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AKAM · Akamai Technologies, Inc.
Akamai
机构级研报
AKAM · 机构持仓 × 产业链定位本标的暂无大佬观点覆盖，以机构共识与产业逻辑为准

Akamai 是 AI 链里的边缘云、云安全和低延迟推理基础设施供应商，Q1 2026 收入 US$1.074B，其中 Cloud Infrastructure Services 收入 US$94.6M、同比增长 40%，验证点是 AI/CIS 增长能否抵消传统 Delivery 压力并维持现金流质量。

数据截至 2026-06-20
财报与关键数据 · 数据采集中心

真财报 + 13F + 信号

SEC XBRL · 截至 2026-06-20
US$4.2B
FY2025 FY 收入
SEC XBRL companyfacts
58.9%
毛利率 GM
FY2025 FY
13.5%
营业利润率 OPM
FY2025 FY
US$1.0B
自由现金流 FCF
FY2025 FY
✓聪明钱看点
  • Q1 2026 收入 US$1.074B,同比增长 6%; GAAP 营业利润 US$114M,营业利润率 11%
  • Q1 2026 Cloud Infrastructure Services 收入 US$94.6M,同比增长 40%
  • 公司披露一个美国 frontier model provider 对 CIS 作出七年 US$1.8B 承诺
  • 2025 10-K 披露 Akamai Inference Cloud,把 AI 推理从核心数据中心扩展到边缘互联网
  • Delivery and other cloud applications Q1 2026 收入 US$389M,同比下降 7%,传统 CDN/交付仍是压力项
⚠口径风险
  • AI 相关收入主要体现在 CIS、边缘推理和安全产品叙事,公司未披露单独 AI 收入总额
  • US$1.8B 七年承诺集中度高,客户名称未在公司新闻稿中披露
  • Delivery 业务受合同续约降价、客户成本优化和自建方案影响
  • 云基础设施扩张会抬高机房、带宽、网络建设、GPU/服务器和折旧压力
  • 13F、国会交易和 NPORT 披露均有滞后,不代表实时仓位、背书或交易建议

AKAM 的边缘云和安全增长是否转成可持续财务质量？

SEC XBRL companyfacts · FY2025 FY
  • ✓FY2025 FY 毛利率 58.9%，毛利 US$2.5B
  • ✓FY2025 FY 营业利润率 13.5%，营业利润 US$566.9M
  • ✓FY2025 FY 净利率 10.7%，净利润 US$452.0M
  • ✓FY2025 FY FCF US$1.0B
毛利率 GM 59%
营业利润率 OPM 13.5%
净利率 NM 10.7%

AKAM 的 AI 相关收入落在哪些业务口径里？

AKAM-Q1-2026 · 2026-03-31
集团收入趋势 · US$B
FY2023Q3FY2024Q1FY2024Q2FY2024Q3FY2025Q1FY2025Q2FY2025Q3FY2026Q1

AKAM 在 AI 基础设施链条中依赖谁、被谁依赖、和谁竞争？

上游 / 下游 / 竞品
上游
  • NVIDIA
  • Equinix
  • Lumen
  • 服务器与存储供应链
下游
  • Frontier model provider
  • AI application developers
  • Enterprise security customers
  • Media / gaming / consumer internet
竞品
  • Cloudflare
  • Fastly
  • Amazon Web Services
  • Google Cloud

AKAM 靠哪些产品承接 AI 应用、推理和安全需求？

含收入贡献 / 量产状态

Cloud Infrastructure Services

Distributed cloud compute

compute、storage、cloud-native、networking、EdgeWorkers 与伙伴方案

收入贡献
量产成熟度
高增长投入期

Akamai Inference Cloud

Edge AI inference

把 AI 推理容量放到更靠近用户和数据产生地的位置,服务低延迟/实时推理

收入贡献
量产成熟度
2025 披露/推广期

Akamai Guardicore Platform

Zero Trust / microsegmentation

微分段、ZTNA、多因素认证、DNS firewall、threat hunting

收入贡献
量产成熟度
安全增长核心

API Security / Noname

API security

发现 shadow APIs、检测漏洞和攻击,覆盖 AI 应用/API 暴露面

收入贡献
量产成熟度
并购整合期

Delivery solutions

CDN / media / web performance

Web/mobile performance、media delivery、流量加速和可靠性

收入贡献
量产成熟度
成熟业务承压

US$B · SEC XBRL companyfacts · FY2026Q1
口径FY2025Q1FY2025Q2FY2025Q3FY2026Q1
收入 1.0151.0431.0551.074
毛利 0.5960.6170.6250.602
营业利润 0.1550.1510.1660.114
净利润 0.1230.1040.140.106
FCF 0.133——0.211

缺失期项以 — 表示，未用估算填充。

AKAM 的上行/下行情景是什么？

AKAM-Q1-2026 / AKAM-2025-10K · 2026-03-31

CIS · AI 推理/模型客户

依赖frontier model provider 与企业 AI 推理负载

↑七年 US$1.8B 承诺带动 CIS 收入兑现,边缘推理成为差异化云基础设施
↓客户集中或部署节奏后移,新增收入不足以覆盖扩容成本

Security · API/AI 应用防护

依赖API、LLM 应用、Zero Trust 和微分段预算

↑AI 应用暴露面扩大,API Security、Guardicore 和 Firewall for AI 拉动安全收入
↓安全预算转向平台大厂或点状产品整合,并购整合低于预期

Delivery · CDN 成熟业务

依赖媒体/游戏流量、合同续约价格和客户自建

↑Edgio/Lumen/StackPath 资产客户带来交付收入韧性
↓大型客户继续成本优化和 DIY,交付收入拖累总增长

谁在公开披露里持有 AKAM？

完整历史 = Pro
持有主体披露市值权重来源 · as_of
B BlackRock, Inc.
US$1.3B 100.000% SEC 13F(滞后披露约45天·不代表当前持仓/背书) · 2026-03-31
V VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC
US$1.1B 100.000% SEC 13F(滞后披露约45天·不代表当前持仓/背书) · 2026-03-31
V VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC
US$864.4M 100.000% SEC 13F(滞后披露约45天·不代表当前持仓/背书) · 2026-03-31
P Point72 Asset Management, L.P.
US$831.5M 100.000% SEC 13F(滞后披露约45天·不代表当前持仓/背书) · 2026-03-31
C CITADEL ADVISORS LLC
US$807.5M 100.000% SEC 13F(滞后披露约45天·不代表当前持仓/背书) · 2026-03-31
V VOYA INVESTMENT MANAGEMENT LLC
US$783.9M 100.000% SEC 13F(滞后披露约45天·不代表当前持仓/背书) · 2026-03-31

AKAM 和 Cloudflare / Fastly / hyperscaler 的定位差在哪？

AKAM-2025-10K / AKAM-Q1-2026 · 2026-03-31
公司定位关键差异
AkamaiAkamai
 全球边缘网络 + 安全 + 分布式云/CIS 现金流成熟、企业安全深、CIS 正转向 AI 推理；传统 Delivery 承压
CloudflareCloudflare
 边缘网络、安全、开发者平台 开发者生态和 Workers/AI 叙事强；盈利和现金流口径与 AKAM 不同
FastlyFastly
 边缘云/CDN/应用安全 更偏开发者和高性能边缘交付；规模和财务韧性弱于 AKAM
AWS / Google CloudAWS / Google Cloud
 超大规模云、AI 平台和边缘服务 GPU/模型生态和云预算更强；AKAM 的差异化在分布式边缘节点和安全组合

什么公开信号会推翻 AKAM 的 AI 边缘云叙事？

AKAM-Q1-2026 / AKAM-2025-10K
  • ⚠Cloud Infrastructure Services 连续两季增速明显降温,且管理层不再强调 AI 推理客户扩张
  • ⚠US$1.8B 七年承诺出现延期、重谈或未转化为可辨认收入增长
  • ⚠Delivery 下降幅度扩大,吞噬 Security 和 CIS 的增量
  • ⚠CapEx、托管、带宽和折旧压力导致 FCF margin 持续下降
  • ⚠Cloudflare、AWS、Google Cloud 等在边缘 AI 推理和安全平台上压缩 AKAM 差异化
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