Ayar Labs

1. 产业链位置

AYAR 在这里不是上市股票代码，而是私营公司 Ayar Labs：一家做 co-packaged optics（CPO）/ optical I/O 的硅光互连公司。它处在 AI 产业链的“芯片封装内光互连”层，试图把传统可插拔光模块、铜背板和长距离电 SerDes 的一部分链路前移到封装附近，用光 I/O 解决 GPU/XPU 集群跨机架扩展时的带宽、时延和能耗问题。公司官网对自己的定位是“AI scale-up beyond the rack”，即用 CPO 把多机架 GPU 通过 optical fabric 连接为统一集群，来源记录；2026 年 6 月又宣布加入 NVIDIA NVLink Fusion 生态，使产品与 NVIDIA optical 和 SerDes 技术兼容，来源记录。

Serenity 盯 AYAR 的原因不是“可以买 AYAR 股票”，而是把它当作下一代 CPO 生态里的需求端和验证端：她多次把 Ayar 与 Marvell、Lightmatter、NVIDIA NVLink Fusion、Sivers 激光源联系起来，认为这能验证上游激光/光源供应商的放量路径，来源记录。所以 AYAR 页面应被读作供应链节点研究，而不是证券研究。

2. 产品与业务

Ayar 的核心不是卖传统光模块，而是“光 I/O 方案”：TeraPHY optical I/O chiplet 加 SuperNova 多波长外置光源。公司产品页列出 TeraPHY、SuperNova、Optical I/O Evaluation Kit 等产品，来源记录；SuperNova 页面称其最多提供 16 个波长、可驱动最多 16 个端口，并与 TeraPHY 组合后相对传统 pluggable optics + electrical SerDes 提供更高带宽、更低时延和更低功耗，来源记录。

这类架构的商业价值在于：AI accelerator 的 scale-up 网络越来越受电互连距离、功耗和封装 I/O 密度约束，Ayar 把光子芯片、电子接口和外置激光源拆成可制造的组合。2026 年 3 月，公司完成 5 亿美元 Series E 融资，总融资额 8.7 亿美元，估值 37.5 亿美元，资金用途明确指向扩大高量产和测试能力，来源记录。