C CLSK · Nasdaq · · 矿工
Cleanspark（CLSK）
CLSK 更像 Leopold 矿工篮子里的“电力资产候选仓”：押的是矿工场地、电力和高密度运维可能被 AI 重新定价，但 node 仍写“矿工”，所以信念要低于明确转 AI 的 CORZ/IREN/APLD。
C 机构共识 · 13F 全市场
CLSK 的全市场机构站队
2026Q1机构共识⚠️ 未命中 13F 共识表不补造机构数
持有机构待核上一季 待核
合计持仓市值待核13F 披露市值
AI 链节点矿工来自 smartmoney-consensus
转向雷达 · 当前状态
这只票的信号往哪边移动
Leopold 2026-03-31 · 共识 2026Q1Leopold 持仓持仓$104.5M
机构流向⚠️ 未命中 13F 共识表共识表未覆盖
前瞻文档4 维研判缺文档不代补观点
验证边界⚠️ 诚实展示缺项标待接入，不注水。
速览 · 10 秒看懂13F 截至 2026-03-31
CLSK 更像 Leopold 矿工篮子里的“电力资产候选仓”：押的是矿工场地、电力和高密度运维可能被 AI 重新定价，但 node 仍写“矿工”，所以信念要低于明确转 AI 的 CORZ/IREN/APLD。
他的立场押 · 持仓矿工
仓位$104.5M2026-05-18 披露
我们的验证13F 在持CIK 0002045724
链节点矿工
本页呈现 Cleanspark 的标的研判：公司 13F 机构持仓（Leopold 持仓 · 13F）、由其公开 thesis 推导的前瞻、真财报与产业链位置。仅供研究学习，不构成投资建议。
他的战绩 · 价格 × 13F 时点
先标时点，不伪造收益
价格曲线建设中CLSK 日线数据源已存在于 holdings.db；本打样先只叠 Leopold 13F 建仓/调仓时点，不在页面里编造价格、涨跌幅或真实 P&L。
Leopold 13F 时点真实价格待接入页面渲染
MRVL/VST/VRT/TLNE
开局即押电力(Vistra/Talen核电)+数据中心(Vertiv)INTC calls/AVGO/VST/ONTO
加芯片+继续电力BE/CRWV calls/INTC calls/LITE
Bloom Energy成最大仓·矿工转算力链入场BE/SNDK/CRWV longs + $84.6亿半导体PUT
barbell大规模成型:空头腿(PUT)首次结构性加上产业逻辑深析 · 先懂生意
CLSK 在 AI 产业链的位置：产业链 / 护城河 / 竞争 / 误读纠偏
产业链位置
CleanSpark 位于矿机算力链的“自营矿场 + 电力资产 + AI-ready 数据中心转型”位置。它的上游是美国电力、土地、矿机和变电站；中游是自营矿场运营、矿池结算和 BTC treasury；下游正在尝试从单一 bitcoin mining 扩展到 AI/HPC 租户。
产业链位置可以拆成四层：第一层是电力与土地，决定能不能拿到低成本、可调度、可扩容的负荷；第二层是矿机、变压器、开关设备、冷却和运维系统，决定每 MW 能产生多少有效算力；第三层是矿池、托管、财务和数字资产管理，决定收入确认、现金流波动和资产负债表承压；第四层才是 AI/HPC 转用，要求更高等级的机房、电力冗余、网络、液冷、客户 SLA 和安全合规。CleanSpark 的研究重点正是从第一、第二层向第四层迁移的可信度。
产品 / 业务结构
| 业务块 | 资产或产品 | 收入确认方式 | AI/HPC 相关性 | 主要约束 | 来源 |
|---|---|---|---|---|---|
| Bitcoin mining | 自营矿场 hashrate | FPPS / mining pool BTC 收入 | 现金流来源，可资助 AI-ready 改造 | BTC 价格、难度、电价 | 1 |
| Georgia sites | Sandersville 等资产 | 挖矿和潜在租赁 | 公司披露推进 AI tenancy | 客户认证与建设周期 | 2 |
| Texas power portfolio | Houston/Brazoria 等 utility-grade capacity | 尚需商业化 | AI/HPC pipeline 关键 | ERCOT 审批不等于收入 | 3 |
| Bitcoin treasury | 自挖 BTC 持有 | 资产负债表流动性 | 可作抵押或资金来源 | 公允价值波动 | 3 |
| Digital asset management | treasury desk / collateral | 金融收益或成本 | 支撑扩张资金 | 杠杆和抵押风险 | 2 |
| AI/HPC leasing pipeline | AI-ready site portfolio | 租约后确认 | 转型核心 | LOI 和 pipeline 不等于收入 | 3 |
| Mining fleet | 241,934 deployed fleet at 2025-09-30 | 算力产出 | 影响现金生成 | 代际折旧 | 2 |
业务结构的关键不是“有没有 AI 叙事”，而是每一类资产能否穿过客户认证。比特币挖矿收入通常由 hashrate、网络难度、区块奖励、交易费、矿池结算方式和币价共同决定；HPC/AI 基础设施收入则更接近租约、托管、GPU 云或电力容量商业化。前者的单位经济受币价与难度高频扰动，后者的单位经济受建设周期、客户信用、SLA、折旧和融资成本约束。把这两类收入放在同一张表里，是为了看同一块电力资产在不同负载下的商业质量，而不是为了把尚未发生的 AI 收入提前确认。
后续 11 章产业逻辑深析已确认存在；匿名页只开放前 2 章试看，不下发完整正文。完整章节、更新提醒、导出和人物上下文在下方统一权限模块解锁。
◆ 解锁完整研究 · 越往上覆盖越广
Cleanspark（CLSK）后续跟踪与工具锁后
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