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Hive Digital（HIVE）
HIVE 是“可再生能源矿场能否转成小型 AI/HPC GPU hosting”的远端期权：资产逻辑贴合电力瓶颈，但仓位极小，说明它更多是主题覆盖而非高信念主押。
H 机构共识 · 13F 全市场
HIVE 的全市场机构站队
2026Q1机构共识✅ 机构数净增 1613F 全市场统计
持有机构130上一季 114
合计持仓市值$177M13F 披露市值
AI 链节点⑪ 云/超大规模/neocloud来自 smartmoney-consensus
转向雷达 · 当前状态
这只票的信号往哪边移动
Leopold 2026-03-31 · 共识 2026Q1Leopold 持仓持仓$6.4M
机构流向✅ 机构数净增 16130 家持有
前瞻文档4 维研判缺文档不代补观点
验证边界⚠️ 诚实展示缺项标待接入，不注水。
速览 · 10 秒看懂13F 截至 2026-03-31
HIVE 是“可再生能源矿场能否转成小型 AI/HPC GPU hosting”的远端期权：资产逻辑贴合电力瓶颈，但仓位极小，说明它更多是主题覆盖而非高信念主押。
他的立场押 · 持仓矿工
仓位$6.4M2026-05-18 披露
我们的验证13F 在持CIK 0002045724
链节点矿工HIVE Digital
本页呈现 Hive Digital 的标的研判：公司 13F 机构持仓（Leopold 持仓 · 13F）、由其公开 thesis 推导的前瞻、真财报与产业链位置。仅供研究学习，不构成投资建议。
他的战绩 · 价格 × 13F 时点
先标时点，不伪造收益
价格曲线建设中HIVE 日线数据源已存在于 holdings.db；本打样先只叠 Leopold 13F 建仓/调仓时点，不在页面里编造价格、涨跌幅或真实 P&L。
Leopold 13F 时点真实价格待接入页面渲染
MRVL/VST/VRT/TLNE
开局即押电力(Vistra/Talen核电)+数据中心(Vertiv)INTC calls/AVGO/VST/ONTO
加芯片+继续电力BE/CRWV calls/INTC calls/LITE
Bloom Energy成最大仓·矿工转算力链入场BE/SNDK/CRWV longs + $84.6亿半导体PUT
barbell大规模成型:空头腿(PUT)首次结构性加上产业逻辑深析 · 先懂生意
HIVE 在 AI 产业链的位置：产业链 / 护城河 / 竞争 / 误读纠偏
产业链位置
HIVE 位于“绿色电力矿场 + GPU/HPC 云 + 主权 AI 基础设施”的交界。它不是单纯矿机采购商，而是把 Paraguay 的低成本电力用于 hashrate，把 Canada 的合规和数据本地化优势用于 BUZZ HPC。
产业链位置可以拆成四层：第一层是电力与土地，决定能不能拿到低成本、可调度、可扩容的负荷；第二层是矿机、变压器、开关设备、冷却和运维系统，决定每 MW 能产生多少有效算力；第三层是矿池、托管、财务和数字资产管理，决定收入确认、现金流波动和资产负债表承压；第四层才是 AI/HPC 转用，要求更高等级的机房、电力冗余、网络、液冷、客户 SLA 和安全合规。HIVE Digital Technologies 的研究重点正是从第一、第二层向第四层迁移的可信度。
产品 / 业务结构
| 业务块 | 资产或产品 | 收入确认方式 | AI/HPC 相关性 | 主要约束 | 来源 |
|---|---|---|---|---|---|
| Hashrate services | Paraguay/Sweden/Canada mining sites | BTC mining revenue | 提供现金流 | BTC 价格和难度 | 1 |
| Paraguay expansion | Valenzuela / Yguazú 300MW | 挖矿产能 | 低成本绿色电力底座 | 建设和电网执行 | 2 |
| BUZZ HPC | GPU cloud / AI factory | HPC hosting revenue | 直接 AI/HPC 收入 | GPU 供应和客户 SLA | 1 |
| Bell AI Fabric / Cohere | sovereign AI GPU contract | 合同收入待交付确认 | 主权 AI 硬证据 | 交付时间和成本 | 3 |
| NVIDIA H200/B200 clusters | GPU 集群 | GPU cloud revenue / ARR | AI 计算直接暴露 | GPU capex 和利用率 | 1 |
| Renewable energy footprint | Canada/Sweden/Paraguay | 电力成本优势 | 数据本地化与绿色算力 | 地域监管 | 2 |
| Digital assets | BTC holdings | treasury | 流动性辅助 | 公允价值波动 | 1 |
业务结构的关键不是“有没有 AI 叙事”，而是每一类资产能否穿过客户认证。比特币挖矿收入通常由 hashrate、网络难度、区块奖励、交易费、矿池结算方式和币价共同决定；HPC/AI 基础设施收入则更接近租约、托管、GPU 云或电力容量商业化。前者的单位经济受币价与难度高频扰动，后者的单位经济受建设周期、客户信用、SLA、折旧和融资成本约束。把这两类收入放在同一张表里，是为了看同一块电力资产在不同负载下的商业质量，而不是为了把尚未发生的 AI 收入提前确认。
后续 11 章产业逻辑深析已确认存在；匿名页只开放前 2 章试看，不下发完整正文。完整章节、更新提醒、导出和人物上下文在下方统一权限模块解锁。
◆ 解锁完整研究 · 越往上覆盖越广
Hive Digital（HIVE）后续跟踪与工具锁后
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