Serenity 在说什么@aleabitoreddit

我个人认为这是极端的短期去杠杆，对许多个股的冲击过头了。 - 从 $BE 到 $TER 都公布了爆炸性业绩，Bloom 报告收入同比增长 166%，利润率扩大，并上调 2026 指引……Teradyne 报告收入同比增长 104%，EPS 增长超过 300%。 你们在中国的领先光学厂商公布了惊人的初步业绩，并且对西方光子行业有极强的参考意义。 我认为财报季往往会提醒市场，AI 仍在持续加速。我预计 $LITE、$SNDK / SK Hynix 以及行业龙头的 ER 会继续这一趋势。 但市场确实感觉是在奖励已经存在的加速，而不是一年后未来增长相对于近期上修的空间，这一点可以从 $AMKR 看出来。 但作为 TLDR，对我跟踪的主题来说，看起来非常积极。 - 然后你还有 $GOOGL capex 上调至 $195-$205B，这通常是来自超大规模云厂商的最大 AI 需求信号。 - 预测市场预计下一次 FOMC 决议有 77% 概率为 0bps 变动。Trump administration 周一呼吁 Fed 降低利率。 所以你们今年 3x 加息的担忧看起来有点被夸大了。 - 从 DUV 到 $CXMT 供应泛滥的中国相关担忧也被极度夸大。每个行业我们都会不时看到这种情况，直到人们想起激光器或 HBM 成为瓶颈是有原因的。 至于个人想法，看到所有东西一起上涨或下跌是不健康的，尤其是在这些主题上。但我个人并不担心，因为我对自己的标的有充分信念，尤其是像 $SIVE 或 $AAOI 这样的光互连。 $META compute 和 $GOOGL GCP 利润率/增长显示出对 $NBIS 以及类似 neocloud 商业模式的需求正在增加。 $META 加上其他超大规模云厂商关于与 $SNDK 和 Samsung/SK Hynix、$MU 的 LTA 的说明，指向结构性内存需求。 可以继续说很多…… 但当你看到 Jim Cramer 告诉每一个使用保证金的 DC 交易者在开盘时“全部卖掉”，新闻也在说存在 AI 泡沫。 我确实讨厌别人说“它在跌，所以卖掉”。我的信念是，重要的是看收入/EPS 增长是否在加速。如果这个论点随着收入加速与超大规模云厂商 capex 保持一致而继续成立。 TLDR：我看到了 AI 需求/收入加速的迹象，超大规模云厂商 capex 是最重要的跟踪指标之一。 我的猜测是，我们会看到这个主题广泛复苏。但我无法预测这会发生在哪个小时、哪一天或哪一周。

据 Reuters，FCC 准备禁止进口中国的人形和四足机器人。 以保护美国人形机器人/机器人项目。 Agility Robotics（ $CCXI ）和其他美国人形机器人玩家听到这个应该会很高兴。 https://t.co/s2dFWTA4EX

Nvidia 正在谈判，为 OpenAI 价值 2500 亿美元的数据中心融资提供兜底。 - Softbank 的 SB energy 开发 10 GW 俄亥俄园区 - OpenAI 签署长期租约 - $NVDA 为 2500 亿美元融资提供担保 - OpenAI 正在讨论另一项协议，购买最高 3500 亿美元的 Nvidia 芯片。 不太确定这种循环融资从长期来看是否健康，但考虑到 AI 基础设施支出的巨大规模…… 感觉资本开支受益方会非常开心。

一些 TLDR 新闻： - 如果你喜欢 Chinese memory，$CXMT 明天 IPO。 - 据报道，Samsung Electronics 正难以确保大尺寸 FC-BGA 基板供应。报道称 Ibiden (4062) 要求 LTA 保证，Samsung Electro-Mechanics 则寻求预付款。 - Samsung + $AVGO 签署到 2030 年的 memory + foundry AI 框架，预计规模将超过 $200b - $SOI 预计 FY2027 硅光收入将较上一年翻倍，超过 Morgan Stanley 60% 的增长预期。Photonics thesis go brrr。 - SK Group + $NVDA 签署 $500B+ 合作伙伴关系，用于建设 AI DCs 和 HBM4 memory。 - 据报道，SKC Absolics glass core 推迟到 2027 年。目标是在 EOY 完成最终可靠性测试，明年量产。所以如果你感兴趣，这确实会推迟 $LPK 等公司的部分爬坡（因此财报后下跌）。 - 由于上游供应商提价，$QCOM 智能手机处理器价格上调两位数。 - $META 预计将为 Texas El Paso AI DC 扩建发行 $12B 项目级/SPV 融资。 - Naver 宣布获得 $NVDA 和 Brookfield 的 $10 billion 投资，用于建设 1GW 规模 AI Factory。近期计划是到 2028 年达到 200MW。（Nvidia 投资 $1B，Brookfield 非约束性投资 $9B） - 64GB DDR5 服务器模块相较 6月底合约价上涨 146% - $INTC 将 14A process 量产提前一年，H2 2027 风险生产，2028 年批量生产，而此前 HVM 预期为 2029 年。 - Samsung Electro-Mechanics 赢得 $200m MLCC 订单（现有瓶颈）。 - $AMD（Bandana bottleneck）宣布 Helios 已进入全面生产，Q3 2026 出货。其中包括与 Anthropic 部署最高 2GW 的 MI455X GPU，以及与 OpenAI 推出 6GW 基础设施。将 CPU 市场的新 TAM 预测调整为 >50% CAGR，从 2025 年的 $26b 增至 2030 年的 $220B。 为 2027 年 Mi500 推出 optical interconnects。根据渠道检查，AMD 正在走向 CPO 路线（似乎可能使用 Ayar）。 - $ORCL 赢得 Department of War $7B 企业软件合同 - JX metal 通过 4B yen 投资，将其 KR 子公司的半导体目标产能翻倍，计划 H2 2027 投产，背景是来自主要客户 Samsung Electronics 和 SK Hynix 的需求激增 - 在 Japan 的 Kanto Denka 和 Chuo Gas 宣布永久停产后，六氟化钨现货价格同比飙升 2.1-2.5x。随着 3M 计划退出 PFAS 生产，含氟液体供应出现真空。 - 从 Yuanjie/Eoptolink/TFC Optical/Dongshan Precision 这 4 家光芯片制造商财报来看：没有重大砍单，1.6T 出货预计将加速进入 2027 年。光芯片供应商预计将从短缺中获得超额利润率。 - Unitree Robotics 目标到 2026 年具备 30,000 台人形机器人产能。对 $CCXI 等公司的人形机器人 TAM 扩张有映射意义。 - 中国储能锂电池订单上半年订单显然增长了 2,900%。我对 EVE Energy 和其他电池制造商没那么熟。

可插拔光模块未来十年仍有市场，CPO是行业远期方向，瓶颈在产能和上游CW激光原料。

事情就是这样，$GOOGL 的 Waymo 将根据 FT 的报道探索与 $UBER 拆分。 我去年的看法是，Uber 与 Waymo 合作是个糟糕选择……因为随着 Google 扩大规模，Uber 只会充当 Google 所需要的分发漏斗。 而 $NBIS 的 Avride、其他中立玩家，或者垂直整合，才会是最佳前进路径。 现在他们自己的合作伙伴 Waymo 看起来会成为 Uber 最强的颠覆者。

转发@AMD: 这种感觉是相互的。🤝

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$GOOGL 更新 2026 财年资本支出指引： 提高至 $195B-$205B。此前为 $180B-$190B。 预计 Google 在 2027 年也将大幅增加资本支出。 这或许是从一家 hyperscaler 身上看到的、对上游半导体最看涨的信号。 https://t.co/dXiI0Ien8X

$GOOGL 现在拥有 950M 月活 Gemini 用户，并处理 22B API tokens/min。 相比 2 月时的 750M。 增长荒唐地快，几个月内又增加了 200 million 用户。某种程度上解释了为什么他们算力不够用，然后削减了给 $META 等公司的分配。 AI 资本支出非常不可能会放缓。

$GOOGL 今天发布财报： EPS：实际 $9.11，预期 $2.91 - 散户对 EPS 大幅超预期的反应多少只是会计噪音，因为 $SPCX、Anthropic 等很可能是主要贡献者。 营收：实际 $119.7B，预期 $116.98B Google Cloud 营收：$24.77B，同比 +82%，预期为 63-65%（$22.2-$22.6B）- 这是非常大的超预期，也是目前最重要的部分。 Cloud Operating Income：约 $8.81B，意味着利润率 35.6%，而 Q1 为 32.9%。 资本支出：$44.92B vs 约 $44.15B（基本符合预期）。 所以初步解读是，Google Cloud 增长加速且利润率扩大，这对 AI 需求确实是看涨的。 他们此前 $180-$190B 的资本支出指引已经极其庞大，只要财报电话会和前瞻预测里给出的数字大致在这个范围附近…… 对 $LITE 和其他光通信/网络交易来说应该就没问题。（例如上次财报中，他们说 DC 和网络将约占资本支出开支的 40%。） Hyperscaler 的财报电话会文字稿，可能是 AI 资本支出交易中最值得关注的东西。 而那应该还有 3 分钟开始。

$AMD 将向 Anthropic 投资 $5B。 Anthropic 则将签署一项 2 GW 协议，购买 AMD 最新芯片，价值数百亿美元。 看起来他们是在复制 $NVDA 去年与 Anthropic 的剧本。 https://t.co/SXBUq65u6P

$GOOGL 现在拥有 950M 月活 Gemini 用户，并处理 22B API tokens/min。 相比 2 月时的 750M。 增长荒唐地快，几个月内又增加了 200 million 用户。某种程度上解释了为什么他们算力不够用，然后削减了给 $META 等公司的分配。 AI 资本支出非常不可能会放缓。

$AMD 将向 Anthropic 投资 $5B。 Anthropic 则将签署一项 2 GW 协议，购买 AMD 最新芯片，价值数百亿美元。 看起来他们是在复制 $NVDA 去年与 Anthropic 的剧本。 https://t.co/SXBUq65u6P