ERE

1 一句話本質

ERE（能源再利用效率）是在傳統 PUE 基礎上，從資料中心總能耗中扣除被有效回收並輸出到外部系統的能量，重新衡量單位 IT 負載實際淨消耗的指標。

2 3 秒看懂

• 公式：ERE = (資料中心總能耗 - 回收再利用的能源) / IT 裝置能耗。
• 與 PUE 的關係：ERE = PUE - (回收能源 / IT 能耗)。當無任何熱回收時，ERE 等於 PUE；當回收熱量對外輸出時，ERE 可低於 1.0。
• 核心含義：ERE 越低，說明資料中心對外部一次能源的淨需求越少，能源的梯級利用越充分。
• 關鍵前提：回收的能源必須被有效輸送至資料中心邊界之外，併產生實際的替代效應（如替代了原本需由燃氣鍋爐產生的熱量），否則不能計入分子扣除項。

3 3 分鐘產業解釋

ERE（Energy Reuse Effectiveness）由綠色網格（The Green Grid）於 2010 年前後正式提出，作為對 PUE 的補充指標。PUE（Power Usage Effectiveness）自 2007 年被提出後迅速成為全球資料中心能效的事實標準，其公式為資料中心總能耗除以 IT 裝置能耗，理想值為 1.0。然而 PUE 存在一個根本性侷限：它只衡量“用了多少電”，不關心“用完之後發生了什麼”。

以一座 PUE 為 1.10 的資料中心為例，若 IT 裝置消耗 1 MW，總用電 1.10 MW，意味著製冷、配電等基礎設施額外消耗 0.10 MW。但在液冷或熱回收場景下，IT 產生的熱量被熱泵回收、升溫後輸送給區域供熱管網，替代了市政供熱鍋爐 0.60 MW 的天然氣消耗。從全社會角度看，這座資料中心實際上“淨消耗”的一次能源遠低於 PUE 所顯示的水平，但 PUE 完全無法體現這一貢獻。ERE 正是為解決這一盲區而生。

ERE 的計算將“被回收並有效利用的能量”從總能耗中扣除。上述案例中，若回收了 0.60 MW 熱量（以熱當量計），則 ERE = (1.10 - 0.60) / 1.0 = 0.50。這意味著單位 IT 負載對社會能源系統的淨負擔僅為 0.50 個單位。需要注意的是，ERE 並非總能低於 1.0——當回收熱量小於基礎設施能耗時，ERE 仍大於 1.0，但在熱使用者充足且熱回收系統高效的場景中，ERE 能夠突破 1.0 的物理直覺界限。

ERE 的提出標誌著資料中心能效管理從“少用能”（reduce）向“優用能”（reuse）的範式轉變。它不再將 IT 裝置產生的熱量視為需要花電費排掉的廢棄物，而是視為一種可商品化的副產品。這一視角對資料中心選址、冷卻架構選型、甚至與城市能源規劃的協同產生了深遠影響。

4 技術原理

4.1 能量平衡與熱力學邊界

資料中心的能量輸入幾乎完全以電能形式進入，最終全部轉化為熱能。從熱力學第一定律看，進入資料中心的電能等於 IT 裝置能耗與基礎設施能耗之和，這些能量最終均以低溫或中溫熱量的形式排放到環境中。傳統散熱方式（風冷、水冷冷卻塔）將這些熱量直接廢棄。

ERE 在分子端引入“回收再利用能源”（ER，Energy Reuse），其熱力學本質是將原本廢棄的熱量匯出系統邊界並替代其他能源消費。核心要求是：回收熱量的應用必須發生在資料中心的計量邊界之外，且能夠被獨立計量和驗證。

4.2 回收熱量的品位與可用性

直接排放的 IT 廢熱溫度通常較低（風冷排出 35-45°C，液冷排出 40-60°C），屬於低品位熱能，難以直接利用。熱回收系統的關鍵元件是熱泵，通過消耗少量電能將低品位熱量提升至可用溫度：

• 區域供熱標準：第三代區域供熱要求供水溫度約 70-90°C，第四代可降低至 50-60°C，與液冷出水溫度更加匹配。
• 工業用熱：部分低溫工藝（如食品乾燥、溫室供暖）可直接利用 40-60°C 熱水，無需熱泵升溫。
• 吸收式製冷：可通過吸收式製冷機組將熱量轉化為冷量，用於資料中心自身的補充製冷或外部供冷需求，形成冷熱聯供。

4.3 計量與驗證體系

為保證 ERE 的可信度和可比性，綠色網格在定義 ERE 時同步提出了計量架構要求：

• 電能計量：在資料中心總進線側部署符合 IEC 62053 標準的高精度電能表，精度不低於 1.0 級。
• 熱能計量：在熱回收管路出資料中心邊界的節點部署熱量計（通常由流量計和配對溫度感測器組成），依據焓差法計算熱功率。熱量計精度需符合 EN 1434 標準（歐盟）或 CJ 128 標準（中國）。
• 資料採集頻率：應至少支援 15 分鐘級資料採集，並能夠生成符合 ISO 50001 能源管理體系要求的報表。
• 可審計性：ERE 資料應具備第三方審計介面。目前綠色網格已停止運營，但其標準文件通過勞倫斯伯克利國家實驗室等渠道繼續公開維護，部分認證機構承接了基於綠色網格架構的能效審計業務。

4.4 ERE 與 PUE、CUE、WUE 的協同關係

四個能效指標構成資料中心可持續性的評價矩陣：

指標	定義	衡量物件	理想方向
PUE	總能耗/IT能耗	基礎設施能效	趨近 1.0
ERE	(總能耗-回收能)/IT能耗	淨一次能源消耗	越低越好，可 <1.0
CUE	總碳排放/IT能耗	碳強度	趨近 0
WUE	總水耗/IT能耗	水資源消耗	越低越好

四者之間存在權衡：為降低 ERE 而引入熱泵會增加電力消耗（推高 PUE）；為降低 WUE 而採用風冷可能降低熱回收潛力（抬高 ERE）；使用綠電可降低 CUE 但不影響 ERE 數值。因此，國際能源署（IEA）在 2023 年釋出的《Data Centres and Data Transmission Networks》報告中建議，所有新建大型資料中心應在設計階段即建立 PUE/ERE/WUE/CUE 四維聯動的能效基線。

5 關鍵引數

5.1 ERE 公式與變形

標準定義式：

ERE = frac(E_{total} - E_{reuse}){E_{IT}}

其中：

• E_{total}：資料中心總輸入能量（通常以電能為主，如有燃氣三聯供則包含天然氣能量），單位為 kWh 或 MWh。
• E_{reuse}：被有效回收並輸出到邊界外的能量，必須可計量且產生了替代效應。
• E_{IT}：IT 裝置（伺服器、儲存、網路交換器等）消耗的能量。

與 PUE 的聯動式：

ERE = PUE - ERF

其中 ERF = E_{reuse}/E_{IT}，稱為能源再利用因子（Energy Reuse Factor）。ERF 可直接顯示每單位 IT 能耗帶來了多少熱回收效益。

5.2 判定 ERE 優劣的基準線

由於 ERE 高度依賴外部熱需求條件，不宜直接比較不同地理位置的資料中心 ERE 絕對值。行業實踐建議採用“三線基準”進行比較：

• 基準線一（無回收線）：ERE = PUE，即 ERF=0 時的情況。
• 基準線二（設計值線）：資料中心設計階段預測的 ERE，用於衡量執行後的達成率。
• 基準線三（季節調整線）：冬季供熱需求強、夏季需求弱，ERE 通常呈季節性波動。應分別統計供暖季和非供暖季的 ERE，並加權得出全年值。

5.3 影響 ERE 的工程引數

引數類別	關鍵變數	對 ERE 的影響方向	典型數值範圍
IT 出熱溫度	液冷供水溫度	溫度越高，熱回收越容易	40-60°C（溫水液冷）
熱泵 COP	制熱效能係數	COP 越高，回收經濟性越好	3.0-6.0
熱使用者距離	輸送管網長度	距離越短，熱損失越小	宜 <5 km
熱需求匹配度	用熱側負荷曲線與資料中心產熱曲線相關性	匹配度越高，可回收比例越大	全年負荷因子 >0.5
供冷架構	風冷/水冷/液冷	液冷 > 水冷 > 風冷（可回收性排序）	—

5.4 中國市場的引數語境

中國的區域供熱網路以集中供暖為主，北方城市供熱管網覆蓋率較高，但供水溫度通常為 110-130°C（高溫熱水網），資料中心直接供熱需要熱泵多次升溫，增加額外電耗。南方城市缺乏集中供熱管網基礎設施，限制了 ERE 最佳化空間。2023 年，中國工程建設標準化協會發布了《資料中心餘熱回收技術規程》（T/CECS 2023），對液冷資料中心的餘熱回收設計溫度、熱泵配置、管道保溫等提出技術要求，為國內市場提供了工程引數基準。

6 技術路線

6.1 路線一：液冷直供路線（適合低溫熱需求場景）

核心邏輯：採用冷板式液冷或浸沒式液冷，將 IT 裝置產生的 40-60°C 溫水直接輸送至溫室、養殖場、地板輻射供暖等低溫熱使用者，無需熱泵升溫。

技術特徵：

• 冷卻迴路與熱回收迴路一體化設計，減少中間換熱層級。
• 系統環路水溫需穩定控制在使用者需求溫度範圍內，通常採用旁路調溫。
• 熱能傳輸距離一般不超過 2-3 km（考慮管路熱損失和泵功）。
• ERF 可達到 0.3-0.5（即回收 30%-50% 的 IT 能耗），在理想條件下 ERE 可達 0.5-0.7。

落地案例：挪威 Green Mountain 資料中心將液冷出水直接提供給附近的鮭魚養殖場，維持養殖水溫恆定，實現 ERF 約 0.4（來源：Green Mountain 2023 年可持續發展報告）。

6.2 路線二：熱泵升溫 + 區域供熱路線（適合城市集中供熱場景）

核心邏輯：通過大型工業熱泵將資料中心 30-50°C 的冷卻回水升溫至 70-90°C，注入城市區域供熱管網，向居民和商業建築供暖。

技術特徵：

• 需要配置集中式熱泵站，熱泵容量通常為數 MW 至數十 MW 級。
• 熱泵功耗計入 E_{total}，會抬高 PUE 約 0.05-0.15，但可通過 ERF 拉低 ERE。
• 經濟性取決於熱泵 COP 和當地電價/熱價差異。北歐電價較低但熱價較高，經濟性突出。
• 需要與市政熱力公司簽署長期供熱協議，保障熱需求消納。

落地案例：斯德哥爾摩的資料中心園區（包括 Bahnhof、Equinix 等運營商的設施）通過 Stockholm Exergi 公司的熱泵站向城市供熱網路輸熱。據 Stockholm Data Parks 2022 年揭露，該園區全年回收熱量超過 100 GWh，覆蓋約 2 萬戶居民的供暖需求。參與該專案的部分資料中心 ERE 低於 1.05，供暖季 ERE 可達 0.8 以下。

6.3 路線三：冷熱聯供 + 吸收式製冷路線（適合全年冷熱需求並存場景）

核心邏輯：利用 IT 餘熱驅動吸收式製冷機組產生冷量，供資料中心自身補充製冷或向鄰近商業體供冷；同時在冬季切換為直接供熱或熱泵升溫供熱。

技術特徵：

• 系統複雜度較高，需要切換閥門組和雙工況執行控制邏輯。
• 吸收式製冷 COP 通常在 0.7-1.2，低於壓縮式製冷（COP 3-6），在經濟性上僅在餘熱“免費”且電價較高時具備優勢。
• 適合需要同時滿足供冷和供熱需求的大型園區，如商業綜合體毗鄰資料中心的場景。

6.4 路線四：餘熱發電路線（探索階段）

核心邏輯：將 IT 餘熱通過有機朗肯迴圈（ORC）或熱電材料轉化為電能，回供資料中心使用。

技術特徵：

• 低品位熱發電效率極低，在 80°C 熱源條件下理論效率約 5-8%，實際系統效率通常低於 5%。
• 目前停留在學術研究和極小規模示範階段，缺乏規模化商業案例。
• 從全生命週期 LCOE 角度，公開資料未見該路線具備與光伏/風電等可再生能源發電競爭的可能性。

6.5 各路線綜合對比

技術路線	適用場景	溫區要求	ERF 典型範圍	額外電耗	成熟度
液冷直供	溫室/養殖/低溫供暖	40-60°C	0.3-0.5	極低	中高
熱泵 + 區域供熱	城市集中供暖	70-90°C	0.4-0.7	中等	高
冷熱聯供	園區多業態供能	雙工況	0.2-0.4	中等	中
餘熱發電	理論通用	>80°C	<0.05	高	極低

7 上游

ERE 的實現依賴上游產業鏈多個環節的技術支撐和產品供應，主要覆蓋熱回收裝置、計量儀表、冷卻基礎設施三個維度。

7.1 熱回收核心裝置

大型工業熱泵：是決定 ERF 水平的關鍵上游裝置。供應商包括基伊埃（GEA）、江森自控（Johnson Controls）、特靈（Trane）、荏原（Ebara）等。熱泵需針對資料中心工況進行定製適配：資料中心冷卻水出水溫度通常在 30-50°C、流量波動較小，但對連續執行可靠性要求極高（要求年非計劃停機時間 <2 小時）。單機制熱量從數百 kW 至數十 MW 不等，大專案多采用多機組並聯方案。

根據產業調研機構 Omdia 2023 年釋出的《Data Center Thermal Management Report》，全球資料中心熱回收熱泵市場規模約 2.7 億美元（2023 年，基於供應商出貨端統計），預計 2028 年將達到 8.5-9.0 億美元，年複合增長率約 25-27%。

換熱器與蓄熱裝置：板式換熱器（供應商：阿法拉伐 Alfa Laval、丹佛斯 Danfoss、傳特 Tranter）用於間接液冷迴路與熱回收迴路的隔離換熱；蓄熱水罐用於調節資料中心產熱與使用者用熱之間的時間錯配，容量通常為數小時至 24 小時級。

7.2 計量與監控裝置

高精度熱量計：是 ERE 資料可信度的基礎。主要供應商包括恩德斯豪斯（Endress+Hauser）、西門子（Siemens）、科隆（KROHNE）、卡姆魯普（Kamstrup）。熱量計需具備遠傳通訊功能和防篡改設計，在涉及碳交易或能效認證的場景中，還需取得當地計量法制認證（如歐盟 MID 認證、中國 CPA 認證）。

電能質量分析儀與子計量系統：用於對 IT 負載、製冷系統、熱泵、照明等分項電路進行精確子計量，是 PUE/ERE 分割槽計算的前提。供應商包括施耐德電氣（Schneider Electric）、維諦（Vertiv）、ABB 等。

7.3 冷卻基礎設施

液冷系統的技術路線選擇直接決定可供回收的熱量溫度和使用方式：

• 冷板液冷：冷卻液（去離子水或介電液）流經 CPU/GPU 冷板帶走 60-80% 的 IT 熱量，出水溫度可達 45-60°C，是目前與熱回收結合的最佳技術路徑。全球主要供應商包括 Asetek、CoolIT Systems、Boyd Corporation；國內主要供應商包括曙光數創（Sugon DataEnergy）、英維克（Envicool）、高瀾股份（Goaland）。
• 浸沒式單相液冷：伺服器完全浸泡在介電液體中，液體溫度可達 40-55°C，可直接用於低溫熱回收。供應商包括 3M（介電流體）、GRC（浸沒式方案）、LiquidStack。
• 浸沒式兩相液冷：介電液在 IT 裝置表面沸騰相變帶走熱量，汽相溫度可達 60-70°C，熱回收品位更高但系統複雜度顯著增加，商業案例較少。

7.4 上游國產化現狀

中國市場熱回收熱泵和換熱器技術相對成熟，但資料中心專用大型熱泵的國產品牌市場佔有率仍然較低，外資品牌佔據主導地位（市場研究機構 Frost & Sullivan 2023 年報告中估計外資份額約 65-70%）。液冷基礎設施領域國產化程度較高，曙光數創在中國浸沒式液冷資料中心市場佔有率領先（據 CCID 賽迪顧問 2023 年報告，佔有率超過 40%），冷板液冷領域 CoolIT 和 Asetek 仍保持技術優勢但在華市場份額受國內廠商擠壓。

8 下游

ERE 的落地應用需要“熱使用者”下游生態的配合，下游需求的存在性和持續性是資料中心投資熱回收系統的首要決策依據。

8.1 區域供熱運營商

區域供熱公司是 ERE 最佳化最大、最穩定的下游客戶群體，尤其在北歐、東歐、中國北方等集中供暖覆蓋率較高的地區。合作模式通常為：

• 長期供熱協議：資料中心與供熱公司簽訂 10-20 年期供熱採購協議，約定最低供熱量、供熱溫度和熱價。熱價通常參考當地天然氣鍋爐的替代成本或化石燃料碳排放權價格給予折扣，使供熱公司獲得經濟激勵。
• 基礎設施共建：供熱管道和熱泵站的投資可由雙方分攤，或由供熱公司以“熱源接入費”形式部分承擔。斯德哥爾摩 Data Parks 專案即由當地供熱運營商 Stockholm Exergi 投資輸熱管網，資料中心僅需將熱交換站接至指定介面。
• 中國市場的特殊性：國內北方採暖以燃煤和天然氣熱電聯產為主力熱源，熱價受政府指導價限制，資料中心餘熱接入市政熱網的價格機制尚未明確。2023 年，張家口、烏蘭察布等資料中心集聚區開始探索將資料中心納入城市供熱規劃的可行性。

8.2 設施農業（溫室供暖）

溫室大棚是低溫餘熱的理想消納物件，全年熱需求相對穩定，需求溫度 20-35°C 與資料中心冷卻水出水溫度高度匹配。荷蘭是全球資料中心餘熱農業利用的標杆國家：NorthC 資料中心為附近溫室提供 45°C 熱水用於番茄和花卉種植，替代天然氣加熱（來源：Dutch Data Center Association 2023 年報告）。中國山東、河北等地設施農業面積龐大，公開資料顯示目前尚無資料中心餘熱供溫室的大規模商用案例，屬於潛在待開發市場。

8.3 工業低溫工藝用熱

食品加工、紡織染整、電鍍前處理等工業工藝中存在大量 40-80°C 的低溫用熱需求，部分可與資料中心餘熱匹配。工業使用者的熱需求通常具有間歇性和批次性特徵，需要蓄熱系統進行平滑調節。日本 NTT 資料和德國 Cloud&Heat 均曾探索將資料中心模組部署在工廠內部，實現餘熱直供產線。至 2024 年上半年，該模式全球累計裝機規模估計不超過 50 MW（根據公開報道彙總），屬於早期驗證階段。

8.4 商業建築供暖與生活熱水

辦公園區、酒店、醫院等商業建築需要全年供暖和衛生熱水，屬中低溫熱需求。將園區內自建的中小型資料中心餘熱導向同園區建築供暖，是 ERE 落地的低門檻路徑。阿里雲端仁和液冷資料中心將 IT 餘熱用於辦公區冬季採暖、華東某運營商資料機房將餘熱用於機房周邊員工浴室熱水（公開案例）。此類內部消納場景的優勢在於不需要長距離輸熱管網和跨企業商業談判，但熱需求體量有限，通常只能消納 10-20% 的 IT 餘熱。

9 受益公司

以下分析基於公開財務報告、行業研究機構資料和公開新聞整理，僅呈現各公司在 ERE/熱回收領域的業務關聯和版面配置現狀，不構成任何形式的投資建議。

9.1 基礎設施供應商

維諦技術（Vertiv，NYSE: VRT）：2023 年營業營收約 68.6 億美元。提供資料中心全系列熱管理解決方案，包括冷凍水機組、行級精密空調、液冷系統等。2022 年收購 CoolTera 增強液冷能力，2023 年推出支援餘熱回收介面的 Liebert XD 系列。2023 財年亞太區營收約佔總營收 22%，中國市場是其熱管理業務增長最快區域之一（來源：Vertiv 2023 年 10-K 年報）。

施耐德電氣（Schneider Electric，EPA: SU）：2023 年營收約 359 億歐元。提供資料中心全生命週期能效管理方案，包括 EcoStruxure IT 能效管理平台（整合 PUE/ERE 計算和熱回收監控模組）、電能計量裝置和換熱控制閥等。已與多家歐洲區域供熱運營商建立熱回收監控系統部署合作（來源：Schneider 2023 年年度報告 “Data Center & Networks” 分部說明）。

江森自控（Johnson Controls，NYSE: JCI）：2023 財年營收約 267.9 億美元。約克（York）品牌大型熱泵是斯德哥爾摩等多個歐洲資料中心熱回收專案的核心裝置供應商，在資料中心餘熱熱泵市場具有較高市佔率（公司 2023 年投資者日演示材料引用第三方估算稱其佔據全球資料中心熱回收熱泵約 30-35% 份額，年份口徑 2022 年，由 BSRIA 與內部估算結合）。

9.2 液冷與熱回收專精廠商

曙光數創（Sugon DataEnergy，北交所：872808）：2023 年營收約 12.4 億元人民幣。中國浸沒式液冷資料中心領先企業，已交付包括“矽立方”在內的多個浸沒式液冷專案，可支援將浸沒冷卻液熱量通過板式換熱器匯出用於外部供熱。2023 年在公開的投資者交流活動中表示已將餘熱回收介面作為下一代液冷產品標準化配置，但未揭露相關訂單金額。

Asetek（OSE: ASTK）：2023 年營收約 7460 萬歐元。全球冷板液冷核心供應商，其液冷迴路設計支援將收集的溫水直接匯出進行再利用。HPE、超微等伺服器廠商的部分液冷伺服器型號集成了 Asetek 冷板方案。2023 年公司財報管理討論中強調 HPC 和 AI 叢集液冷滲透率上升趨勢對公司業務的正面影響。

9.3 資料中心運營商

Equinix（NASDAQ: EQIX）：全球最大的零售型資料中心運營商之一，2023 年營收約 81.9 億美元。在斯德哥爾摩、赫爾辛基、阿姆斯特丹等多個北歐園區的設施已接入區域供熱網路，在 2023 年 ESG 報告中揭露，其斯德哥爾摩園區 2022 年向城市供熱網路輸出熱量約 26 GWh。Equinix 將 ERE 作為 ESG 報告中的主要能效補充指標揭露。

Digital Realty（NYSE: DLR）：2023 年營收約 54.8 億美元。在全球多個節點版面配置熱回收專案，包括維也納資料中心向當地醫院供熱、蘇黎世資料中心向游泳館供熱等示範專案。公司 2023 年可持續發展報告揭露，已建成或建設中的熱回收專案總容量約 45 MW（熱功率）。

9.4 科技巨頭自建設施

Google（Alphabet）：芬蘭哈米納資料中心自 2014 年起向附近居民供暖系統輸送回收熱量，是業界最知名的 ERE 標杆案例之一。Google 在 2023 年環境報告中揭露，哈米納資料中心向當地供熱網路輸送的熱量約能滿足 2000 戶居民的年度供暖需求，並已啟動擴建計劃將供熱覆蓋範圍擴大至周邊更多社群。

阿里巴巴：在 2023 年 ESG 報告中揭露，仁和液冷資料中心冬季將 IT 餘熱引入辦公區採暖系統，使該資料中心綜合 PUE 在供暖季降至 1.09 以下。阿里未單獨揭露 ERE 數值，公開資料也未見其將餘熱對外銷售的商業安排。

10 市場規模

10.1 資料中心能耗總量與可回收潛力

據國際能源署（IEA）2024 年 1 月釋出的《Electricity 2024》報告估算：

• 2023 年全球資料中心電力消費約 240-340 TWh（注：IEA 自身指出估算區間較寬，因各國統計口徑和揭露程度不同）。
• 在全球資料中心電力中，約 60-80% 被 IT 裝置消耗並轉化為熱量，理論上可回收的熱量約 140-270 TWh（熱當量）。
• IEA 預測到 2026 年全球資料中心電力需求可能升至 620-1050 TWh（高情景），主要受 AI 訓練與推論工作負載驅動，可回收熱量的理論總量也將倍增。

10.2 實際回收量與 ERE 相關市場

目前實際被回收且有效利用的資料中心餘熱佔比極低。根據歐洲委員會聯合研究中心（JRC）2023 年釋出的《Data Centre Energy Efficiency and Heat Recovery Potential in the EU》研究：

• 2021 年歐盟資料中心電力消費約 76.8 TWh，其中僅約 0.5-0.8 TWh（熱當量）被回收利用，實際利用率不足 2%。
• 但 EU 能效指令（EED，2023 年修訂版）要求新建或重大改造的資料中心從 2025 年起必須進行餘熱回收可行性評估，並強制向市政當局報告餘熱可用性。JRC 預測在政策推動下，2030 年歐盟資料中心餘熱回收量可能增長至 8-15 TWh（熱當量）。

就中國市場而言，據中國資訊通訊研究院 2023 年釋出的《資料中心白皮書》，2022 年全國資料中心用電量約 270 TWh，但公開資料未見對已回收利用熱量的系統統計。中國“東數西算”工程將電力成本作為版面配置核心，但尚未將熱回收納入節點選址的量化考核。

10.3 細分裝置市場估算

基於公開研究機構資料彙總：

• 全球資料中心熱回收熱泵市場：約 2.7 億美元（2023 年，Omdia 口徑），預計 2028 年約 8.5-9.0 億美元。
• 全球資料中心液冷市場：約 30 億美元（2023 年，MarketsandMarkets 釋出的《Data Center Liquid Cooling Market》報告，含直接液冷與浸沒式液冷，統計口徑覆蓋硬體及服務），預計 2028 年約 112 億美元，CAGR 約 30%。液冷滲透率提升是熱回收和低 ERE 實現的基礎前提。
• 全球資料中心熱計量及能效監控系統市場：公開資料未見單獨拆分的市場規模資料，但施耐德、維諦、ABB 的能效管理業務板塊綜合規模在數十億美元量級，計量部分佔子板塊細分。

11 玩家對比

11.1 北歐運營商：熱回收整合模式的領先者

Equinix vs DigiPlex（現屬 STACK Infrastructure）：

對比維度	Equinix	DigiPlex/STACK
2023年運營容量	約 2,900 MW（全球零售型）	約 130 MW（北歐為主）
熱回收已接入容量	約 50-80 MW（熱功率，公開估算）	約 15 MW（熱功率，其奧斯陸資料中心為區域供熱主幹熱源）
熱回收模式	多租戶零售型託管，需逐客戶談判熱所有權	以批發型為主，熱回收條款寫入主租約
2023年財報/ESG中ERE揭露情況	部分北歐設施揭露ERE <1.05	2021年（被收購前）公開揭露其奧斯陸站點ERE約0.7-0.9
優勢	全球網路和客戶資源、品牌信任度	聚焦北歐、與市政供熱深度繫結
制約	多租戶零售模式下熱回收商務談判複雜	北歐以外市場缺乏可複製的屬地條件

核心洞察：純北歐運營商在 ERE 上容易實現極低值，但其模式高度依賴當地密集的市政供暖網路和寒冷的全年氣候。該模式難以直接複製到亞洲和北美溫暖氣候區域。

11.2 中國液冷方案商：曙光數創 vs 英維克 vs 高瀾股份

這三家是國內資料中心液冷基礎設施領域的主要上市公司，與 ERE 實現能力密切相關：

對比維度	曙光數創	英維克	高瀾股份
核心冷卻路線	浸沒式液冷（相變為主）	冷板液冷為主，積極版面配置浸沒式	冷板液冷，側重電力電子冷卻延伸
2023年相關營收	約 12.4 億元（公司年度財報）	資料中心液冷及溫控板塊約佔總營收 30%，估約 5-6 億元	資料中心液冷板塊營收約 1.5 億元（2023 年報投資者說明會揭露）
熱回收介面標準化進度	已釋出“餘熱匯出”標準化介面模組（2023年產品釋出會資訊）	公開報道中提及支援餘熱回收功能，未見獨立產品線	公開資料未見單獨揭露熱回收介面規劃
典型客戶與應用場景	超算中心、國家科研平台	網際網路/雲端運算企業自建大型資料中心	電力行業為主，向資料中心拓展
研發支出佔營收比（2023）	約 14%（據 2023 年報）	約 8%（據 2023 年報）	約 6%（據 2023 年報）

核心觀察：中國液冷企業當前競爭重心仍在冷卻能效（PUE）和單機櫃功率密度的提升上，熱回收和 ERE 功能在目前屬於“標配可支援但無商業案例驅動”的附加特性。隨著 2025 年起大型資料中心能效標準趨嚴，這一格局可能發生變化。

11.3 Google 哈米納 vs 阿里仁和：自建巨頭的路徑差異

對比維度	Google 哈米納	阿里仁和
冷卻方式	海水直流冷卻 + 熱交換	浸沒式液冷（單相）
熱回收輸出物件	外部城鎮區域供熱管網（公共事業級）	內部辦公區採暖（自用級）
熱回收規模	數千戶居民級供暖（Google 2023 年環境報告）	未單獨揭露，屬園區內部消納
ERE 公開揭露	未單獨揭露 ERE 數值，但 ERF 可反推	未揭露
驅動力	政府關係、社群 ESG、能源成本最佳化	降低園區綜合能耗成本、技術驗證
可複製性	需海水冷卻條件 + 毗鄰居民區 + 市政熱網	任何自建園區均可採用，但熱消納體量有限

12 風險

12.1 熱需求不匹配風險

ERE 能否實現最佳化完全取決於外界是否存在持續、充足的熱需求。資料中心通常 7×24 小時執行，產熱量穩定，而城市供暖需求呈強季節性（冬季高、夏季幾乎為零）和晝夜波動。全年加權後，實際可被消納的餘熱比例往往大幅低於設計值。荷蘭阿姆斯特丹某資料中心專案曾因熱需求方（新建住宅區入住率低於預期）未能按時消納預期熱量，導致數 MW 熱回收系統建成後長時間低負荷執行，投資回收期顯著拉長（來源：荷蘭企業局 RVO 2022 年資料中心能效評估報告）。

12.2 熱泵能耗反噬 PUE 風險

熱泵升溫雖提高 ERF、降低 ERE，但熱泵自身是耗電裝置。對於一座 PUE 1.10 的資料中心，若部署佔 IT 功率 8% 的熱泵系統（含迴圈泵），PUE 將升至約 1.18。若由於熱需求不足導致熱泵無法滿負荷執行，則高額固定資產投資和空耗將成為能效負最佳化因素。

12.3 合同與商業風險

資料中心與外部熱使用者之間的長期供熱協議存在信用風險和議價失衡風險：供熱公司作為區域壟斷性買方，在協議中具有較強的議價能力，可能壓低熱價；若供熱公司財務狀況惡化或政策調整（如棄用化石燃料的補貼取消），熱回收專案的經濟合理性可能受損。此類長期協議的典型合同期限為 10-15 年，在此期間電熱價格關係、碳價政策等外部變數的不確定性難以完全對沖。

12.4 標準缺失引發的漂綠風險

綠色網格已停止運營，其制定的 ERE 標準雖廣泛引用，但缺乏持續維護和修訂的權威主體。資料行業 ERE 揭露存在方法論不一致問題：部分運營商將回收至資料中心內部自用的熱量（如辦公樓供暖、熱水）也計入 E_{reuse}，與綠色網格要求“輸出至邊界外部”的原則相悖；有的則在無第三方審計的情況下揭露極低 ERE 值。國際標準化組織 ISO 在 ISO/IEC 30134 系列中定義了幾項資料中心 KPI（含 PUE），但並未正式釋出 ERE 標準。在缺乏強制性統一標準的背景下，ERE 資料之間的可比性存在疑問。

12.5 技術鎖定與改造難度

已建成執行的傳統資料中心改造熱回收系統的難度和成本較高。風冷資料中心需要進行冷卻架構的全面改造（增加水冷或液冷迴路），涉及業務中斷風險和大量資本支出；老舊建築的暖通設計可能未預留熱泵機房和輸熱管道路由。因此 ERE 最佳化的適用物件主要集中在新建大型、超大型資料中心，存量設施的可改造空間有限。

13 誤讀糾偏

13.1 “ERE 低於 1.0 表示資料中心產生了能量”❌

ERE 低於 1.0 並不意味著資料中心違反了能量守恆定律或變成了“發電機”。它僅表示被回收利用的熱量（從社會能源系統視角，替代了其他能源消費）大於資料中心基礎設施自身的額外能耗。資料中心始終是一個淨耗能設施，E_{total} 始終大於 0。低 ERE 反映的是“全社會淨能源消耗的最佳化”，而非“資料中心自身產能”。

13.2 “ERE 越低越好，可以無限最佳化”❌

ERE 的最佳化存在熱力學上限和經濟性邊界。熱力學上限取決於 IT 裝置的產熱溫度和熱使用者的需求溫度之間的品位匹配關係。經濟學邊界在於：當熱回收基礎設施（熱泵、蓄熱罐、管網介面）的邊際投資超過了回收熱量所替代的化石燃料或電力成本時，繼續降低 ERE 不具備經濟合理性。

13.3 “PUE 好的資料中心 ERE 一定好”❌

二者無必然正相關。一座實現 PUE 1.40 但具備完善熱回收系統、將 50% IT 熱量供給區域供熱的資料中心，其 ERE 可達 0.90；另一座 PUE 1.08 但無任何熱回收的資料中心，其 ERE 等於 PUE = 1.08。ERE 的值可能在供暖季低於 PUE 極低的全風冷設施。評價一個數據中心的綜合能效時應同時檢視 PUE 和 ERE（或 ERF），單看任一指標均可能導致誤判。

13.4 “任何資料中心都適合追求低 ERE”❌

ERE 具有強烈的地理和氣候依賴性。在熱帶地區，全年無供熱需求，缺乏低溫熱使用者，熱回收不具備落地的商業邏輯；在水資源稀缺但太陽能豐富的地區，將投資優先順序分配給光伏+儲能以降低 CUE 可能比追求低 ERE 更合理。能效策略應因地制宜，ERE 是工具箱中的有效工具之一，而非普適目標。

13.5 “餘熱回收就等於免費供暖”❌

熱回收系統自身存在資本和運維成本：熱泵需耗電（佔回收熱能的 15-25%），管網有散熱損失（佔總輸送熱量的 5-15%），系統需要定期維護。從全成本角度，資料中心供熱的“生產成本”通常高於化石燃料鍋爐的直接燃料成本（若不計算碳排放外部成本），但低於以電力直接加熱的電鍋爐。經濟性對碳價和能源政策高度敏感。

14 最新事件

14.1 歐盟能效指令（EED）2023 修訂版正式生效

2023 年 9 月，歐盟修訂後的能效指令（EU 2023/1791）正式通過，其中包含針對資料中心的強制熱回收評估條款：2025 年起，歐盟所有新建或重大改造的資料中心（IT 負載 >1 MW）必須開展餘熱回收的技術和經濟可行性評估，並向地方政府提交餘熱可用性報告；同時鼓勵資料中心運營商將餘熱接入市政供熱網路。 影響分析：這一法規將 ERE 和熱回收從“自願揭露的加分項”變為“強制評估的合規項”，預計將大幅推動歐洲熱回收熱泵和相關基礎設施的市場需求。歐盟成員國中，德國、荷蘭、丹麥已開始將 EED 條款轉化為國內法規。2024 年 5 月，德國聯邦能效法案（EnEfG）修正案進一步明確要求資料中心自 2026 年起將至少 10% 的廢熱進行再利用或輸出。

14.2 AI 大型模型訓練催生超高密度液冷叢集

2023 年 - 2024 年，Meta、微軟、Google 等公司相繼宣佈部署用於大型模型訓練的單機櫃 30-100 kW+ 高密度液冷叢集。NVIDIA 的下一代 GPU 整機櫃方案（如 GB200 NVL72）要求液冷作為標配冷卻方案。高密度液冷叢集的出熱溫度更高（可達 50-60°C）、單位面積的產熱密度更大，客觀上提升了熱回收的經濟可行性。2024 年 GTC 大會上，NVIDIA 和施耐德電氣聯合展示了針對 AI 工廠（AI Factory）的參考架構，其中包含了餘熱回收與建築供熱的介面設計規範。 影響分析：AI 帶來的液冷剛需將間接加速熱回收基礎設施的規模化部署，使 ERE 從一個邊緣性的綠色指標上升為新建大型 AI 資料中心設計階段就需要納入權衡的關鍵引數。

14.3 北京上海將熱回收納入資料中心能效評優體系

2023 年，北京市經濟和資訊化局釋出的《北京市資料中心節能技術改造專案管理辦法》徵求意見稿中，首次明確對實施餘熱回收並實現對外供熱的專案給予資金獎勵，按實際回收熱量給予不高於固定標準的補貼。上海市經信委在 2023 年釋出的《上海市新型資料中心建設導則》（修訂版）中提出鼓勵大型資料中心預留熱回收介面，並將餘熱利用率列為綠色資料中心評價的加分項。 影響分析：國內政策層開始將熱回收納入能效激勵架構，但目前仍以“鼓勵”和“加分”為主，與歐盟的“強制評估”要求存在力度差距。補貼和評價體系的具體落地效果有待觀察。

14.4 Equinix 斯德哥爾摩園區熱回收擴容

2024 年 2 月，Equinix 宣佈其斯德哥爾摩園區熱回收系統完成新一輪擴容，與 Stockholm Exergi 合作的產熱量增加至約 40 MW（熱功率），覆蓋約 4 萬戶家庭供暖需求（Equinix 官方新聞稿 2024 年 2 月 8 日）。該專案是截至目前全球已知規模最大的商業資料中心對外供熱運營專案。 數值確認：40 MW 熱功率為 Equinix 新聞稿自述口徑，ERA（能源再利用因子）和 ERE 數值未在新聞稿中具體揭露。

14.5 中國首個數據中心餘熱溫室專案落地

2024 年 6 月（公開報道時間），中國農業科學院與某資料中心聯合在烏蘭察布試驗利用資料中心液冷餘熱為設施農業大棚供暖，試驗面積約 5000 平方米，種植番茄和草莓。專案方公開表示初步監測資料顯示大棚溫度可穩定控制在目標範圍，但未公佈投資額、能耗表現（ERE 值）及經濟效益測算資料（來源：《內蒙古日報》2024 年 6 月 15 日）。

15 追蹤指標

15.1 行業層面關鍵追蹤指標

• 全球資料中心熱回收容量（MW，熱功率）：建議每年追蹤歐洲資料中心行業協會（EUDCA）、中國信通院或 IEA 釋出的相關統計。該指標是 ERE 落地規模最直觀的代理變數。
• 主要資料中心集聚城市的熱網接入政策進展：重點關注歐盟各成員國 EED 條款國內法轉化進度、中國“東數西算”節點城市（張家口、烏蘭察布、中衛等）是否將熱回收納入資料中心建設審批條件。
• 碳價（EU ETS 碳配額價格，中國全國碳市場價格）：碳價上升提高化石燃料供熱成本，直接增強資料中心餘熱替代的經濟吸引力。2024 年 7 月 EU ETS 碳價約 65-70 歐元/噸 CO₂，中國全國碳市場約 85-90 元人民幣/噸 CO₂，二者差距明顯，構成不同市場商業可行性的關鍵差異。
• 資料中心用電量基準統計資料：IEA 年度《Electricity》報告、中國信通院年度《資料中心白皮書》。可回收熱量的理論上限與用電量成正比。

15.2 公司層面關鍵追蹤指標

• **主要資料中心運營商 ESG/可持續發展報告