，国防软件叙事无法转化。
  • ⚠公司披露项目交付依赖大量工程服务和一次性定制，而不是可复用软件许可证/订阅/维护，说明平台化不足。
  • ⚠跨平台协同飞行或机器人任务在公开演示后没有进入客户现场试用，SwarmOS被证明只是概念演示而非可运营系统。
  • ⚠大型机器人厂商、国防主承包商或开源ROS生态推出同等闭环自治层并被客户采用，Palladyne的独立软件层被边缘化。
🔒 雷达通 · 完整产业逻辑深析 财报全档 · 收入结构 · 产业链上下游 · 同业对照 · 误读纠偏 · 反证阈值 PDYN 的投研级深析全文锁在雷达通——这是单看任何一个数据源都拼不出的一页。 看完整方案↓
主动 vs 被动

撇开指数规则，真正主动选它的是谁

不是所有“机构持有”都等于主观判断 —— 已剔除被动指数类申报，下面按主动持仓规模列出真正主观选它的机构。

—

重仓信念

谁把它当成组合里的主菜

这块不看绝对金额，只看它占某家组合的比例：权重越高，越能看出“重仓集中度”。

规模达标的真机构里暂无满足权重门槛者；见左侧主动名单与下方完整持有人榜。

只取规模 ≥ $1B、且该股占其组合权重 < 50% 的真机构（剔除空壳与单票异常集中），按权重列前 5 高 —— 越高越像主动配置，不只是“持有”。

持有人榜

谁真的在表里，前 10 家先给你看

这块告诉你持有人结构：金额最大的往往是大平台，组合权重高的才更像 conviction。完整名单在完整方案中展开。

机构披露市值股数组合占比Top10source / as_of
共识强度 & 拥挤度

它有多被共识、又有多拥挤

共识强度看多少聪明钱重叠持有它；拥挤度看客观持仓集中度与流动性，不表达方向判断。

共识强度 1/6 118 家持有 · 占全市场 1.3%
◆ 解锁完整研究 · 越往上覆盖越广

Palladyne AI Corp. · 完整透视雷达解锁

免费层给你公开披露形状与关键证据；完整交付 = 逐机构调仓 diff、完整持有人榜、多季轨迹、产业逻辑深析、异动提醒。

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