科技基础设施全栈 · 思想型🗺 全栈基础设施地图工程×周期×估值赔率
Pierre FerraguNew Street Research
「再好的公司，价格吃掉了超预期就该降级。」
他真正的系统是『工程事实 + 周期位置 + 估值赔率』——反共识不是为了反共识。四个关键词：全栈(把 ASML/TSMC/Nvidia/AMD/Arm/网络/数据中心/云/电动车放一张图)、工程(用 IGBT/自动驾驶硬件/GPU/TPU 细节验证叙事)、周期(订单与 CapEx 何时见顶或延后)、估值(同一公司不同价格可从 Buy 变 Sell)。评级是赔率工具不是信仰：2018 Tesla 最受质疑时给高信念正面、2024 Nvidia 大涨后降级(超预期被价格提前吃掉)。
New Street科技基础设施分析师——工程事实+周期位置+估值赔率三合一,评级当赔率工具非信仰,对Musk系主动打折。
观点速递187+中文速递 · 持续更新
覆盖标的11他深析的 AI 票
前瞻判断5 条当前 AI 判断
发声渠道New Street Research · 卖方公开观点源
他的代表判断公开观点进台账 可回测 · AI 产业链映射 · 硬数据复核
BESI机构共识 · 13F 全市场
机构共识条 · 他提到的票，市场站在哪边
🛰 思想转向雷达 · 独家引擎
他此刻在赌什么 · 注意力正往哪移
不是他说过什么，而是他最近的注意力转向哪里、正在布局哪些 AI 产业链变量。引擎逐日对比公开发声与 28 天基线，自动标出 🆕 全新方向 / 📈 加码升级 / 🔁 既有强化 / 🔄 立场反转。
🆕 全新方向 ![]()
A
ARMArm Holdings / 安谋
证据链 →他的原声 → 近7天出现 2 次，28天基线 2 次，属于新近进入雷达
EDA/半导体IP · chain-eda · chip · ① EDA/半导体IP · 上层 · AI 芯片 / Arm 🆕 全新方向 ![]()
M
MBLYMobileye
证据链 →他的原声 → 近7天出现 1 次，28天基线 1 次，属于新近进入雷达
② AI芯片 · chain-chip-core · chip · AI产业链 · 车载AI芯片与智能驾驶系统主题热度 · 近 7 天
AI芯片/算力15
半导体设备/材料8
机器人/边缘AI7
先进封装2
下一验证窗口：新方向会继续进入观点流与验证中心；若后续硬数据不支持，台账会按公开数据轨记录反驳。
展示关注变化 · 非买卖建议 · 引擎 thesis_shift_detector查看完整观点流 →
公开资料流
他最近公开说了什么
和上方转向雷达同引擎 · AI芯片/算力 正在跟踪数据截至 2026-06-30 · thesis_shift_detector
2026-05-18 
NNVDA 📈 加码升级 AI提高劳动与知识工作效率，需求扩张比岗位替代更关键·7284 详情 · 问AI → 2026-05-18 
AAMD 🔁 既有强化 他用法国艺人与制片人争议说明取消文化会反噬，强调资本方也会选择退出合作。 详情 · 问AI → 2026-07-19 
AASML 💬 持续跟踪 RT @KamalaHarris: 纸质选票是确保你的投票免受外国行为者攻击的最明智、最安全的方式。俄罗斯无法… 详情 · 问AI → 2026-05-27 
MMBLY 🆕 全新方向 他认为即便不同意Dries观点，也不应因表达科学证据入狱，否则会滑向威权。 详情 · 问AI → 2026-04-15 
TTSLA 💬 持续跟踪 FSD和Robotaxi判断转向任务交付、利润乘数和体验验证·8263 详情 · 问AI → 2026-07-10 
AARM 🆕 全新方向 绝大多数市场还不清楚FSD能做什么，只是在逐步发现它的潜力。
与此同时，我们看到FSD的净增量已超过美国交付量（第一季度），且特斯拉交付量大幅超预期（第二季度）。这可能是一个拐点的早期信号。
还记得iPhone的潜在市场规模曾被估算为1000万台吗？后来人们意识到它有多出色，如今每年销量接近2.5亿台。
特斯拉也可能走上类似的演变路径。特斯拉不仅仅是一 详情 · 问AI →
NNVDA 📈 加码升级 AI提高劳动与知识工作效率，需求扩张比岗位替代更关键·7284 详情 · 问AI → 2026-05-18 AAMD 🔁 既有强化 他用法国艺人与制片人争议说明取消文化会反噬，强调资本方也会选择退出合作。 详情 · 问AI → 2026-07-19 AASML 💬 持续跟踪 RT @KamalaHarris: 纸质选票是确保你的投票免受外国行为者攻击的最明智、最安全的方式。俄罗斯无法… 详情 · 问AI → 2026-05-27 MMBLY 🆕 全新方向 他认为即便不同意Dries观点，也不应因表达科学证据入狱，否则会滑向威权。 详情 · 问AI → 2026-04-15 TTSLA 💬 持续跟踪 FSD和Robotaxi判断转向任务交付、利润乘数和体验验证·8263 详情 · 问AI → 2026-07-10 AARM 🆕 全新方向 绝大多数市场还不清楚FSD能做什么，只是在逐步发现它的潜力。
与此同时，我们看到FSD的净增量已超过美国交付量（第一季度），且特斯拉交付量大幅超预期（第二季度）。这可能是一个拐点的早期信号。
还记得iPhone的潜在市场规模曾被估算为1000万台吗？后来人们意识到它有多出色，如今每年销量接近2.5亿台。
特斯拉也可能走上类似的演变路径。特斯拉不仅仅是一 详情 · 问AI → 查看带日期和出处的公开资料索引；提及不等于持仓。看完整信息瀑布 →
验证中心 · 独有硬数据
他说的每句话，都会被硬数据审判——我们不替他圆场
1✅ 已印证
21⏳ 审判中
0❌ 已反驳
每条判断到裁决日自动出结果，对了记对、错了记错。待验不计入印证率，不拿待验判断凑战绩。
N NVDA 若需求只是符合预期而非继续超预期，Nvidia估值会触发换挡。
✅ 证据顺风 距裁决 0 天13F·Form4·营收·股价 在审 看证据 →A AMD AMD正面观点来自MI系列和推理份额，但要证明客户采用持续扩大。
✅ 证据顺风 距裁决 155 天13F·Form4·营收·股价 在审 看证据 →A ASML 即便AI晶圆设备需求长期增长，2026支出节奏和估值仍可能压制ASML赔率。
✅ 证据顺风 距裁决 520 天13F·营收·股价 在审 看证据 →M MBLY Mobileye的L2+标准化是务实胜利，但也意味着西方OEM放弃L4捷径。
❌ 证据逆风 距裁决 886 天13F·营收·股价 在审 看证据 →T TSLA 自动驾驶竞争被他量化为多年硬件代际滞后，而非简单功能对比。
❌ 证据逆风 距裁决 886 天13F·Form4·营收·股价 在审 看证据 →每行的数据轨都是他够不着的独立来源，到期只裁 ✅ 印证 / ❌ 反驳，裁前只列进展。
交叉验证为 AI 依据公开硬数据客观比对，立场标“AI 推断”、留原始证据链；只陈述事实，不构成结论或建议。
他现在在追什么
提及标的 · 按产业链节点
① AI 算力/半导体 · 全栈核心
② 半导体设备 · CapEx 周期
③ 电动车/太空 · Musk 系(须折扣)
每只票点进去 = 公开观点、产业链节点、验证台账和深度研判；提及不等于持仓，不构成投资建议。
Pierre Ferragu的价值不在一句结论，而在把公开观点放回 AI 产业链和可验证数据轨里：先看他最近注意力转向哪里，再看观点落在哪些公司和节点，最后用验证中心持续记录对错。
他的方法论
供应链瓶颈四步
01
识别某个需求变化传导到哪些硬件、设备、网络和终端环节。
建基础设施全栈地图学这套方法 →02
IGBT/电池/自动驾驶硬件代际/GPU/网络带宽/AI 芯片供给。
工程细节验证叙事学这套方法 →03
需求是加速、正常化，还是接近峰值。
CapEx 周期判节奏学这套方法 →04
即便公司很好、若价格已反映牛市情景，也降级。
长期叙事压回估值学这套方法 →一句话公式：AI 产业链变量 × 可验证标的映射 × 后续硬数据复核 → 三档情景 + 明确证伪条件
📐 我们把它系统化成一条可复用研究流水线（任意新股票都能跑一遍）
会员课程
《科技基础设施全栈投研：工程 × 周期 × 估值赔率》 · 7 节
把他散落观点里的方法论，整合成一门能学会的系统课：核心框架、真实案例、AI 产业链全景和验证台账。教的是可迁移的投研思维，不是荐股。
00
价值迁移=基础设施CapEx链重配赢家是系统性优势非单点产品
免费试看进入 →01全栈地图：需求传导到哪些环节ASML/TSMC/Nvidia/网络/数据中心/电动车一张图
🔒进入 →02工程细节验证商业叙事IGBT/自动驾驶硬件代际/GPU/网络带宽
🔒进入 →03CapEx 周期判节奏加速/正常化/接近峰值
🔒进入 →04估值赔率：价格吃掉超预期就降级同公司不同价 Buy→Neutral→Sell
🔒进入 →05评级是赔率工具不是信仰2018 Tesla 正/2024 Nvidia 降·随证据换挡
🔒进入 →06对自己有偏见的领域主动打折Musk 系长期信徒·给不同折扣率
🔒进入 →解锁全部课程配套：每课可用「分析器」跑票交作业 · 学完能独立做 AI 产业链研报
独家映射
他布局在 AI 产业链哪一段
最强暴露：① AI 算力/半导体 · 全栈核心 · ② 半导体设备 · CapEx 周期 · ③ 电动车/太空 · Musk 系(须折扣)。
我们把公开观点映射成节点，而不是把一句话当结论。
⚖️ 理性看待
别盲信 · 高风险信源
- 公开观点不等于实时持仓，也不等于你的交易结论。
- 验证中心只记录公开数据能验证的部分，裁前不把待验判断算成战绩。
- AI 产业链变化快，任何方法论都需要结合财报、供需和估值边界复核。
◆ 解锁完整研究 · 越往上覆盖越广
墙后是 Pierre Ferragu 的完整能力 —— 我们当他的中文研究团队 + 监控站
免费看懂他的公开资料；完整观点流保留来源日期与验证线索，人物终端仅在真实生成时提供。
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