Pierre Ferragu 在公開資料中說什麼
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TTSLA 🐦 X 非常看多 FSD & Cybercab。它們已經是板上釘釘。從 350k 英里無人監督行駛無事故、每個月開放新城市，到大規模車隊部署，這只是執行問題。艱難的戰鬥已經贏了。現在只是消耗戰。連法國也會淪陷 😂 07-24
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TSLA 人物終端 → 
NNOK 📄 文章 他認為諾基亞2Q26訂單動能支撐AI與雲端業務再翻倍，給予買進和12歐元目標價。 07-24
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IINTC 📄 文章 他認為英特爾2Q26產品受智慧代理浪潮提振，代工業務轉機正在顯現。 07-24
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INTC 人物終端 → 
MMBLY 📄 文章 他認為Mobileye商業進展仍弱且CEO離任，但仍低信心買進，目標價9美元。 07-24
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MBLY 人物終端 → TTSLA 🐦 X FSD 拯救的生命也重要！ 07-23
TTSLA 🐦 X 這個系統已經大規模部署，並且清楚無誤地證明了它正在拯救生命，但法國政府卻認為他們更懂，並拒絕批准。可悲。唯一負責任的做法本應是逐步、有監控地部署。FSD 拯救生命。 07-23
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IIRDM 📄 文章 他參與的研究將Iridium評等上調，反映對其衛星通訊業務前景更積極。 07-22
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GGOOGL 📄 文章 他關注Google是否把模型固化進晶片，判斷模型與矽片結合會影響AI基礎設施格局。 07-22
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TTSM 🐦 X $TSM 業績展望：未來六個月營收增長接近50%，在2029年展望中不再使用"比之前預期更強、更強、更強"的表述，同時再次上調了今年的資本支出展望。行業正為2028年又一個爆發式增長年做準備。 07-16
台積電的業績展望表明AI資本支出週期正在加速，其作為半導體制造樞紐，產能與資本支出節奏直接影響上游裝置及下游設計公司預期。公司連續上調資本支出，顯示終端需求強勁且可持續，為整個AI算力基礎設施鏈提供了關鍵確定性錨點，印證行業正為2028年新一輪需求爆發做準備。在Pierre Ferragu的分析架構下，這屬於“工程驗證敘事”與“CapEx週期判節奏”的結合：台積電的資料從製造端驗證了AI算力需求有實際產能擴張支撐，同時明確了週期當前位置——並非見頂，而是在積蓄下一輪增長力量，為其長期追蹤的標的（如NVIDIA、AMD、ASML）構成基本面有利背景。
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TSM 人物終端 → 
AAMD 🐦 X 對ASML財報的核心看法：重點不在ASML本身，而在其客戶。這些客戶2028年的增速將與2027和2026年大致持平。網際網路分析師們不得不持續上調資本支出預期，其自由現金流量恐怕要轉負了😬。
$TSMC $NVDA $AMD 等。
僅為觀察，非投資建議。 07-15
Ferragu 通過 ASML 業績，實際上是在推演下游客戶的資本支出節奏。ASML 的 EUV 機臺交付決定了台積電（TSMC）的先進製程擴產進度，而台積電的產能爬坡又直接決定輝達（NVDA）和 AMD 的 AI 算力晶片供給上限。他判斷 2028 年 TSMC、NVDA 等客戶的營收增速將與 2026-2027 年相當，意味著 AI 基礎設施的 CapEx 週期並未見頂，而是高位持續。這對他長期追蹤的算力鏈（TSMC/NVDA/AMD）構成資本面的中性偏強訊號，但隱含風險是網際網路客戶的自由現金流量（FCF）可能轉負，表明燒錢強度已接近極限。這正是其“全棧地圖 × CapEx 週期”架構的典型應用：從裝置端訂單外推終端需求的持續性。
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AMD 人物終端 →
NNVDATTSM 
SSPCX 🐦 X 我打賭紐約市的議員們在那之前就買進了 $SPCX 期權。 07-14
TTSLA 🐦 X 絕大多數市場還不清楚FSD能做什麼，只是在逐步發現它的潛力。
與此同時，我們看到FSD的淨增量已超過美國交付量（第一季度），且特斯拉交付量大幅超預期（第二季度）。這可能是一個拐點的早期訊號。
還記得iPhone的潛在市場規模曾被估算為1000萬臺嗎？後來人們意識到它有多出色，如今每年銷量接近2.5億臺。
特斯拉也可能走上類似的演變路徑。特斯拉不僅僅是一輛車，就像iPhone不僅僅是一部手機。
對於大多數人來說，35000美元加上每月100美元的Model 3作為一輛車來說太貴了，但就像600美元的iPhone曾經對大多數人來說太貴，直到大多數人意識到它遠不止是一部手機。
作為一個能讓你每天早晨平靜通勤的工具，這個價格並不貴。
再給我們兩個季度，看看這將走向何方…… 07-10
Pierre Ferragu 認為，市場僅將特斯拉視為汽車公司，忽略了其核心資產——FSD 作為“AI 基礎設施入口”的潛力。近期 FSD 使用者增長與交付量超預期，可能是從“賣車”轉向“賣自動駕駛服務”的商業模式拐點訊號。這關係到 AI 產業鏈的終端應用落地，其普及依賴於大規模 AI 算力、資料閉環及車載硬體。Ferragu 強調“工程驗證”與“估值賠率”，會關注 FSD 技術成熟度、使用者滲透率曲線，並判斷股價是否已過度反映長期敘事。對特斯拉而言，FSD 可能重塑其估值邏輯，但需用接下來的季度資料驗證這一拐點的成色。
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