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AMD（AMD）
算力是 AGI 的物理底座；AMD 是 NVIDIA 之外最完整的 GPU/CPU 第二供給，所以他用小多頭保留“非 NVIDIA 算力擴張”上行，同時用 PUT 對沖擁擠龍頭風險。
A 機構共識 · 13F 全市場
AMD 的全市場機構站隊
2026Q1機構共識✅ 機構數淨增 30313F 全市場統計
持有機構3,143上一季 2,840
合計持股市值$219.9B13F 揭露市值
AI 鏈節點② AI晶片來自 smartmoney-consensus
轉向雷達 · 當前狀態
這隻票的訊號往哪邊移動
Leopold 2026-03-31 · 共識 2026Q1Leopold 持股持股$20.2M
機構流向✅ 機構數淨增 3033,143 家持有
前瞻文件4 維研判缺文件不代補觀點
驗證邊界⚠️ 誠實展示缺項標待接入，不注水。
速覽 · 10 秒看懂13F 截至 2026-03-31
算力是 AGI 的物理底座；AMD 是 NVIDIA 之外最完整的 GPU/CPU 第二供給，所以他用小多頭保留“非 NVIDIA 算力擴張”上行，同時用 PUT 對沖擁擠龍頭風險。
他的立場押 · 持股與PUT對沖並存
部位$20.2M2026-05-18 揭露
我們的驗證13F 在持CIK 0002045724
鏈節點GPU與PUT對沖並存
本頁呈現 AMD 的標的研判：公司 13F 機構持股（Leopold 持股 · 13F）、由其公開 thesis 推導的前瞻、真財報與產業鏈位置。僅供研究學習，不構成投資建議。
他的戰績 · 價格 × 13F 時點
先標時點，不偽造收益
價格曲線建設中AMD 日線資料來源已存在於 holdings.db；本打樣先只疊 Leopold 13F 建立部位/調整持股時點，不在頁面裡編造價格、漲跌幅或真實 P&L。
Leopold 13F 時點真實價格待接入頁面渲染
MRVL/VST/VRT/TLNE
開局即押電力(Vistra/Talen核電)+資料中心(Vertiv)INTC calls/AVGO/VST/ONTO
加晶片+繼續電力BE/CRWV calls/INTC calls/LITE
Bloom Energy成最大倉·礦工轉算力鏈入場BE/SNDK/CRWV longs + $84.6億半導體PUT
barbell大規模成型:空頭腿(PUT)首次結構性加上產業邏輯深析 · 先懂生意
AMD 在 AI 產業鏈的位置：產業鏈 / 護城河 / 競爭 / 誤讀糾偏
產業鏈位置
{/* @section: l3-company:chain-position /} {/ @zone: [human] */}
AMD 位於 AI 晶片鏈的“第二平台”位置：上游依賴 TSMC advanced node、CoWoS/先進封裝、HBM3E/HBM4 與基板；核心產品覆蓋 Instinct GPU、EPYC CPU、Pensando DPU/網路、ROCm 軟體和 Helios rack-scale 方案。與 NVIDIA 相比，AMD 的短板是軟體生態和網路 attach；與 Intel 相比，AMD 不承擔大規模 foundry 虧損，能更集中地把研發和供應鏈資源投入 GPU/CPU 產品迭代。14011402
AI 相關營收拆解（季度橋 + 公式）
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| 口徑 | 2025Q2 | 2025Q3 | 2025Q4 | 2026Q1 | 公式/判斷 |
|---|---|---|---|---|---|
| 集團營收 | US$7.685B1404 | US$9.246B1405 | US$10.270B1406 | US$10.253B1401 | 公司 GAAP |
| GAAP GM | 40%1404 | 52%1405 | 54%1406 | 53%1401 | Q2 受 MI308 export charge 影響 |
| Data Center revenue | 待補表 | 約 US$4.3B1405 | US$5.380B1401 | US$5.775B1401 | EPYC + Instinct |
| AI accelerator proxy | Data Center × 45% = US$1.9B | Data Center × 50% = US$2.2B | 5.38 × 55% = US$3.0B | 5.775 × 60% = US$3.5B | 情景假設，非公司揭露 |
| EPYC AI server proxy | Data Center × 40% | Data Center × 40% | 5.38 × 35% = US$1.9B | 5.775 × 35% = US$2.0B | CPU attach proxy |
| 集團 FCF | US$1.180B1404 | US$1.530B1405 | 待補 | US$2.566B = 2.955 - 0.3891401 | CFO - capex |
後續 8 章產業邏輯深析已確認存在；匿名頁只開放前 2 章試看，不下發完整正文。完整章節、更新提醒、匯出和人物上下文在下方統一權限模組解鎖。
◆ 解鎖完整研究 · 越往上覆蓋越廣
AMD（AMD）後續追蹤與工具鎖後
開通後拿到：免費頁保留必要試看和公開事實；完整權限繼續覆蓋後續提醒、價格×13F 時點曲線、匯出和 Leopold 完整人物上下文。
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