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SYM 下层 13F 滞后披露

407 家机构在拿 SYM，先看主动钱和持有人名单

SYM 卡在 下层：先看谁在用真金买、conviction 多重、硬数据跟上没。 谁在买？↓

这页只展示已入库公开披露，缺字段不补故事。

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五源研判 · 本季最该知道的一件事

Symbotic · Symbotic Inc. 还没被共识完全扫到——这恰是需要优先核验的位置。下面把 13F 共识、本季资金动作、财报与反证阈值交叉起来，看聪明钱有没有在它身上留下早期脚印。

13F 共识广度407 家机构持有、约占全市场申报机构 5%
本季动作本季 ▲+61 家加注
财报质量毛利率 18.8%、营业利润率 -5.1%
产业链位置在 AI 产业链上依赖谁、被谁依赖、和谁竞争（见下方深析）
反证阈值什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值·非预测）

五源交叉 = 竞品单源（纯财务 / 纯 13F）给不出的组合。只整理公开披露事实，不预测价格、不做买卖建议。

US$2.2BFY2025 FY 收入
18.8%毛利率 GM
-5.1%营业利润率 OPM
FY 财报 · SEC XBRL
五源汇一 · 标的页

SYM 卡在 AI 产业链哪一段，谁在高权重配置它

五源汇一：AI 产业链节点定位 + 13F 聪明钱共识 + 多源披露信号 + 实物产能印证 + 财报。免费给一层原料；完整多季 diff、全量披露与异动告警锁在雷达通。

① AI 产业链节点 下层

它在 AI 产业链被定位为 下层，用来判断上游瓶颈、下游需求与资金动作是否互相印证。

② 谁配得最重 真聪明钱在下方

共识广度见上方「共识 & 拥挤」；下方"重仓信念"看真聪明钱在重仓。

③ 硬证据 13F 雷达事实

实物产能 / 财报真值在上方逐项摊开，只整理已入库公开事实。

风险 & 反证 · 什么会推翻它

多头之外，先看空头与反证阈值

研究要两面都看：下面是客观风险信号与"会推翻当前叙事"的反证阈值——只列事实，不预测、不构成买卖建议。

本季动作▲+61 家

机构数本季净变化——配合下方反证阈值一起看，是不是有人在提前撤。

什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值·非预测）
  • Walmart或其他核心客户公开放缓、取消或转向其他仓储自动化供应商，且原因指向Symbotic系统ROI、可靠性或交付问题。
  • 项目验收延期、成本超支或现场调试问题在多个客户/站点重复出现，说明系统复制性不足。
  • 新客户拓展长期停留在试点或小规模合同，无法证明端到端高密度方案可跨零售、食品和3PL场景复制。
  • AutoStore、Ocado、Exotec、Dematic等竞品在同类大型分销中心公开实现更低总拥有成本或更短上线周期。
  • AI调度在高SKU、波峰订单、破损包装和异常补货场景下无法维持承诺吞吐，客户需要大量人工兜底。
  • GreenBox或自动化即服务模式因融资、客户需求或服务级别问题放缓，削弱从项目型收入转向平台化收入的叙事。
🔒 雷达通 · 完整反证阈值 还有 4 条会推翻当前算力叙事的硬触发点（带数据阈值） 盯住这些反证信号 = 知道它什么时候该被重新评估，而不是事后才反应。 看完整方案↓
产业逻辑深析 · 财报 / 产业链位置 / 产品 / 同业 / 误读纠偏

硬数据之外，再把 SYM 拆到投研级

真财报全档 + 收入结构 + 产业链上下游 + 产品业务 + 同业对照 + 误读纠偏 + 反证阈值——只整理已入库真数据，不补写未知、不给估值/目标价/买卖建议。

US$2.2B
FY2025 FY 收入
SEC XBRL companyfacts
18.8%
毛利率 GM
FY2025 FY
-5.1%
营业利润率 OPM
FY2025 FY
✓聪明钱看点
  • 关注Walmart之外的新客户和扩点节奏，客户集中度是否下降比单一大单更能验证平台复制性。
  • 关注项目从签约到上线、验收和稳定吞吐的周期，Physical AI系统的价值最终由现场运行数据证明。
  • 关注GreenBox自动化即服务的客户获取、融资成本和服务级别，判断收入是否能从重项目向平台化延伸。
  • 关注竞品在食品、零售、3PL大型分销中心的真实上线案例和TCO，避免把演示吞吐等同于商业替代。
⚠口径风险
  • Symbotic属于重集成Physical AI平台，项目收入可能受客户施工窗口、验收节点和会计确认影响。
  • 公开资料能确认客户、产品和竞品逻辑，但具体部件供应商份额、单站毛利和服务级别条款通常未完整披露。
  • 财报、持有人和雷达块未接入，本文件不伪造财务数字、13F数字或未披露订单金额。
  • 仓储自动化ROI高度依赖客户SKU结构、劳动力成本、仓库布局和库存策略，同一系统跨客户复制存在执行风险。

SEC XBRL companyfacts · FY2025 FY
  • ✓FY2025 FY 毛利率 18.8%，毛利 US$422.6M
  • ✗FY2025 FY 营业利润率 -5.1%，营业利润 -US$115.0M
  • ✗FY2025 FY 净利率 -0.8%，净利润 -US$16.9M
  • ✗FY2025 FY FCF —
毛利率 GM 18.8%

AI 收入结构

集团收入趋势 · US$M
FY2024Q1FY2025Q2FY2025Q3FY2025Q1FY2026Q2FY2025Q3FY2026Q1FY2026Q2

Symbotic在AI产业链依赖谁、被谁依赖、和谁竞争？

上游 / 下游 / 竞品
上游
  • NVIDIA
  • Rockwell Automation
  • Cognex
  • Zebra Technologies
  • Honeywell Intelligrated
  • KUKA
下游
  • Walmart
  • Target
  • Albertsons Companies
  • C&S Wholesale Grocers
  • GreenBox
  • SoftBank Robotics
竞品
  • AutoStore
  • Ocado Group
  • Exotec
  • Dematic
  • Swisslog
  • Berkshire Grey

Symbotic靠哪些产品/平台支撑收入？

含收入贡献 / 量产状态

Symbotic System

端到端仓库自动化系统

把高密度存储结构、移动机器人、输送、分拣、码垛和AI软件整合进大型分销中心。

收入贡献系统部署和项目交付是收入核心，并带动后续服务、备件和软件优化。
量产成熟度
量产

Autonomous Mobile Robots

箱级移动机器人群

在高密度结构中搬运、排序和定位货箱，配合路径规划实现高速入库、出库和补货。

收入贡献作为系统硬件核心贡献项目收入，后续通过维护、备件和扩容形成持续需求。
量产成熟度
量产

AI-enhanced Warehouse Software

Symbotic OS/调度软件

覆盖库存定位、订单优先级、路径规划、机器人群控、异常处理和客户WMS/ERP接口。

收入贡献决定系统差异化和客户扩点价值，收入体现在系统方案、软件更新和运维服务。
量产成熟度
量产/持续迭代

Inbound Receiving Modules

入库拆垛/识别/存储模块

处理供应商入库箱、条码识别、质量检查、存储分配和高密度结构上架。

收入贡献随仓库改造范围扩大贡献项目收入，并影响全仓吞吐瓶颈。
量产成熟度
量产

Outbound Palletizing and Case Processing

出库箱级处理和智能托盘构建

根据门店订单、重量、尺寸和装车顺序构建托盘，减少人工码垛和门店卸货复杂度。

收入贡献直接对应客户劳动节省和运输利用率，是零售客户ROI验证的关键模块。
量产成熟度
量产

Lifecycle Services

运维、备件、性能优化和现场支持

包括系统监控、维护、备件、软件调优、客户培训和服务级别保障。

收入贡献随装机基础扩大形成更持续的服务收入，并决定客户续扩点意愿。
量产成熟度
量产

US$M · SEC XBRL companyfacts · FY2026Q2
口径FY2026Q2FY2025Q3FY2026Q1FY2026Q2
收入 549.651592.121629.985676.48
毛利 110.792107.622133.424149.952
营业利润 -20.473-36.5566.5266.091
净利润 -1.804-5.9132.6021.969

缺失期项以 — 表示，未用估算填充。

供应链上每个环节的上行/下行情景是什么？

·

机器人本体·电机/电池/控制器

依赖依赖移动机器人底盘、驱动、电池、BMS、传感器、控制板和安全冗余设计。

↑若机器人部件良率提升、成本下降且备件体系成熟，项目上线速度和生命周期服务利润会改善。
↓若电池安全、驱动可靠性或控制器短缺导致现场停机，客户验收和系统可用率会受压。

机器视觉与识别·Cognex/Zebra

依赖依赖条码/RFID、相机、读码器、SKU主数据和异常箱识别，核心是箱级追踪准确率。

↑识别准确率提升可降低误拣、错托盘和人工干预，增强全仓AI调度的闭环质量。
↓若包装破损、条码质量差或主数据不一致，系统吞吐会被异常处理拖慢。

工业控制与输送·Rockwell/Honeywell Intelligrated

依赖依赖PLC、伺服、输送、升降、分拣、急停联锁和现场安全认证。

↑控制系统标准化和模块化提升后，Symbotic可复制部署经验、缩短调试和客户停仓时间。
↓若现场接口复杂、客户旧仓改造难或安全联锁反复调试，成本超支和项目延期风险上升。

AI调度与仓库软件·Symbotic OS

依赖依赖订单预测、库存定位、路径规划、机器人群控、仓库执行系统和客户ERP/WMS接口。

↑算法在高SKU、波峰订单和拥堵场景保持稳定吞吐时，Physical AI价值可用劳动节省和库存周转量化。
↓若软件适配客户流程成本过高或异常处理频繁，端到端方案会被看作定制工程而非可复制平台。

大客户资本开支·Walmart/Target/Albertsons

依赖依赖客户分销网络改造计划、仓库停机窗口、劳动力成本、库存策略和零售利润周期。

↑零售商加速区域配送中心自动化时，既有客户扩点和新客户复制会推动订单和服务需求。
↓若零售客户削减资本开支或改变供应链策略，项目签约、安装和验收节奏会显著放缓。

RaaS/自动化即服务·GreenBox

依赖依赖融资成本、第三方客户需求、系统标准化和服务级别协议。

↑若GreenBox模式降低客户一次性CAPEX，Symbotic系统可进入更多仓储网络并扩大经常性服务收入。
↓若融资成本高或服务级别未达标，RaaS模式会把项目风险留在平台侧而非客户侧。

谁在公开披露里持有 SYM？

完整历史 = Pro
持有主体披露市值权重来源 · as_of
S SOFTBANK GROUP CORP.
US$2.1B 18.6% SEC 13F · 2026-03-31
W Walmart Inc.
US$798.0M 95.0% SEC 13F · 2026-03-31
B BAILLIE GIFFORD & CO
US$663.9M 0.7% SEC 13F · 2026-03-31
B BAILLIE GIFFORD & CO
US$663.9M 0.7% SEC 13F · 2026-03-31
S SVF Sponsor III (DE) LLC
US$297.4M 100.0% SEC 13F · 2026-03-31
V VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC
US$200.6M 0.0% SEC 13F · 2026-03-31

和主要同业的定位差在哪？

· 2026-06-24
公司定位关键差异
SymboticSymbotic
 大型分销中心端到端AI自动化平台，整合高密度存储、箱级机器人、输送和软件调度。 优势是全仓吞吐和大型零售深度绑定；短板是项目重、客户集中、现场集成和验收节奏敏感。
AutoStoreAutoStore
 立方体高密度存储和机器人拣选系统平台。 模块化、空间密度和集成伙伴生态强；相比Symbotic更偏存储/拣选模块而非全仓重构。
Ocado GroupOcado Group
 杂货电商履约技术和机器人仓储平台输出方。 食品杂货流程和软件深度强；商业化受零售合作伙伴上线和资本开支节奏影响。
ExotecExotec
 Skypod移动机器人拣选系统供应商，强调灵活扩展和部署速度。 柔性和模块化优势突出；在超大型箱级分销和托盘构建的全流程替代上需看具体场景。
DematicDematic
 传统大型仓储自动化集成商，提供AS/RS、输送、分拣、软件和生命周期服务。 全球交付、行业覆盖和集成经验强；相比Symbotic，AI机器人平台差异化和单一系统密度叙事较弱。
SwisslogSwisslog
 仓储和医疗物流自动化供应商，覆盖机器人、穿梭车、软件和系统集成。 行业场景广、集成能力强；在美国大型零售箱级处理标杆客户绑定上弱于Symbotic。

什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值·非预测）

产业链
  • ⚠Walmart或其他核心客户公开放缓、取消或转向其他仓储自动化供应商，且原因指向Symbotic系统ROI、可靠性或交付问题。
  • ⚠项目验收延期、成本超支或现场调试问题在多个客户/站点重复出现，说明系统复制性不足。
  • ⚠新客户拓展长期停留在试点或小规模合同，无法证明端到端高密度方案可跨零售、食品和3PL场景复制。
  • ⚠AutoStore、Ocado、Exotec、Dematic等竞品在同类大型分销中心公开实现更低总拥有成本或更短上线周期。
  • ⚠AI调度在高SKU、波峰订单、破损包装和异常补货场景下无法维持承诺吞吐，客户需要大量人工兜底。
  • ⚠GreenBox或自动化即服务模式因融资、客户需求或服务级别问题放缓，削弱从项目型收入转向平台化收入的叙事。
🔒 雷达通 · 完整产业逻辑深析 财报全档 · 收入结构 · 产业链上下游 · 同业对照 · 误读纠偏 · 反证阈值 SYM 的投研级深析全文锁在雷达通——这是单看任何一个数据源都拼不出的一页。 看完整方案↓
主动 vs 被动

撇开指数规则，真正主动选它的是谁

不是所有“机构持有”都等于主观判断 —— 已剔除被动指数类申报，下面按主动持仓规模列出真正主观选它的机构。

—

重仓信念

谁把它当成组合里的主菜

这块不看绝对金额，只看它占某家组合的比例：权重越高，越能看出“重仓集中度”。

规模达标的真机构里暂无满足权重门槛者；见左侧主动名单与下方完整持有人榜。

只取规模 ≥ $1B、且该股占其组合权重 < 50% 的真机构（剔除空壳与单票异常集中），按权重列前 5 高 —— 越高越像主动配置，不只是“持有”。

持有人榜

谁真的在表里，前 10 家先给你看

这块告诉你持有人结构：金额最大的往往是大平台，组合权重高的才更像 conviction。完整名单在完整方案中展开。

机构披露市值股数组合占比Top10source / as_of
共识强度 & 拥挤度

它有多被共识、又有多拥挤

共识强度看多少聪明钱重叠持有它；拥挤度看客观持仓集中度与流动性，不表达方向判断。

共识强度 1/6 407 家持有 · 占全市场 4.7%
◆ 解锁完整研究 · 越往上覆盖越广

Symbotic Inc. · 完整透视雷达解锁

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