← Gavin Baker主頁
T
TSM · Taiwan Semiconductor Manufacturing Company

台積電

機構級深度研究報告

台積電是 AI 算力鏈中把先進邏輯節點、CoWoS/SoIC 先進封裝和 OIP 生態合成生產平台的核心 foundry；驅動是 AI accelerator 對 N4/N3/N2、HBM 鄰近封裝和大尺寸中介層的剛性需求，約束是 EUV、先進封裝、ABF/基板、能源與地緣集中度。

機構共識 · 13F 全市場

TSM 的全市場機構站隊

2026Q1
機構共識✅ 機構數淨增 43313F 全市場統計
持有機構3,235上一季 2,802
合計持股市值$275.2B13F 揭露市值
AI 鏈節點③ 晶圓代工foundry來自 smartmoney-consensus
轉向雷達 · 當前狀態

這隻票的訊號往哪邊移動

觀點 2026-06-08 · 共識 2026Q1
前瞻訊號3 判斷 · 3 催化觸發點待接入
觀點轉向3/13 條已露出最近 2026-06-08
機構流向✅ 機構數淨增 4333,235 家持有
驗證邊界⚠️ 誠實展示缺項標待接入，不注水。
速覽 · 10 秒看懂資料截至 2026-06-08

台積電是 AI 算力鏈中把先進邏輯節點、CoWoS/SoIC 先進封裝和 OIP 生態合成生產平台的核心 foundry；驅動是 AI accelerator 對 N4/N3/N2、HBM 鄰近封裝和大尺寸中介層的剛性需求，約束是 EUV、先進封裝、ABF/基板、能源與地緣集中度。

他的立場中性13 條發聲
估值位置見財報塊以財報資料塊為準

下面可點導航跳轉：前瞻研判（他怎麼看 TSM 的未來）· 他最近怎麼說 · 真財報。所有當前數字以「財報」塊為準（即時）。

戰績/發聲時點 · 憑什麼信他

從他首次發聲到現在，這票走了多少

資料截至 2026-06-08

價格/收益曲線未接入時，只展示公開發聲與資料截至；不編造漲跌幅或真實 P&L。

13他的發聲 · 看多0/看空0
2026-06-08最近發聲
產業邏輯深析

為什麼是這門生意：產業鏈位置 / 護城河 / 競爭 / 誤讀糾偏

產業鏈位置AI 相關營收拆解

產業鏈位置

TSMC 位於 AI 封裝鏈的“晶圓製造 + 2.5D CoWoS + 3D SoIC + 後段生態協同”中樞，區別於 ASE/Amkor 以 OSAT 封測為主、UMC/GlobalFoundries 以成熟製程為主、Intel Foundry 仍處於外部客戶爬坡階段。11051106

CoWoS 位置上，NVIDIA、AMD、Broadcom/Marvell 的高階 AI 加速器通常需要先進邏輯晶圓、HBM、矽中介層或 RDL、基板和封測排產同步；TSMC 控制晶圓與 CoWoS 整合，因此議價權強於單一 OSAT。客戶份額、CoWoS ASP 和分客戶產能未由公司揭露，均不能作為 A/B 級事實。11051107

AI 相關營收拆解

口徑FY2025FY2026 Q1 / 2026Q1計算/判斷
集團營收NT$3,809.054B / US$122.42B [TSM]NT$1,134.10B / US$35.90B [TSM]財務 USD 使用公司揭露，不用行情匯率反推
GM / OPM / NM59.9% [TSM] / 50.8% / 45.1% [TSM]66.2% / 58.1% / 50.5% [TSM]只引用字典鎖定值
先進製程 proxy2025 年 3nm 佔 wafer revenue 24%；5nm 與 7nm 仍是 AI/HPC 底座 [TSM]Q1 不拆單一客戶 AI 營收 [TSM]不能寫“AI 營收 = NVIDIA 訂單”
HPC / AI proxyHPC/platform share + advanced-node shareHPC/platform share + advanced-node shareproxy，不等於獨立營收項
CoWoS / SoIC 營收未單列未單列不用供應鏈 ASP 或月產能倒推公司營收

後續 7 章產業邏輯深析已確認存在；匿名頁只開放前 2 章試看，不下發完整正文。完整章節、更新提醒、匯出和人物上下文在下方統一權限模組解鎖。

僅保留不隨行情過期的產業邏輯章；時效性內容（最新財務/估值/事件）以上方財報與前瞻塊為準（即時）。深度敘事重新整理中。

◆ 解鎖完整研究 · 越往上覆蓋越廣

TSM 後續追蹤與工具鎖後

免費頁保留必要試看和公開事實；完整權限繼續覆蓋 Gavin Baker 的持續前瞻更新、提醒、匯出和完整人物觀點流工具。

先看整站（最多人選）· 要為你點名的一個物件立項 → 機構級投研追蹤（在下方）
★ 最多人選
41 位聰明錢，一個不落，全站為你追蹤她們的每一次轉向，你比市場先看見
43 位聰明錢大佬 —— 每一次轉向，你先看見
dylanpatels2photoncapgavinbakermarknewmanmingchikuodannilesbethkindigcitriniscottenjonesmarklapedusasianometrytaekimstacyrasgonpierreferraguvivekaryaaustinlyonszeuskerravalarihardjarcfabiansemivisionandrewschmittclausaasholmtimculpanchiakokhuaiancutressbrianbaileytpmrichmillerbillkleymanjaminballtanayguwenjunpaultriolovikramsekarduanyongpingarkleopolddanbindannystedtjukan
聰明錢人的深度 —— 最聰明的幾個腦子怎麼想、怎麼做
43位人物 · 公開資料追蹤
43門課程 · 方法論學習
43套思想體系 · 認知架構
透視雷達錢的廣度 —— 全市場的錢正往哪兒流
8,741家申報機構 · 全量追蹤
359個可算標的 · 共識可算
337位具名掌門人 · 真實身份
188位國會議員 · 買賣揭露
nvdatsmavgoamdasmlamatmumrvlarmcohrliteaxtiaehralabanetamkraeisadiklaclrcxterintcqcomsmcifncamtvrtmtsigfsasxarryaclsacmrapldappgooglmsftmetatsladellhpepltrsnpscdnsmpwrpiformontolsccsitmaaoiakamstxwdcpstgddognetsnowcrwdpanwnoworclibmcrmadbekeysenphneecegvstgevetn
13F · Form 4 · 13D/G · 國會 · N-PORT 五源交叉 —— 四張訊號榜(多源 / 共識 / 擁擠度 / 背離)+ 四類對比庫(公司 / 機構 / 掌門人 / 國會)
只看聰明錢，你知道幾個人在想什麼；只看透視雷達，你知道錢在動、卻不知道為什麼。兩個合起來，才是完整的一張圖。
$299/年
平均每月 $24.9 · ≈ 一天 8 毛 聰明錢 41 位人物 + 43 門課程 + 43 套思想體系，外加透視雷達全開 · 單訂一位 $79/年 = 每位 ≈ $7
41 位各自單訂 = $3,397 · 整站 $299你打包省下 $3,098（立省 91%），透視雷達整個頻道還是白送的
0 元開始 · 7 天完整版 →
0 元開始隨時取消續費前 7 天必提醒
Gavin Baker 只想先盯Gavin Baker一個？也行 —— 單訂 · $79/年 → 先把這一個看穿。 跟你說實話：4 份單訂一年（$316）就超過整站（$299）。想多看幾個，直接整站更划算——41 位全給你、每位約 $7。哪種都行，賬擺在這，你自己挑。
定製專屬 機構級投研追蹤 把追蹤 41 位聰明錢的整套機構級投研方法，單獨架設在你點名的那一個物件上——專人立項、持續盯守、證據可回溯。 看服務書 →
  • 先評估覆蓋 · 再單獨立項：你點名一個物件——一個人（投資人 / 機構 / 分析師 / 高管）或一家公司 / 標的——我們先評估其公開資料覆蓋與可採源，確認能追蹤後單獨立項、架設專屬投研席位；蹤跡不足會直說做不了，不硬湊。
  • 按物件適用性啟用機構級方法：13F 持股 · Form4 內部人 · 13D-G 舉牌 · 公開發聲 · 跨源交叉驗證 · 命中率臺賬——適用於 SEC 可覆蓋物件；不適用的項以替代證據或缺口說明如實交付，與追蹤 41 位聰明錢同一條投研流水線。
  • 持續盯守 · 證據可回溯：人工 / 半自動每週投研簡報 + 重大訊號經人工確認後工作日提醒 + 證據鏈歸檔（本地 JSON / Markdown / SEC 連結），可回溯復盤「當時憑什麼這麼判」。
  • 只對你一人開放：追蹤口徑、提醒規則、交付形式按你的決策需求定製；不進公共庫、不共享。
不薦股 · 不碰你的帳戶7 天免費試用隨時取消續費前 7 天必提醒升級按餘額補差